周二走势看法

   1、今天亚太受原油冻产协议流产利空影响普跌，但A股相对偏强，说明主力维持慢牛的意图，总体看，今天调整但明显缩量并且回补了一个缺口，这些都是好的格局，建议在不破二十日线有效的前提下仍旧轻大盘重个股，坚持基本仓和短仓相结合的多头策略。

  2、技术上，沪指日线MACD再度在零轴等待中期方向确认，上突破以3100为参照、下破则以3015为红线（注意有效性），短仓顺势而为；15-30分钟波段性上行趋向未变，死叉运行中，个人预计周二短暂整固后，先抑后扬预期，并蓄势再攻3100位置。
  3、周二点位，沪指上档3070点，下档3020点，中枢线3055点。策略：基本仓与短差合理搭配，基本仓不动，短仓做日内差价，品种立足低价电子、农牧、有色、新能源、二线地产、新材料等的盘中短差机会。[注：本文纯属个人操作记录及心得体会，不作为炒股参考，4.18]

下午点位及方向

   1、受原油冻产协议流产利空影响，上午大盘低开回踩到10日线后初步企稳姿势，但该利空实际上对中国经济并非利空，总体看，在不破二十日线前提下仍旧慢牛行情延续，目前仍旧轻大盘重个股，坚持基本仓和短仓相结合的多头策略。

  2、技术上，沪指日线MACD再度在零轴等待中期方向确认，上突破以3100为参照、下破则以3015为红线，短仓顺势而为；15-30分钟波段性上行趋向未变，暂小死叉企稳横盘，个人认为下午为冲高回落的反弹方式，修复力度暂不奢望，但适合个股低吸高抛做差机会。
  3、下午点位，沪指上档3070点，下档3030点，中枢线3055点。策略：基本仓与短差合理搭配，基本仓不动，短仓做日内差价，品种立足低价电子、农牧、有色、新能源、二线地产、新材料等。[注：本博纯属于个人操作记录及心得，不作为炒股参考，4.18]

如何从市场热点中选出翻倍股票？

       要说今年上涨最好的板块是什么，毫无疑问，是自动驾驶技术概念股。虽然没有详细的板块涨幅统计，不过，除了无法买到的次新股，今年的涨幅最大的板块恐怕就是自动驾驶概念，这个板块里面的很多股票都已经翻倍了。那么，如何提前选出这些翻倍的股票呢？

　　我的经验是投资人要对行业发展趋势有预见性，你要懂技术的未来趋势，对技术有研究，才能对科技的发展有预见性。今年选择免费的十大金股的时候，我看了很多的自动驾驶和虚拟现实技术的研究报告，发现很多的网络科技公司都在进入自动驾驶汽车行业。所以，我预测这个行业有可能成为未来市场的热点。

　　当然，我也公开讲了在十大金股的中选择这项技术的理由：美国机动车安全监管部门近日表示，根据联邦政府现行法律规定，谷歌汽车的人工智能系统可以被视为“司机”。这一决定为自动驾驶汽车最终获准上路行驶扫除了一个重大障碍，可以视为自动驾驶技术应用的里程碑事件。想一想，当你的汽车不再需要人类司机，那是怎样的体验？这不是憧憬，而是一切正在发生。这就是自动技术技术，目前，已经多家公司已经研发出具有安全保证的无人汽车，这里面包括谷歌，百度等大的互联网公司。一旦法律许可，自动驾驶汽车上路，这个行业有可能就像现在的锂电池之于新能源汽车一样的机会。目前研究无人驾驶汽车技术的公司有很多，我们更看好一些传统汽车配件公司，转型无人驾驶公司，比如做汽车制动、底盘系统和离合系统的公司万安科技。

　　上周五，万安科技再次涨停，多家机构资金流入，如果没有意外，今天仍然可能上涨。投资需要的是先知先觉。当机构看懂了这个技术发展趋势，开始进场抢筹的时候，我们持有他已经翻倍了。所以今天不妨趁着反弹，逢高减仓一半。这样我们的成本就变成了零，成本为零的股票，你总不会还怕下跌，总是可以拿住了吧？当然，无人驾驶技术刚刚开始，这个行业远远未到大规模应用时期，所以我们选择的股票也没有到上涨的尽头，不过为了更好的拿住牛股，才减半仓以，防止赚钱时不卖，在下跌时因为恐惧而割肉的不理性操作，以操作换得更大的未来利润。

　　本周是股指期货交割周，也是沪指自2638点反弹的第12周，存在变盘要求。虽然沪指仍然是上涨趋势，未来会见到半年线3180点，但是由于大大部分投资者，其实是只看一天的行情，所以为了防止本周可能出现的震荡，提前适当控制仓位，也是一种选择。当然，如果你是坚定的价值投资者，并且对持有的股票非常了解的话，最好以自己手中的股票为准。因为很多牛股是不跟随大盘指数而走出独立行情的。

投资逻辑第十期：（投资框架）

大家周末好，如周中和大家约稿，聊一下比较系统的投资交易体系。今天是第十期：大的投资框架问题。

我的投资人生经历到今年已经11年了，05年进入股市，期间经历过2次完整的大牛大熊，（06-07）（14-15），1次完整的小牛（09）1次完整的中小创小牛（13-14）能在这里和大家互相交流心得，其中很多的部分是用血和钱的经验买来的，定是对大家有帮助有用的，在我个人的投资框架里，不失稳健，同不失灵活。有人问了，这两者不矛盾吗?

