经济学为何认为“哄抬物价”不仅不坏而且还很可爱

 

如何应对突发事件之后的物价上涨，考验着各国政府的经济决策水准。2010年的几天里，波士顿周围的许多城镇没有了可饮用的自来水。这就增加了对瓶装水的需求，带来价格上涨的压力。尽管一些决策者认为这样是不对的，但经济学认为哄抬水价是自然而然的现象，而且也是一个不坏的做法。

         对周末引起大波士顿几十个城镇没有清洁饮用水的大面积管道破裂，总检察长Martha Coakley是束手无策的。所以她只好忙于呼吁小贩们在成千上万消费者突然疯狂地购买时不要提高瓶装水的价格。  
        Coakey在周日宣布：“我们开始听到商店卖水有可能哄抬价格的传言报道。企业和个人不能也不应该利用公共突发事件不公正地向消费者收取水费（哄抬价格）。”检察员被派出去“突击抽查”，而且她警告说：“如果我们发现企业哄抬价格，我们就会采取适当的法律行动。”
        市长Deval Patrick也开始介入行动。他命令州标准局“密切监视”受自来水突发事件影响地区的瓶装水价格。他强调说：“决不能原谅利用消费者的行为，特别是在这样的时候。”
        情况总是这样。当某种灾难引起对基本资源的迫切需求时就会有一些自以为是的声音出来谴责这种刺激供给者向需求这些资源的人加快供给这种资源的有效制度。这种制度就是自由市场的价格机制——价格由于供求的变动而波动。
        当瓶装水的需求上升到顶点时——这是瓶装水变得（相对）稀缺的另一种说法——水价迅速上涨。这种价格上升可能引起麻烦，但还没有麻烦到任何价格时都找不到待售的水。上升的价格有助于保持今天有限的供给量不会消失，同时增加新的供给在明天到来的可能性。
       人们很容易妖魔化那些在自然灾害之后对市场收取它应该承受的费用的小贩。《今日美国》以“风暴之后贪婪者来了”这个令人难忘的标题介绍了2004年佛罗里达查理飓风之后的价格上涨。Coakley至少还没有称任何人为贪婪者，但她的机构已经公布了热线电话，并鼓励公众举报“哄抬物价者”。
         在你举报之前，先想想谁是真正为公众利益服务的——是那些在危机期间提价的商人，还是拒绝这种做法的商人？
          试想一下：大量管道破裂了，自来水越来越不能引用，消费者只能从两个卖水的小贩那里买瓶装水。A小贩不想惹恼市长和总检察长，让他的水价保持在69美分一瓶不变。B小贩对做生意比听从政治家更有兴趣，他的价格翻了两番高达2.99美元。
        你不需要经济学教科书也知道接下来会发生什么事。
        顾客成群结队涌入A的商铺，奔向69美分一瓶的水。在几个小时内，他的全部存货就卖光了，以后的顾客只能空手而归。另一方面，在B的商铺，水的销量较慢，而且也有许多对高价格的牢骚。但是，即使最后来的顾客也能买到他们需要的水——而且几乎没有一个人买的水超过他们的需求。因为太贵，也知道是暂时的现象，只买够急需即可，而不像A商铺那样图便宜而抢购或者囤积超过需求量的购买行为。
        当需求增加时，价格上涨。而且，随着价格上涨，供给者更加努力地工作，以便满足需求。《波士顿环球报》报道了Coakly的“哄抬价格”声明的同时也报道了瓶装水生产者和零售商把更多的水送到顾客手中的情况。
         记者Erin Ailworth 注意到，“供给者超时工作，在本地的瓶装水设备上增加了生产，并与配送商协调。”例如，Worcester的Polar饮料厂晚上腾空它们在本市的工厂，并从纽约工厂运来了大量的水。
       让价格自由上升不是对突然短缺的唯一可能反应。政府配给是一种选择，价格控制也是——假设你不拒绝不可避免的贿赂，排长队以及黑市。目前最好还是让价格自由上涨与下降。这并不是“哄抬”，只是正常的道理——以及为在自由人之间配置物品与劳务而设计的最好方法。

春季行情已到尾声

国际油价大跌，A股应声落地。于是市场将今日的大幅动荡归结于油价所累。其实，没有油价影响，也一定还会有其他因素成为市场大跌的导火索。当趋势处于下跌阶段时，任何东西都可能成为压死骆驼的最后一根稻草。你要明白，君子不立危墙之下的道理。今日两市全线尽墨，券商、石油充当了砸盘的先锋。连最勤奋的每日两点半准时上班的主力也选择了提前打卡下班，行情之弱，可想而知。现在的问题在于，调整出现了，该如何应对。


在前期对于市场的分析中，我谈及最多的就是目前的市场结构。几大指数都运行到了中期非常重要的阻力位附近，做头将是毋庸置疑的。加之前期对春季行情的判断，所以，进入到4月的中旬，必须特别小心市场的头部特征。在上周市场连续释放重磅利好时，我曾经明确指出，放量新高并不是一个积极的进攻信号，相反，要注意市场可能随时而至的风险。但遗憾的是，散户的贪婪注定是不可改变的，每一次对于新高的预期，每一次对于2点半后主力的护盘，每一次对于众多大咖不断高喊的3600点，一次又一次显现着贪婪与无度，甚至当风险悄悄降临时都浑然不觉。


在上周三的收评中，我谈到了美元的反弹对A股的影响，可能很多人不以为然。但实际情况看，美元恰恰是在近几日的连续反弹过程中，成功将油价再度拉下马来，而这，也直接引发了A股的调整出现。在半个月前的收评中，我就谈到了大盘在反弹行将结束时即将遇到的阻力，不妨再来回顾下“在最早展望春季行情的时候，我曾经谈过两个关键点，一个是时间，一个是空间。时间，在最早的判断中，就指向了四月。而空间，我谈到过大道趋势中的几条重要阻力位：沪指的3100点区域，深证综指的2000点区域已经创业板指数的2300点区域。”从从这段表述中，我们可以看到，基本上几大股指都已经圆满完成了春季行情的最后攻势，主力将成功进入到战略防守阶段。而这，表现在盘面上，就会是一个明显调整周期的到来。


从今日的收盘情况看，上证、深成指、创业板指数，盘中的最低位都下探了大道七线中非常重要的短期支撑位：大道通线。而这里的勉强守住也使得行情没有出现过大的恐慌。而明日，就将面临真正考验大盘强弱的关键时刻了。大道子线，即将面对，这里的得失也将直接关系反弹是否夭折。沪指的大道子线明日将位于3000点附近，而创业板的子线位置将缓缓移动至2220点附近。这里，就是多头必须要死守的地方。换句话说，如果没有办法有效守住，你今日看到了下跌恐怕仅仅是一个集中下跌阶段的开始。

当然，从大道趋势理论的角度讲，第一次回落到子线区域，大概率是会有一个反弹走势的出现的。这也是为了验证后期行情的持续性。但问题在于，今日主力尾盘的表态可能已经说明了很多问题，至少，我们没有看到经常出现的护盘情况。所以正确的操作思路，还是应该借助于反弹的到来选择减持筹码，尤其对很多前期涨幅过大的品种更是要这样。此时一定要改变前期的思路，不能总觉得每一次下跌都有有人来救你，当你陷入到惯性思维时，你就会发现，不会游泳的你如果总希望救生员一次次跳入深水中去救你，怕是不靠谱的。所以我的建议是，要么，你就练就一身浪里白条的本领；要么，你就不要到过深的水中去游泳。记住，游泳的目的是健身，如果你的每一次游泳都像一次玩命，恐怕总有一天，你很难活着游回来。

午评：调整，或将刚刚开始

油价大跌，于是市场将今日的动荡归结于油价所累。其实，没有油价，也还会有其他因素成为导火索。当趋势处于调整，任何东西都可能成为压死骆驼的最后一根稻草。你要明白，君子不立危墙之下的道理。60分钟分时的调整才刚刚开始，当然我不否认后面还会有反抽走势，3045-3015点，多空必将陷入死战。但要记住，反抽是让你减持的，如果谁将其看作逢低介入的位置，后面还会挨打。不信，走着瞧。

A股“慢牛”推进，耐心持股为佳

        2016年4月17日深夜，又到了总结上一周行情并且预判下一周A股走势的时间，百川哥看多的观点未变，仍然认为A股的“慢牛行情”正在推进，投资者耐心持股为佳。

        想起在3月31日晚间文章《关前蓄势，静待突破》当中建议朋友们关注了一个18只个股的组合，到现在刚好半个月过去了，做个简单回顾，（下图一）是这半个月几大指数的涨幅情况，该组合同期的涨跌情况见（图二），整体跑赢大盘，相信后市还有后续表现，建议继续关注。

        周末的消息面比较平静，多哈会谈关于原油冻产初步达成协议，对于油价算是个利好，油价一旦受到支撑，则大宗商品价格很难大跌，对于周期行业股价也会形成支持。

        从市场表现看，上周指数涨幅（图三）基本在2.66-3.58%范围，仍然是百川哥一直看好的创业板领涨，而在交易的2544只个股当中，有1467只个股周涨幅超过3.58%！表明市场仍处强势，板块虽然轮炒，但是个股的活跃度不低。沪股通保持了连续的净流入（图四），而且金额明显放大，呈现加速流入态势，说明了外资对A股后市相当看好！

        从技术面看，百川哥在上周三盘后指出“沪综指已经突破并且站在了前期高点3062点之上，后市还需要连续两个交易日收于3062点之上，即可确认有效突破。从周三放大的成交量和A股收盘后港股的强势拉升看，A股后市继续向上，当无悬念。”现在看，沪指不仅已经连续三个交易日收盘于3062点之上，确认了突破的有效性，而且周四、周五两天始终在周三日K线的上影线范围内做缩量整理（图五），这是一种典型的强势洗盘蓄势形态。从周K线观察（图六），上周的放量小阳线，已经突破了三周的盘局和3000点整数关。目前短线压力在20周均线，该均线下周将下行至3071点附近，一旦突破后将上看3200点附近。