其实并不矛盾，这两者之间最大的核心问题是规律。因为在没有主动挖掘出规律之前，我们始终回去寻找规律继而寻找出一条正确引导方向的主线，当有了经验之后发现核心矛盾发生改变，此前正确的观点被验证是错误的，我们就要继续重新寻找主线，当然，这始终是在“不断的试错”中，寻找最适合自己的方法。在二级市场里，从投机角度上来说，是“聪明人”赚"笨人“的钱，从投资角度来说，寄希望于企业盈利伴随投资人共同成长。这两者如果能把他契合起来，就是：“正确的策略择时泽价”对于策略研究而言，需要稳定的框架和一定的容错机制，其中过程并不简单。以数据库形式表达一段时间包括市场的情绪变化，结构，资金态度等，然后试图找到各变量间的层次关系。当然，这绝对不是最后一步，需要从经济，宏观的的角度，对这些层次进行逻辑的验证，避免伪相关（证伪）当然，最最重要的一点我还是认为是风险管理，风控如果做不好，其他前面做的再完美都是徒劳白谈。

倩男出品--M和W的几种变化

M和W的32种变化是著名股票波动研究专家美林整理出来的，我只是借花献佛，站在巨人的肩膀上再做一些系统性的整理而已。

先给大家看看我的手画图（字丑人不丑哦，我对美林先生的编号做了一些处理，因为我觉得原先的编号不是很合理。M1-12  W1-12）

说明：不要简单的认为M就是顶，W就是底部,关键是看他们的位置

第一、上涨趋势

上涨趋势的M和W波动有四个形态，分别是M1 M2 W1 W2

这个其实很好理解的，我简单的给大家画画趋势线也就明白咋回事了。

可能有些朋友不理解，M1和M2，W1和W2几乎是一模一样的，为什么还要分别画出来，我解释一下，这里只是高点和低点的位置不同而已（这也就解释了股票有强有弱，你只要能把握趋势就好，并不一定要去抓最强的股）

第二、下跌趋势

下跌趋势的M和W波动有四个形态，分别是M3 M4 W3 W4

我也给大家简单的画其中两个

第三、头肩顶

头肩顶的M和W波动有6个形态，分别是W5 W6 W7 W8 W9 W10

我画了一张图，非常全面的诠释了头肩顶

解释一下头肩顶（左肩担负了主力70%左右的出货任务，顶部担负了主力10%左右的出货任务，右肩担负主力出货20%的任务。）

1、左肩：左肩其实就是波浪运动中的最后一波上升5浪，此时成交量极大，因为左肩的位置非常诱人，股价连续新高，而且充斥着各种内幕消息，很多散户都是冲着内幕消息来的。

左肩：如果你懂我的筹码理论，你会发现左肩的时候，底部筹码会逐渐的减少，上方短线筹码开始逐渐的增多（这就是所谓的筹码转移理论，把底部获利筹码派发给高位接盘的筹码，从而实现了主力派发出货的目的）（这也科学的解释了成交量为什么会极大放大）

2、顶部：顶部的时候成交量会减小，因为这里主力已经是彻底不打算拉升了，而且主力想要在顶部出货是非常难的，因为散户再笨也不会笨到这么高的顶部来接。（当然，也有很多傻乎乎的人会接哦）。（这也科学的解释了成交量为什么会减少）

右肩：成交量再次开始放大，因为右肩穿颈线反抽的时候，会有很多短线高手来做一笔的，主力也会在这里进行再一次拉高把剩余20%的货出完（这也解释了成交量为什么会再次放大）

现在，你看了我的东西，你还会被套吗？

第四、头肩底

头肩底的M和W波动有6个形态，分别是M5 M6 M7 M8 M9 M10

第五、三角整理（分为上升三角、下降三角、对称三角）

三角整理的M和W波动有2个形态，分别是M11  W11

 

关于三角整理，大家可以看我另外一篇文章《倩男出品--三角整理》

我这里就简单的画两个常规的三角

第六、改变宽度的趋势变化M和W形态

改变宽度的趋势变化M和W形态有两个，分别是W12  M12

二八轮动升级版——持有封基说股市之二十九

网上有个非常简单而有非常有效的二八轮动策略（网页链接）， 非常简单，就是三个指数：300、500、国债指数轮动，300和500的20天涨幅哪个大持有哪个，两个都为负数持有国债，我回测（佣金用单向0.02%估算）了一下，从10年下半年开始（主要是要和创业板指数对比，而且10年后由于股指期货上市有了做空的原因导致10年前的参考意义不大），年化收益率接近30%，最大回撤不到20%，而且交易次数平均大概也就是1个月2次多点。应该是个不错的方案。

不过人总有贪婪之心，总想好上加好。从组合来看，300和500的相似度还是太高，我在表1增加了黄金指数、创业板指数、上证50指数、企债指数（000013）和沪深300、中证500、国债指数（000012）的相关度分析。从表中可以看到，黄金指数和几乎所有的指数都是负相关的，而且和创业板指数的负相关是最大的，我们尝试用黄金指数和创业板指数替代300和500，用000012企债全价指数替代国债指数，回算结果如表2。我们惊奇的发现，黄金创业板企债组合比300&500国债组合年化收益率从29.38%提高到42.73%，而且最大回撤从原来的20.35%下降到18.43%。反复核对，确认无误，而且原来组合中11、13、16三年的负收益也惊奇的变成了正收益，最低收益在12年也有8.29%，这应该归功于黄金和创业板的绝妙组合。

其实从美林时钟的角度来说，创业板代表了最强的股票，黄金代表了商品，国债企债都是债券，而现金的收益率肯定是低于债券的。所以黄金/创业板/企债组合从本质上说就是一个美林时钟的轮动。

我们再来看看实盘怎么操作，不管国债还是企债其实就是代替现金的，实盘中可以用债券组合或者用华宝添益、银华日利等场内货币基金或者用逆回购等替代，这些品种本身收益率很低，对结果影响不大。影响大的是黄金和创业板两个品种，好在场内的518880黄金ETF和159915创业板都是交易额上亿的品种，流动性不成问题。但这两个品种上市的时间晚，表2中的对比只能看14-16两年多的数据，从数据对比来看，基金轮动和指数轮动的差异不大，14年基金轮动收益率是26.10%，高于指数轮动的21.73%，15年基金的170.30%低于指数的205.93%，16年截至到4月15日基金组合的17.66%略高于指数的16.96%，2年多累计基金组合401.06%略低于435.57%，而且基金的最大回撤、平均交易次数都和指数类似，完全是一个可以接受的方案。

回测还究竟是回测，下周起拿出点资金实盘上。

央企国企债券频现违约折射啥

#慧眼财经# 央企国企债券频现违约折射啥

余丰慧
随着东北特钢曝出债券连环违约事件，成为地方国企公募市场的首例违约，以及央企中煤集团山西华昱能源有限公司发行的短期融资券构成实质性违约等风险事件相继发生，债市信用风险已从民营企业蔓延到国企、央企（4月14日 中国经济网）。
4月11日，中铁物资发布了关于重大事项的特别风险提示暨相关债务融资工具暂停交易的公告，称申请公司相关债务融资工具于2016年4月11日上午开始暂停交易，待相关事项确定并向投资人披露后，再申请恢复交易。更早之前，国企保定天威、央企二重集团、中钢股份先后发生债券违约。债券市场的违约风险正在逐步扩大。
接二连三的央企、地方国企债务违约，连续重击“风雨飘摇”的信用债市场。使得债券市场信用发行受到影响。截至12日，本月中国企业至少有18只债券共178亿元取消发行，债券类型包括了超短融、短融和中票。3月就有62家企业取消448亿元的债券发行计划，规模相当于去年同期的3倍。
实质上，其影响远不止取消一些债券发行，重要的是接下来违约风险或大面积蔓延，更重要的是或预示中国企业高杠杆率风险开始爆发，而这几家企业债务违约或是冰山一角。
债务融资比例过高导致的高杠杆率风险终究是要爆发的。已经违约的这几家央企、国企无不如此。比如上述谈到的中铁物资168亿债券暂停交易。该公司近年来资产负债率基本维持在80%以上，2014年末和2015年9月末，资产负债率分别达到88.32%和87.81%。其他应收款在公司流动资产中占比近50%。资产负债率高且流动性压力大，偿债严重依赖外部支持，一旦债务到期密集必出违约风险。中铁物资将在今年5～8月迎来一批大规模债券到期潮，兑付日分别为5月17日、6月20日、7月18日、7月23日、7月25日、8月13日，总发行额度为68亿元。其中，最近的一笔兑付日在2016年5月17日，发行额度为10亿元。
从央企、地方国企债务违约事件本身来看具有两面性。一方面打破了央企国企刚性兑付、不能违约的非市场经济思维，使得特殊出资人的央企国企成为真正的、普通企业一员，而不是特殊企业。这小到培养投资人的风险意识，使得企业按照市场规律出清，大到构建真正的市场经济，促进市场经济的完善健康发展，都具有重要意义。随着信托产品打破刚性兑付后，央企、地方国企债券短融票据等也打破刚性交易，这并不都是坏事。
当然，需要警惕的是，要防止企业债务违约蔓延开来，风险全面爆发。两种因素决定了不是没有可能。一是企业包括央企、地方国企高负债、高杠杆率隐患，迟早要发生资金链条断裂风险。二是中国经济正在遭遇放缓风险。高负债、高杠杆率，一旦碰到宏观经济放缓下行，二者很容易爆发出风险的核裂变。道理其实很简单，高债务率、高杠杆率在经济增速上行时，新增价值可以掩盖和慢慢稀释高债务风险，正如零首付购房，只要房价一直上涨就没有问题一样。而一旦经济增速放缓，正如潮落一样，裸泳的高债务风险就会暴露出来。这必须提醒决策层重视。目前，债务违约波及到央企、地方国企或是不祥之兆。
从宏观经济上来说，迅速遏制住经济增速继续下滑是当务之急，也是化解经济金融风险包括企业债务违约风险的根本性措施。
从具体措施上来看，债转股包括银行贷款转为股权不失为短期的救命稻草。不过，必须是一时困难、救活有望的企业。
同时，对于包袱重、行业无前景、救活无望的企业，必须打破刚性兑付，该违约就违约，该破产就破产，让市场自行出清，要忍住疼痛、下决心走出这一步。