        百川哥之前曾经预判本轮反弹的高点有望在3600点一带，从2638点低点计算，若攻克3100点之后将完成一半的高度，能否把握好2016年上半年的“难得的做多窗口期”，就看之后的三四周时间了，且行且珍惜吧。

        最后，还是要强调一句，所有的分析研判都是百川哥的一家之言。“个人意见，仅供参考，据此操作，风险自负！”

                                 百川哥

                                 2016-4-18   0:58

（注：俗话说“授人予鱼不如授人予渔”，百川哥尽量在文章当中说明预测的理由与原因，测算点位的方法，希望读者在看文章观点结论的同时有所收获。另外，文章中仅仅给出了研判后市行情的标准及作者的个人看法，希望朋友们阅读的同时保持个人的独立思维，自己做出合理判断。）

（希望大家查询并且关注百川哥的微信公众号“baichuan_caijing”，或者“百川谈股论金”，愿我的文章对您的投资有帮助，感谢您的关注与转发！这很重要！）

虎头蛇尾的大盘要干什么

一天亢奋异常的行情，相信绝大部分人的感觉就是涨也费劲，跌也费劲。听见了人声，却总看不见人影。钢铁、券商不是还涨着呢吗？没错！可怎么就是有点不踏实呢？从早盘的高举到午盘的不举，再到尾盘的举还是不举，市场，总有些迷茫中带泪。


按理说，周末放出了利好，市场本该在券商的带领下放量做多并一举歼灭空头，将胜利的大旗插上3062点的新高地。但权重股的欲言又止与题材股的误打误撞形成了同床异梦的诡异走势。钢铁、券商、医药成为做多市场的三面红旗，但银行、保险的乏力又使得眼前的进攻显得不那么有底气。早间CPI数据的出炉，打消了市场对货币政策收紧的担忧，理应被市场视为积极的利好，但同样没有看到特别明显的买盘推动。甚至在尾盘，两市还出现了比较难堪的下跌走势，也使得一天的反弹走势显得虎头蛇尾。


其实，仔细看看，这些，不过是表象，真正隐藏在表象之下的东西简单而明了：市场在经历了长达两个多月的春季反弹行情后，已经走到了尾声。在这个阶段，主力会无所不用其极地诱惑你，而一旦你陷入了最后的疯狂，调整，便不可避免的到来。


从市场走势看，虽然3000点又一次失而复得，但是每向上一步，都会遭遇到层层抛压。以市场目前的量能，想要突破前期的高点，真比登天还难。当然，我并不否认大盘在接下来的时间里还有向上冲击高点的可能，但这种可能，大概率会成为市场进一步调整的导火索。尤其当量能不足的时候，更是使得这样的反弹会形成背离形态。其实，目前的主力也很难。一方面，政策的压力，使得其反手做空面临一定的道德风险，另一方面，费劲强行拉起来的结果就是抛盘越来越重。当然，如果能以时间换空间的方式完成调整，那就是堪称完美。问题在于，你想这样，市场会否给你机会让你这样。

在前期对于大盘的分析中，我曾经反复谈及60分钟分时的运行态势，这对我们判断中期市场具有重要的参考意义。熟悉大道趋势理论的朋友应该知道，60分钟分时的大道申线位置就是目前股指的一道生命线。突破这里，我们自然可以将行情看高一线。但是非常遗憾的是，截止到今日尾盘，大盘仍然在围绕这里反复震荡，并未形成真正意义上的突破。尤其当周末面临如此的政策性利好，也仍然未能走出真正意义上的突破，这对市场来说，心里压力会逐渐增大。大道申线目前的位置已经缓缓下移至3036点下方了，而今日的盘中虽然几度争夺，但截至尾盘，还是无功而返。这说明，这条中期的阻力位仍然在发挥着巨大的压制作用，这对后期的市场，还是一个不可小觑的隐患。有人说，下方的MACD指标好像已经逐渐露出了红柱，这是不是一个积极的信号。这当然是一个不错的信号，但你更要注意，如果上方的压力位迟迟无法突破，则会使得下方的红柱还会出现再度消失的可能，那样的话，双重压力的打击，会使得后期市场的震荡幅度进一步加大。这一点，不可不防。

从中期趋势讲，我仍然维持本周大盘进入到春季行情的收官阶段的判断。具体理由这里不再赘述，前期讲的非常详尽了，有兴趣的读者可以将前期文章找来再读。我只想说，目前这些看似美味的盛筵，可能最终的结果就会是一场剩宴。所以，冲的越高，越像真的。你得记住，别在这个时候犯傻。退潮时，人家装着满满的海货回家了，你光着屁股可咋整？