心态不好，你将永远是个弱者！

下周走势策略

   1、周五大盘延续慢牛行情，平稳交割四月期指合约，显示主力控盘稳健，目前看今日蓄势基本结束，有望下周攻克3100关口，当然，大盘强势下的板块分化也明显，建议轻大盘重个股，坚持基本仓和短仓相结合为好。慢牛不变，下周注意短线节奏。

  2、技术上，沪指日线形态背离运行上升通道中，下周20周均线阻力就在3100位置，预计下周一二将很快突破，但突破后如果脉冲较大则应逢高再降低仓位，总体个人认为下周或将产生阶段性小型短顶预期，大致参照月线10均线位置的3160一带。

  3、下周板块分述：煤炭有色的动能还未释放完结，但只能逢低关注；而冲关陷阵真正的角色板块，还是券商保险和房地产，但这些品种只适合适当配置且需快进快出；钢铁、酿酒继续按照大盘逆向指标对待；相对中线角度则立足低价电子、农牧、新能源、二线地产、基础化工等。[注：本博纯属于个人操作记录及心得，不作为炒股参考，4.15]

下午点位及方向

周五交割日如何演绎

   1、今日大盘强势整固收报小阳，起码来讲，很多人预期的惯例砸盘日魔咒没有出现，说明市场多方力量占据主导，目前属于针对3100关口的蓄势，盘中题材股活跃度很好，个人认为慢牛行情仍延续，立足多头思路和把握板块节奏为主。

  2、技术上，沪指日线MACD第五波红柱延续但力道不够，逢低做多为主线；15-30分钟波段性上行趋向未变，分时在3060位置再度选择上行，个人预计周五交割日继续上行再攻3100关口，如果金融煤炭有色配合，有望站上3100位置。
  3、周五点位，沪指上档3130点，下档3060点，中枢线3055点。策略：基本仓与短差合理搭配，基本仓持有不动，短仓高抛低吸，品种继续立足有色、农业、煤炭、化工、新能源等二线蓝筹，尤其是煤炭有色券商，稍加整理后继续龙头角色不变。[注：本博纯属于个人操作记录及心得，不作为炒股参考，4.14]

郑承宇：EIA库存如期大幅增加 油价逆转冲高回落

EIA数据大幅增加 油价上演V型反转

北京时间周三晚22:30，美国能源信息署(EIA)公布的截至4月8日当周原油库存录得增加663.4万桶，预期值为增加185万桶，前值为减少493.7万桶。其中汽油库存录得大减，精炼油库存小幅增加。

 

 

具体数据显示，截至4月8日当周汽油库存录得减少423.7万桶，预期为减少139.9万桶，前值为增加143.8万桶；当周精炼油库存录得增加50.5万桶，预期为增加28.1万桶，前值为增加179.9万桶；当周俄克拉荷马州库欣地区原油库存录得减少176.7万桶，前值为增加35.7万桶。

 

财经博客ZeroHedge评论称，虽然EIA库存录得超预期增加，但另一方面，美国库欣地区由于加拿大方面的Keystone原油管道停运录得今年以来最大幅度周库存下降，美国原油产量更是连降11周，一举下破900万桶/日的产量水平创下2014年10月以来最低，这份EIA报告对原油多头而言似乎都是好消息。

 

油价遭受连环狙击 多哈会议被爆无“约束力”

 

据伊拉克媒体报道：伊拉克驻欧佩克代表将带领代表团参与多哈会议。同时该代表表示不想在会议前决定是否冻产，各产油国应就削弱200万桶/日过度产量的措施达成共识。

 

俄罗斯能源部长的讲话也加剧了对周日多哈产油国冻产会议是否能取得积极成果的疑虑。路透报道称，俄罗斯能源部长诺瓦克在一次闭门简述会上表示，计划在本月稍后在多哈签署的冻产协议结构松散，缺乏具体的承诺，油价受累走低。

 

 

诺瓦克称，一切皆有可能，因为这是个开放的文件，希望参与的自然会加入，至于那些不愿意加入的，没人强迫他们。他还表示，即使没有伊朗的参与，冻产协议也有可能达成。

 

路透社周三还援引两位知情人士消息称，多哈冻产协议不会有非常严格的规定，更像是一份君子协定，“没有计划签订有约束力的文件。它将是一种协议纲领。”

 

原油（沥青）技术面解析

 

日线图来看，布林带开口，均线系统向上延伸，且有一定乖离率，附图MACD由绿转红持续放量，双线金叉发散，RSI/KDJ勾头向下，“J”值运行于超买区，日线级别多头趋势仍在，短期有回调风险；4H图来看，均线系统整体向上运行，5日均线拐头向下，附图MACD动能柱由红变绿，快慢线死叉，KDJ指标向下发散，下方关注20日均线支撑，短期看回调。

 

 

综合来看，承宇本人微信：TOP416，认为油价多头趋势已经确立。最近2天连续出现震荡洗盘的行情，大家在操作上把握住整体行情走势即可，切勿来回追单！在EIA冲高回落后，今天主要是短线修正，操作上短线高空为主，下方继续主力布局中线多单。

 

现货沥青操作建议

 

策略一：1980-2000空，止损2040，目标1950-1930；

策略二：1920-1900多，止损1860，目标1970-1990；

 

现货原油操作建议

 

策略一：269-271空，止损274上方，目标263-261，破位看258；

策略二：260-258多，止损254下方，目标265-269，破位看274；

 

投资有风险，入市需谨慎！文中建议仅代表个人观点，据此操作盈亏自负！

下午点位及方向

   1、上午大盘总体窄幅整固，属于针对3100关口的蓄势，蓝筹震荡但题材股维持活跃，上午的三波回调中多数题材股有逆势逞强之像，因此目前慢牛行情延续，趋势已昨天基本明朗，建议立足个股为主，仍旧基本仓和短仓相结合的策略。

  2、技术上，沪指日线MACD第五波红柱延续，但力道不够充沛，短线多头操作为主；15-30分钟波段性上行趋向未变，分时再度3060位置面临小抉择，个人预计下午延续强势格局，3100关口还有再攻要求，暂时仍不能有效站上去，但不影响个股活跃。
  3、下午点位，沪指上档3100点，下档3050点，中枢线3055点。策略：基本仓与短差合理搭配，基本仓不动，短仓择机低吸，品种继续立足有色、农业、煤炭、化工、新能源等二线蓝筹，尤其是煤炭有色券商，稍加整理后继续龙头角色不变。[注：本博纯属于个人操作记录及心得，不作为炒股参考，4.14]

如何看待突破后的冲高回落

   1、今日大盘放量全面突破，三千点关口的夯实整固基本确认结束，后市将针对3150-3200延续慢牛行情，尽管下午冲高回落，但突破就是突破，趋势已经明朗，预计明天略有回补缺口后再攻3100点。

  2、技术上，沪指日线MACD红柱背离消失后再度开启第五波红柱，多空转势后有一定的中线方向指引，多头策略为主；15-30分钟脉冲后冲高回落，斜率及量价符合突破要求，个人预计周四先抑后扬，但3100关口可能继续遇阻，个股高抛低吸。
  3、周四点位，沪指上档3100点，下档3040点，中枢线3055点。策略：基本仓与短差合理搭配，基本仓不动，短仓高抛低吸，品种继续立足有色、农业、煤炭、化工、新能源等二线蓝筹。[注：本博纯属于个人操作记录及心得，不作为炒股参考，4.13]

炒股如何止损才合理？

　　什么是止损？

　　止损也叫“割肉”，是指当某一投资出现的亏损达到预定数额时，及时斩仓出局，以避免形成更大的亏损。其目的就在于投资失误时把损失限定在较小的范围内。股票投资与赌博的一个重要区别就在于前者可通过止损把损失限制在一定的范围之内，同时又能够最大限度地获取成功的报酬，换言之，止损使得以较小代价博取较大利益成为可能。股市中无数血的事实表明，一次意外的投资错误足以致命，但止损能帮助投资者化险为夷。

　　什么是止损价

　　止损价是一种保护机制，避免越套越深，当到达设定的止损价格时，系统自动平仓出局。

　　为什么要止损？

　　需要止损的原因有两个方面。

　　第一是主观的决策错误。进入股市的每一位投资者都必须承认自己随时可能会犯错误，这是一条十分重要的理念。究其背后的原因，是因为股市是以随机性为主要特征，上千万人的博弈使得任何时候都不可能存在任何固定的规律，股市中唯一永远不变的就是变化。当然股市在一定时期内确实存在一些非随机性的特征，例如庄家操控、资金流向、群体心理、自然周期等，这是股市高手们生存的土壤，也是不断吸引更多的人们加入股市从而维持股市运行发展的基础，但这些非随机性特征的运行也肯定不会是简单的重复，只能在概率的意义上存在。如果成功的概率是70%，那么同时就有30%的概率是失败。另外任何规律都肯定有失效的时候，而这个时候也许就会被聪明的你碰到。当遇到失败概率变为现实，或者规律失效，这时就有必要挥刀止损了。