本轮反弹的目标位在哪里？

在经历了一个最为纠结的清明小长假后，市场再度迎来了关键之战。在愚人节的行情中，几乎所有人都被主力晃了一下眼，而今天，是一个必须要靠真金白银说话的时候。假期的消息面实在乏善可陈，周边市场的动荡令人更加烦躁不安，但昨日一则首批债转股的规模确定在一万亿的消息不胫而走，从而成为被市场本能抓住的一根稻草。具体到这则消息对市场的影响，平心而论，属于中性。但对市场来说，至少可以从几个积极的方面去考虑问题。比如银行的报表将变得更好看，这对银行股来说肯定是不错的消息。再有，债转股的推出，其实是有利于提高国企的业绩的，债转股之后，国企的财务负担会因此降低，表现就是业绩的提升。从某种程度上，可以相当于新一轮QE。所以今日盘面，中字头概念股明显走强，也因此而带动了两市双双创出反弹以来的新高。

可能你更关心的，是对于接下来的大盘，该怎么去理解呢？在近期接受摩尔金融的专访中，也谈到了相类似的问题。我想，把采访中的一段贴出来，可能你就会明白许多。

摩尔金融：“请问近期市场回暖，你认为往上空间有多少？是否构成中级反转呢？”

准确的说，我并不赞同市场回暖之说，我记得在2月29日，市场一片恐慌之时，我接受了你们的专访，特地谈了对于接下来行情的判断。到今天，我仍然觉得当时的预判不用做任何修正。一个多月的走势也证明，这个判断是正确的。我再次将当时的判断与大家做一分享：“至于本次反弹的目标，从大道趋势理论的角度讲，大道卯线是中长期一道重要的趋势线。该线自今年1月11日有效跌破以来，就标志着第三段下跌的正式开始，也标志着去年8月26日创下的2850点平台被有效跌破了。而始于2638点的反弹，其实最大的可能就是对于这个位置的再度确认。所谓确认，就是用以验证真正跌破这条长期趋势线的有效性。而这个反抽的过程，也就是我们通常所做的反弹过程。所以，反抽这个位置将是大概率事件。而这条趋势线，目前已经缓缓上移至3100点附近了。似乎，对现在的市场来说，还有相当的难度。但是，基于大道趋势理论的判断，本轮反弹到目前位置并未真正走完一个三浪结构。也就是说，基于2月25日的大跌，仍然属于在二浪调整结构的走势。而整个调整浪，应该在7-8个交易日结束，这也就是我前期反复所说的，二浪的回调时间会超过一周。其后，市场仍然可能继续一个三浪的反弹走势。至于能否达到3100点位置，这取决于多方面的合力。但我们至少可以判断，在这个位置出现的调整并不代表从2638点以来的反弹就此终结，我们仍然需要观察或者说耐心等待。2016年的行情注定会相当曲折，对于绝大部分投资者而言，是一个异常困苦的过程。”从这段分析中应该可以很清楚的看出，大道卯线是我对于本轮春季行情的最终判断，到今天，这一位置的实现已经越来越近了。至于能否演变为中级反转，我觉得此时下结论尚早。从几个重要指数的走势看，目前都接近了或者极为接近中期重要的阻力区域，再次提醒大家关注几个重要的点位：沪指的3150点（大道卯线、午线），深证综指的2000点（大道申线、午线）以及创业板指数的2300点（大道辰线、午线），在这些位置没有被有效突破前，所有的判断都无需修正。

以上，其实就是我对于接下来走势的看法。至少，到目前为止，仍然无需修正。所以你的操作思路就应该变得简单一些。比如我们看到今日沪指在3060点的压力，如果你熟悉大道趋势理论，可以很清楚地看到，这里是60分钟分时的大道申线位置，出现震荡在所难免。从大趋势看，目前还没有问题。有人质疑大盘的各项指标有些背离，的确是这样，但并不能因此就说明背离就一定不能向上。从这段走势看，大盘将很可能以一种背离的方式去冲击阶段性的上涨目标。很多人问该怎么操作，其实中期仍然可以继续持股待涨，直到我说的几个目标位相继到达。如果你是短线操作，那你随时都可以选择进出，只要你能把握住每一天的高低点就行了。

有人问我，说踏空了怎么办？看不明白大盘所以不敢操作导致了步步空下去，心情也因此而变得更加沉重，天天对着家人朋友摔盆摔碗，就是心里堵得慌。其实成年世界的规则之一就是要为自己所做的事情负责，尤其是对心情负责。不管是考试考砸了，还是伤害了朋友，又或者股市踏空了，你伤心、难过，觉得天空都黯淡了，那也只能承受。只不过，有些人是把精力都放在了向他人展示情绪上，而有些的人只是默默对自己说：这次是活该，下次一定不能这样。

博元退市 权且当风投小玩一把

　　最近，*ST博元的退市成为市场的一大焦点。根据上交所安排，博元退市已从3月29日开始进入“退市整理期”交易，待30个交易日期满后将正式从A股市场退出，然后转到新三板市场挂牌。
　　而截止4月1日，博元退市已连续四个跌停板。要不要参与其中去博一把，成了不少投资者非常关心的一个问题。而从官方的舆论来说，是不希望投资者介入其中的，如上交所警示散户别抱幻想，希望投资者要看清进入退市整理期的股票存在较大风险，保持理性交易。
　　而作为理性的投资者来说，也确实没有必要参与其中。毕竟是一家行将退市的公司，其未来有很大的不确定性，甚至不排除有破产的可能。毕竟该公司已严重的资不抵债，由于是重大违法行为导致的退市，也将面临着投资者集体维权的风险，这将会使得该公司的命运进一步的雪上加霜。
　　而且即便该公司能够度过难关，其未来重新上市也需要满足三方面的条件。一是*ST博元进入股份转让系统起届满一个完整会计年度后（2017年会计年度），才可以提出重新上市申请。二是*ST博元重新上市必须满足针对已退市公司的一般条件。主要包括公司股本总额、股东分布、无重大违法行为、最近三个会计年度盈利等方面的要求。此外，必须满足针对违法退市公司的特别条件。主要包括纠正重大违法行为、已撤换与重大信息披露违法行为有关的责任人员、已对相关民事赔偿承担做出妥善安排、不存在《上市规则》规定的暂停上市或者终止上市情形、中介机构进行核查验证并出具专项意见等条件。也就是说，*ST博元申请重新上市需要满足的条件较之于以前正常退市的公司要多出很多。
　　也正因如此，作为理性的投资者来说，确实没有必要来投资这么一家充满了巨大不确定性的将要退市、且将来重新上市又将面临着更多条条框框限制的公司。毕竟放眼A股市场，基本面比*ST博元优越的公司遍地都是，投资者没有必要在*ST博元这棵枯树上吊死。
　　不过，A股市场终究不是一个理性投资的市场，在这个非理性市场里，投机炒作者更是占据了大多数。所以，面对博元退市，难免有不少的投资者希望博一把。毕竟有长油退市的赚钱效应在前，如长油退市时的价格是0.83元，但转三板挂牌后，股价却连续上涨至4.17元，暴涨了400%。退市前博一把的投资者无疑赚得盆满钵满。正是这种暴富效应，投资者不能不为之动心。
　　实际上，长油退市时的基本面同样是非常恶劣，其中仅2013年的亏损就超过了59亿元。长油能够在三板得以重生，博元退市也不是没有重生的机会。毕竟在博元宣布退市之前，该公司还上演了“中国好同学”的故事，博元董事长的高中同学拟将8.59亿元的资产捐赠给博元公司。因此，博元退市后会否得到“神助”，目前是很难有定论的，不排除公司有自救与他救的可能性。
　　而且虽然博元退市因为重大违法行为退市有可能招来投资者的集中诉讼，但面对公司资不抵债的局面，即便投资者诉讼也很难得到赔偿。在这种情况下，投资者不诉讼的可能性反而增加，实际上，投资者在不诉讼的情况下，反而会给公司赢得转机，而只有在公司得以重生的情况下，才能更好地保护投资者的利益。所以不排除博元大多数的投资者放弃起诉公司的可能性，为公司度过难关创造条件，毕竟公司破产了，对投资者并无任何好处。
　　至于针对违法退市公司的特别条件，要满足其实也并不难。也正因如此，博元退市到三板后并非没有生机。投资者因此博一把并非没有成功的可能性。不过，在这里，需要提醒投资者的是，买进博元博一把，当以风险投资的心态介入，或以做善事的心态介入，要作好资金打水漂的准备。为此，本人不建议中小投资者参与其中，即便参与，也只能用很小的一部分资金玩玩而已。同时由于博元退市的退市整理期有30个交易日，建议投资者买入的时间就放在博元退市摘牌前的一、两个交易日里，尽量以更低的价格买入，将博弈的风险降到最低。

愚人节里不愚人

惊魂一日，在四月的第一个交易日，体验深V。


今天的盘面看得刺激，早盘的低开低走令市场一片唏嘘，仿佛世界末日重现。而午盘前的深蹲，更是将这种恐慌推向极致。市场看空的声音陡然增多，隔夜外围市场的动荡也令A股市场不免胆寒。标普的调级事件成为催化剂，大盘在内忧外患下自然滑落。上午的亮点不多，除了少数钢铁、煤炭、有色板块表现，其他个股大都处于下跌态势。但午后风云突变，正当市场担忧会出现进一步下滑再度导致全盘尽墨的时刻，国家队又一次伸出了无形之手。沪指犹如神助，短短两个小时便收复全部失地，3000点失而复得，也令市场又一次经历过山车般的刺激。


其实在今天的实时解盘中，我曾经说到，“无形之手，一直没有远离。国家队，才是你最坚强的后盾。有人说，这是护盘，错了，这叫平准。今日V起来，就是主力在关键时点的关键操作，确保了行情没有夭折。有人说，除了沪指别的是跌的，当然，不让你信心恢复，你还会玩吗？最后半小时，国家队还得继续努力，让意志不坚定者也变得坚定起来，是这个愚人节最不愚人的故事。”就这样，我们经历了一场国家队主导的深V行情，就这样，我们让整个寒冷的愚人节突然涌上了一丝暖意。