　　第二是客观的情况变化，例如公司或行业的基本面发生意料之外的突发利好或利空，宏观政策重大变动，战争、政变或恐怖事件，地震、洪水等自然灾害，做庄机构资金链断裂或操盘手被抓等。

　　

　　炒股如何止损？

　　止损的最终目的是保存实力，提高资金利用率，避免小错铸成大错甚至导致全军覆没。没有止损意识就等于没有正视错误的勇气，也就失去了探索成功之途的可能。止损是股市交易中保护自己的重要手段，必须坚持但又要灵活掌握。

　　投资者在买入股票被套后，首先面临的问题就是，必须在卖还是留之间做出选择，这时投资者可根据以下8个要素来考虑：

　　第一，资金管理的硬性规定，即交易损失总金额不能大到持有本金的某个百分比（比如10%至20%）以及每笔交易所允许的最大损失额度。这是投资者必须要考虑和遵循而与市场状况无关的最基本因素，也是设定止损的基本标准和最后底线。

　　第二，根据投资者购买该股票时事先计划的风险与回报的比例所设定的止损点来判断。

　　第三，迅速判断该股票的买入行为是投机性买入还是投资性买入。如果是投资性买入，只要公司基本面没有变坏，可以不必关心股价一时的涨跌起伏而继续持有。

　　第四，迅速判断该股票的买入操作是属于抄底型买入还是追涨型买入。如果是追涨型的买入，一旦发现判断失误，要果断地止损。

　　第五，迅速判断这次买进是属于短线操作还是中长线操作；认清自己是属于稳健型投资者，还是属于激进型投资者。做短线最大的失败不是一时盈亏多少，而是因为一点失误就把短线做成中线，甚至做成长线。不会止损的人是不适合短线操作的。

　　第六，迅速判断买入时大盘指数是否处于较高位置。大盘指数较高时，特别是市场中获利盘较多时要考虑止损。

　　第七，迅速判断个股的后市下跌空间大小。下跌空间大的要坚决止损。

　　第八，分清主力是在洗盘还是在出货，如果是主力出货，要坚决止损。

　　股票止损有什么技巧？

　　一、空间位移止损法：

　　1、初始止损法：在买进股票前预先设定的止损位置，比如说在买入价下方的3％或5％处（短线，中线最多不应超过10％），一旦股价有效跌破该止损位置，则立即离场。这里所说的“有效跌破”，一般是指收盘价格。

　　2、保本止损法：一旦买入后股价迅速上升，则应立即调整初始止损价格，将止损价格上移至保本价格（买入价＋双向交易费用），此法非常适用于t+0操作，t+1效果也不错。

　　3、动态止损法：一旦股价脱离保本止损价格持续向上，则应该不断向上推移止损价格的位置，同时观察盘面的量价关系。如果量价关系正常，则向下一定比例设好止损继续持有，若量价关系背离，则应该立即出局。

　　4、趋势止损法：以某一实战中行之有效的趋势线或移动平均线为参考坐标，观察股价运行，一旦股价有效跌穿该趋势线或平均线，则立即离场。

　　二、时间周期止损法：

　　我们在买入股票前，要对买入股票设定持有时间，如1天、3天、一星期、两星期等等，如果买入后持有时间已经到设定期限，但股价没有发生预期走势，同时也没有到达设定的止损位，这时，千万不要转换持股的“时间周期”，立即离场，以免将“短线投机”变成“长线投资”，并最终成为“长期套牢”。

　　三、情绪波动止损法：

　　如果买入股票后，感觉不好，寝食难安，这说明自己认为买入理由不充分或信心不足，这将影响今后的正常操作，故应果断卖出离场。

　　四、突发事件止损法：

　　如果所买入股票发生重大事件，以至买入理由消失，则应止损离场，以免遭受更大损失。

　　

　　价值投资者止损需要注意的地方

　　其一，“凡事预则立，不预则废”，所有的止损必须在进场之前设定。做股票投资，必须养成一种良好的习惯，就是在建仓的时候就设置好止损，而在亏损出现时再考虑使用什么标准常为时已晚。

　　其二，止损要与趋势相结合。趋势有三种：上涨、下跌和盘整。在盘整阶段，价格在某一范围内止损的错误性的概率要大，因此，止损的执行要和趋势相结合。在实践中，笔者以为盘整可视作看不懂的趋势，投资者可以休养生息。

　　其三，选择交易工具来把握止损点位。这要因人而异，可以是均线、趋势线、形态及其他工具，但必须是适合自己的，不要因为别人用得好你就盲目拿来用。交易工具的确定非常重要，而运用交易工具的能力则会导致完全不同的交易结果。                                       掌握股票知识及个股微信请咨询：qxh154745215