其实，从技术角度讲，市场仍然是可圈可点的。大道趋势理论告诉我们，大道通线和大道子线的金叉，是一切行情的基础和保障。在这一段的行情中，我们始终没有看到异样情况的出现，也就是说，行情一直维持在通子金叉的状态中。那么，你的思维就应该是一种明确的中线意识。也只有当通线再度死叉子线时，才需要我们重新谨慎起来。在这个判断依据下，我们就可以择时选择出击或者防守。今天的盘面也是如此，尽管市场一度跌幅较大，但是最重要的支撑位大道通线一直被牢牢守住，这也就确保了行情的延续。今日的最低点，几大股指也没有跌破大道通线位置，也就是说，基于3月29日的第一次回踩通线，仍然是成功的抄底。那你要做的，就是继续逢低吸纳，然后静待市场趋势的运行。换句话说，也只有当指数真正跌破了这个位置，你才需要将精力放到防守状态上来。


三月就这样过去了，市场以超过10%的涨幅告别了一个难忘的反弹月，而四月，就在深V中悄然拉开了序幕。这也意味着，接下来的市场，还将会面临更大的挑战。单从四月来说，震荡幅度一定会大于三月，而我们也将会在这个月份中迎来此轮春季行情的收官。至于目标位，我在前期博文中讲过很多次，大家可以回看，这里不再赘述。

经常有人问我，市场如此粗鄙不堪，你是如何面对的？我觉得一个真正纯粹的人，是敢于在一个污秽的世界，去相信美好，并去执行美好的。他不会觉得既然别人都那么差、那么恶，那我自己还坚持着这一点点底线，是无用的，是愚蠢的。所以，这份坚持是给自己的，人，活的都是自己。

静待冲关

3000点，短短三日，失了又见。市场有些纠结，该奋起直创新高，还是主动退守，以期缓图，分歧不小。看似市场毫无信号，但仔细端详，其实信号不少。


前期我讲过，基于大道通线的回踩成功，基本上宣告了再度向上的脚步已经迈开。但现在的问题在于，主力之所以围而不攻，更主要的，还是想将不坚定的分子进行清理。而后期一旦创下新高，可能势头又会相对较猛。其实这样的策略对于主力目前尚显羞涩的腰包来说是最好的策略。一方面，集中最优势火力在某个特定时点进行稳准狠的精确打击，另一方面，在战斗取得胜利后便可以迅速撤离战场，而单靠游击部队进行战场清扫，以期为下一次战斗准备。从这一段的市场情况来看，基本上达到了其战略意图。所以再度兵临3000点整数关口，蓄势待发，就是其接下来的主要目的。


今日市场整体较为平稳，尤其在经历了周三的绝地反击过后，市场的风险情绪有一定程度恢复，但资金的参与程度不高，也很难让主力有更为激进的做法。午后，在金融股的带动下，一度出现了向上试盘动作，并一举创出了新高，可能这一点很多人都疏忽了。但是后续的跟风盘并不积极，加之金融指数明显受到大道辰线的压力，所以冲高回落也导致了大盘在尾盘再度陷入了震荡。但金融指数的表现已经给了市场一个先行信号，那就是，主力已经开始尝试对于高点进行试探性进攻并已形成突破。而这，就是今日市场在看似平淡的盘面下的一抹亮色。


前期讲过，大盘再度冲关，一定是需要金融板块的表态的，此番表态，已经给了市场以信号，用不了多久，大盘就将真正形成对于3028点的突破，从而进入到最后一段进攻状态。今日另一个亮点是深成指，也在午后创出了新高，按照各指数间的追随原理，其他指数再创新高也都是水到渠成之事。


目前60分钟分时已经形成了金叉，只是出现了一些钝化迹象，至于这种钝化是否真正形成顶部，不妨继续关注3000点一带的得失。注意，2985点，是近期的一个关键点位，这里是不容有失的。只要这个位置被守住，大盘就完全有能力在充分蓄势后再度向上挑战新高。所以，多一些耐心，是这个时候必须要具备的素质。

市场就是一个考验耐心和信心的地方，如果你总想着一切都是春风拂面，恐怕大多数时候是要赔钱的。人，必须坚强点，坚强的面对股市，坚强的面对生活。小时候脸皮薄，别人两句硬话就要哭出泪来。后来慢慢面子坚硬起来，各种冷嘲热讽可以假装听不见。其实大多数时候，我们没资格优雅的活着。所以，什么时候能厚着脸皮去生活了，你就真懂了生活。

大盘的调整到位了吗

3000点纠结了几日，一旦不见，2900点便迫不及待的出现了。3028点的高点，到今天已经过去了6个交易日，所有在3000点上方追进的投资者，生生被煎熬数日都不见转机。而今日的盘面，更是变本加厉的残酷，除了有色、保险、券商、银行等大金融概念护盘外，其余板块，几乎全线尽墨。面对2900点的大盘，很多投资者恐怕再也没有前几日的信心满满，那种一笑冲云天的气概也随着市场的节节下挫而烟消云散了。

市场怎么了？是不是真的不行了？我记得早在3月23日的盘后，我发表过博文专门谈到大盘将要出现的调整的问题，为了能够说明问题，我把当时的原文和配图都贴在下方，供大家对照。

从上面这段文字和配图中，不难发现，尽管当日的股指还在3000点上方，但我已经明确提示了，接下来要防范对于大道通线位置和子线位置的回踩。我们看到，在其后的几个交易日中，尽管市场还是保持了一定的个股活跃度，但是大盘的下跌却是非常明显。一直到今日，情况出现了变化。我们来看下面这张沪指的运行图，大盘在3028点后，用了6个交易日时间终于回落到了大道通线这个位置，而下方的大道子线也在缓缓向上移动。这些，是我们在前期反复提及过的，那就是大盘即将迎来一个重要的支撑位置。

熟悉大道趋势理论的投资者应该知道，在一段上升行情中，如果想要使这段行情可以走的更远，那么就一定要有一个对于通线和子线的反抽过程。当然，势头强悍，打通线就会再起，如果势头稍弱，就要回踩一次子线。不过需要提示的是，在这样的位置进行买入操作，仍然是一个左侧信号，因为这里的买入有可能是失败的结局。也就是说主力最终放弃了这个位置的护盘而撒手不管。如果是那样，那你就应该明白，这个位置的阻击是失败的，或者说，大盘将会进入到一个明确的下跌过程中。但是从交易的角度，第一次回踩这个区域，却是一次应该买入的操作信号。明白这个道理，你就应该知道正确面对这个主动性的回调。在股指回落到通线或者子线位置时，尝试买入，而当发现主力不再保护这个关键位置时，止损离场。你可能会觉得这样的操作冒有风险，所以我们一直强调这里是左侧交易信号，真正的右侧信号是应该明确看到股指在通线或者是子线位置获得支撑，而打线而起，这才是你真正应该下大仓位搏击的时刻。

从目前情况看，金融股为首的大金融概念已经逐步进入到了调整的尾声，他们的护盘动作其实从某种角度说是趋势使然，这也是我们接下来关注的重点。由于资金前期介入程度较深，所以在判断整个春季行情时我曾经说过，大致会以一个三浪的结构完成。目前除了沪指已经触及了自5178点至3684点的下降趋势线（周线）外，深综指和创业板指数并没有完全触及这个位置。也就是说，一旦在目前位置企稳，大盘仍然有能力去完成这段春节行情的收官。

那些认为大盘开始进入牛市的投资者，提醒诸位小心。距离你心中的大牛市还早得很，但是对于熊市中的阶段性反弹，只要条件符合，我们就会参与，只是需要保持足够的冷静和耐心而已。

有人面对盘面，异常焦虑。追涨杀跌，是每个散户的通病，如果改不了这个毛病，你永远都不会进步。其实没什么好抱怨的，今天的每一步，都是在为之前的每一次选择买单，这也叫担当；真的没什么好抱怨的，今天的每一步，也都是在为今后的每一点成功布局，而这，叫沉淀。

期待下周的低吸机会

本周市场几大指数均以十字星形态报收，在经历了三月中旬的向上突破后，本周明显进入到了短期整固阶段。在3000点上方，我们没有看到主力的高举高打，而是看到了其主动回撤的战略意图。对接下来的市场而言，要关注能否形成突破，一旦突破，市场将会向着下一个目标位稳步推进。

在前期关于市场的整体趋势判断中，反复提及的春季行情，从目前情况看，仍然是一个继续延伸的过程。在经历了反弹34个交易日的窗口期后，下一个时间之窗在55个交易日，也就是4月的中下旬了。在这个过程中，我们除了对于时间的警觉外，更要关注对于空间走势的判断。我们应该看到，由于几大指数的权重部分不一样，在运行的过程中其形态各异。先看沪指，目前受制于的压力仍然是从5178点到3684点的连线，这一压力位，也已经运行到3050点区域。也就是说，何时真正突破这里，才是又一段上升行情的到来。再来看深综指，去年6月的高点在3156点，而12月的高点在2733点，这两个位置的压力线目前运行在2000点的上方。也就是说，必须突破这里，才会有新的行情出现。最后来看创业板指数，4037点和2849点的连线已经运行到了2350点区域，也只有突破这里，才能表明行情的延续性。综上，由于沪指率先触及了这条重要的长期趋势线的压力位，所以出现的回调就是几个指数中最早开始的。而创业板指数明显距离压力位还远，所以其回调也是几个指数中最慢的，一直到本周四才出现了冲高回落的走势。

讲这些的目前就是告诉大家，几个指数不同步的走势还会延续下去，至少在目前阶段是这样。对于投资者而言，严格遵循趋势理论去操作，应当不至于出现太大的偏颇。以沪指为例，在本周初的时候，我便已经提醒过，连续上攻的大盘很难一蹴而就，短期乖离过大，面临强阻力位出现回调就是必然。本周的后半段，市场其实一直处于震荡回调的走势中，只是各个板块的轮动较快，没有使得太过恐慌的全盘下跌到来。但是个股的情况可能就不太一致了，很多前期滞涨的股票还是出现了低位向上的反弹走势，而连续反弹过多的品种就明显有了获利回吐的要求。