下午点位及方向

   1、上午大盘高开放量上攻突破前高，个股普涨，目前看三千点关口的夯实基本确认结束，后市将针对3150-3200延续慢牛行情，个人认为，趋势已经明朗，但今年的主力操作思路比较诡异，股民把握节奏感受关键，短线看多做空，建议在完全确认之前仍立足基本仓和短仓相结合的策略。

  2、技术上，沪指日线MACD红柱背离几近消失时加仓博对了，今再度开启第五波红柱，多空转势后有一定的中线方向指引，多头策略为主；15-30分钟金叉运行有力，量价匹配，个人预计下午延续强势，但3100关口暂遇阻，应适度逢高。
  3、下午点位，沪指上档3100点，下档3060点，中枢线3055点。策略：基本仓与短差合理搭配，基本仓不动，短仓暂逢高减仓，品种继续立足有色、农业、煤炭、化工、新能源等二线蓝筹。[注：本博纯属于个人操作记录及心得，不作为炒股参考，4.13]

孟子会是趋势投资者吗

朋友老S，算是一名“资深”股民，2015年在A股市场投入了较大的资金量，但业绩不佳，全年亏损约30%，痛定思痛老S开始反思，认为自己炒股没有章法，以前的经历纯粹是乱来，经过在各大论坛的学习和慎重考虑，最终于2016年年初“皈依”趋势投资。

研究回测了很多策略后，老S最终确定在A股的最佳操作策略如下：交易品种为300ETF和500ETF，分析对象为两个ETF对应的指数，分别为399300与399905，选择过去20个交易日的累计涨幅大于0且较大者，全仓买入该指数对应的ETF，若2个指数过去20个交易日的累计涨幅都小于0，则选择清仓，回测是按收盘价计算的，实盘操作的时点为每天下午2点50分左右按市价成交。他解释道，我要等大盘指数的趋势形成后再进行买入卖出的操作，这样可以吃到最大波段的涨幅和避免好多较大幅度的跌幅，累计下来，效果断然不差，因为，回测的数据也验证了这个策略的收益很大，10年10多倍，年复合增长率近30%了，如果再加上融资杠杆，收益就更大了。老S很是笃定，已经开始臆想自己正大踏步走在财务自由的康庄大道上。
前几天，老S和我微信，聊起该策略近期在股市的表现，说由于自己没有严格按照策略执行操作，所以业绩也是亏损，甚至比大盘指数的跌幅还大，但老S还是先前一样的笃定，并且引用《孟子》中的经典名言“虽有智慧，不如乘势；虽有镃基，不如待时。”来支持他的投资立论，说道，如果孟子是A股的投资者，凭这句经典，也能断定孟子是一位趋势投资者，因为“虽有智慧，不如乘势。”嘛。让我真是无语。还是让我们细细推理一下果真是这样吗？
1.         《孟子》
孟子名轲，字子舆，邹国人，生于战国时，受业于孔子的孙子子思，后被称为“亚圣”，地位仅次于孔子。《孟子》是孟子与列国诸侯讲论治道及与万章、公孙丑等徒弟相问答的说话。其大旨述唐虞三代之道，辨义理之微，崇王贱霸、明性善、辟邪说，发明孔子之遗教。南宋朱熹将《孟子》与《论语》、《大学》、《中庸》合为“四书”。
“四书”是儒家的重要经典，更是中华民族千百年来文明大厦的主要支柱，曾成为我国宋代以后的科举教科书，也是国人必读之经典。梁启超先生曾说，《论语》、《孟子》等是两千年国人思想的总源泉，支配着中国人的内外生活。
2.         智慧、乘势出处
“虽有智慧，不如乘势；虽有镃基，不如待时。”这句经典出自《孟子》之《公孙丑章句上》。原文如下：……然而文王犹方百里起，是以难也。齐人有言曰：“虽有智慧，不如乘势；虽有镃基，不如待时。”今时则易然也：夏后、殷、周之盛，地未有过千里者也，而齐有其地矣；鸡鸣狗吠相闻，而达乎四境，而齐有其民矣。
这一大的段落是孟子与公孙丑的问答对话。孟子认为夏商周三代兴盛的时候，没有哪一国的国土有超过方圆千里的，而现在的齐国却超过了；鸡鸣狗叫的声音处处都听得见，一直到四方边境，这说明齐国人口众多。如果施行仁政来统一天下，没有谁能够阻挡。具体到同文王时期相比，文王在当时那样困难的情况下施行仁政，还能从方圆百里的小地方兴起，况乎当下的齐国呢？在此处，孟子引用了齐人的名言“虽有智慧，不如乘势；虽有镃基，不如待时。”来强调论述他的观点。
这句经典的大意是：人虽然有才智聪明，足以办事，然而势有未便，则智慧亦无所施，不如乘着可为之势，因而展布，可以建立功业。人虽有锄田的器具，可以治田，然时有未至，则锄田器具亦无所用，不如待到耕种之时，因而力作，可以成就稼穑。孟子强调，齐国现在的时势是很利于用王道统一天下的。
3.         大不敬
孟子被后世的知识分子尊为“亚圣”，地位是相当尊崇的，我们只能是高山仰止。
在这里来讨论他老人家就是大不敬，再来讨论他老人家做股票投资，就更是大不敬了。儒家重视修德，认为“德者本也，财者末也。”，所以这里讨论他老人家做投资，本身就有舍本逐末，以小人之心度君子之腹之嫌。但孔子曾言：“富而可求也，虽执鞭之士，吾亦为之；如不可求，则从吾所好。”孟子又语：“万钟则不辩礼义而受之，万钟于我何加焉。”就是说，富贵如果合乎于道就可以去追求，所以，股票投资圣人也是可以做的，但是要有合于道这个大前提。
总之，就大不敬下去，尽管对经典和股市的认识我都停留在较低的层面，但我还是佩服自己的勇气，只为给笃定的老S一个说法。
4.         推理本源
我们还是先回到齐人的这句经典上。
“虽有镃基，不如待时。”这句比较容易理解，也比较容易判断，春夏秋冬，四季轮回，中国的老百姓已经把稼穑的事情规律的安排在二十四节气里了，并世世代代相传。
老S的重点放在了前半句“虽有智慧，不如乘势。”上，认为这个势，在股市就是趋势，可以抓住向上的趋势，避开向下的趋势，从而建立股市功业，我认为有一叶障目之嫌。因势在古汉语中有多个意思：一是势头，力量的趋向；二是势力、权力；三是形势、时机；四是姿势、姿态。在这句经典中，其意思具体指时机，并非趋势、势头、力量的趋向。
所以，“虽有智慧，不如乘势；虽有镃基，不如待时。”更强调的是时机，孟子在对话中引用此句很是恰当。
那如果孟子投资A股市场，他会如何操作呢？
第一，我觉得他老人家首先会探寻这个市场的本质是什么？因“君子务本，本立而道生。”“物有本末，事有终始，知所先后，则近道矣。”，他老人家会掌握股市的本质（依我现在的认识高度）：即股市是优化资源配置的场所；对投资者来说，是一种财富转移机制；这些都是通过代表可交易资产的股票的博弈来实现的；因为股市是个博弈市场，也就注定是个不确定性的复杂性适应系统。智慧老人查理芒格先生曾经指出：“我所喜欢的模式——用来把普通股市场的概念简化——是赛马中的彩池投注系统。如果你停下来想一想，会发现彩池投注系统其实就是一个市场。每个人都去下注，赔率则根据赌注而变化。股市的情形也是这样的。”
第二，我觉得他老人家会探寻股票的本质是什么？因股市是博弈市场，交易的品种就是股票，所以，探寻股票的本质也就顺理成章。股票是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。每支股票背后都有一家上市公司。所以，股票就是公司的所有权，买股票就买公司。投资股票实际上是投资一个公司，公司随着GDP的增长，在市场经济持续增长的时候，价值本身会被不断地创造。那么在创造价值的过程中，作为部分所有者，我们持有部分的价值也会随着公司价值的增长而增长。那么如果我们以股东形式投资，支持了这个公司，那么我们在公司价值增长的过程中分得我们应得的利益，这条道是可持续的。
第三，我觉得他老人家会考虑时机的问题。他老人家在认识了股市、股票的本质后，依大道会选择买入为人类谋福祉的好企业，但什么时候买入，就会延伸到利用市场给你提供的机会，在好企业的价值较低估的时候买入，甚至在好企业估值合理的时候也会买入，因孟老夫子是大格局，时间上是大跨度，企业中间的起起伏伏根本不算什么。“由尧舜至于汤，五百有余岁，若禹、皋陶，则见而知之；若汤，则闻而知之。由汤至于文王，五百有余岁，若伊尹、莱朱则见而知之；若文王，则闻而知之。由文王至于孔子，五百有余岁，若太公望、散宜生，则见而知之；若孔子，则闻而知之。”他老人家都是用500年的眼光看待这个世界的。
 
5.         结论
经过上面的推论，我们能看出孟子如果投资A股，肯定走的是一条大道、正道，也就是价值投资之道。“不如乘势”所强调的时机问题，在价值投资时是需要考虑的一个因素，但其本意并非趋势，并不能从这句经典断定孟子会是趋势投资者。
最后，我想引用《聪明的投资者》的一段话结束该文，希望能引发老S更多的思考。

“大多数投机者都是根据走势图或其他大致机械的方法，来决定买入或卖出的恰当时机的。几乎所有这些技术方法均采用这样的原则：因为股市上涨而买入，同时因为股市下跌而卖出。这种做法是与其他商业领域的合理经营原则背道而驰的，而且很难在华尔街取得长久的成功。根据我们自己长达50余年的市场经验和观察，我们从来没有发现过一个依据这种追随市场的方法而长期获利的投资者。我们可以大胆地认为，此种方法无疑是荒谬的，虽然它仍然十分流行。"

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