其实在操作的角度，这也提醒了我们，面对短期连续上涨的股票至少不能去追高，而是逢低布局一些低位还没有启动的品种，如果量能有较好的堆积，一旦均线修复，补涨也是在瞬间的事情。现在的问题在于，对于稳健的投资者而言，应该怎么去把握接下来的市场机会。上周的冲高回落，已经使指数进入到了短期的休整状态，如果下周初，能够给出一个反抽重要支撑位的情况，则是非常好的低吸机会。以沪指为例，大道通线和子线的金叉从2月就已经开始了，其后经历了两会期间的主力护盘，使这两条重要趋势线一直被牢牢掌控着。而近期的上攻过快，仍然需要一个回踩通线和子线区域的过程，所以，关注2880-2930点的支撑情况，是我们决定能否准确再入场的关键。创业板的指数，目前距离通线位置就稍微远些，通线上升到了2120点上方，距离本周的收盘位将近百点，如果能够回撤这一区域并企稳，才是最好的趋势投资者再入场的时机。也提醒空仓的投资者，下周重点关注这样的几个重要支撑位，如果要想使后面的行情长久，这些位置是一定要被考验的，否则，以目前的行情延续下去，攻的再猛，也只能是短命行情。

有人问，我买的股票就是不涨，别人买的天天涨。当我再买入别人的股票时，发现又会陷入不涨的困境。是不是别人的运气总比我好？其实，好运气只是个副产品，只有当你不带任何私心杂念，单纯地去做事情时，它才会降临。对股票也一样。

该调不调的大盘有风险吗

市场明显强势，在周一冲击到3000点上方后，大盘在其后的两个交易日始终没有失去对3000点的呵护之心。应该说，3000点是一个重要关口，说其重要，并非指对指数，更多的，是在心理层面。其实仔细看看，这几日给人的最重要感受就是，大盘根本跌不下去。每一次出现想要下跌的意思，马上就有逢低抄底盘将其托住，几乎所有的投资者都认为，市场超强势的状态下，根本不可能出现深跌。

但有一点可能被投资者忽略了。如果你在周一冲进去买入的筹码，可能到今日收盘都未必能有什么盈利。仔细看看，就是因为最近的热点切换太过频繁，如果死死捂住一只个股，可能经常是涨三天之后还要跌两天。这说明在进入到3000点区域，主力资金开始加大了调仓换股的力度。比如今日市场，我们看似几个指数都是红盘状态，但是整体的资金却呈现出非常明显的净流出状态。

从技术角度来看，创业板指数60分钟分时在今日尾盘创出了高点，但是MACD指标的调整并没有终结，这种背离式的上涨使得后期出现调整的压力大大增加了。或者说，这波进攻不是一个相对稳健的走势，其后的演化必定也是极不平凡的。同样的情况在沪指和深成指上表现的也比较突出。由于连续几日的强势上涨，市场信心也得到了极大恢复，主力对于盘面把控已经不像前期那样费劲。以前的行情是主力为了勾引你，穿的风骚露骨不说，还一走三晃恨不得露出半个膀子来，百般挑逗，都未必引得你回眸；但目前的行情却是主力穿个破袄带个口罩出来一晃，后面自然就嗡嗡围上一群呼哧带喘饥不择食的散户。看似正常的行情其实隐忧不少，背离越为严重后面调整的压力就越大，甚至出现单日大阴的可能性正与日俱增。

所以接下来的操作一定要冷静，并不是说目前市场的上涨全部都是正常的，强行上攻只能使得后期的压力进一步加大。大道通线和子线的金叉确保了目前行情处于一个健康的区域内，但是一味进攻并没有真正回踩这个区域是个真正的隐患。换句话说，也只有真正回踩了这个区域，才能使后面的行情走的更远。所以，继续等待回踩通线就是接下来的最重要任务，而这，才是稳健投资者应该明确的思路。

【午评】注意节奏，别一味冲

总说一阳改三观，三阳呢？三阳开泰！今天就是这样，明明股指高位背离的厉害，但散户的热情就犹如滔滔江水一发而不可收。前期抄到底的乐得肉都颤栗起来，空仓的恨不得把牙咬成碎末。当然，人气的爆棚还不至于全线尽墨，但是个股的分化却非常大。注意短期的风险，没有只涨不跌的市场，尤其运行到高位更是这样。有人总怕大盘腾飞把你甩掉，动动脑子，哪个底部是散户抄到的？虽然股指出现了回补早盘跳空缺口的情况，但是大资金的流出态势还是非常明显的。谁在买，谁在卖，一目了然。沪指的30分钟分时也出现了死叉态势，这种情况会有一个不断蔓延的过程，所以，逢高减持才是此时的主基调。

又到变盘点，该贪婪还是恐惧？

连续两日放量大涨，看多的一边倒，看空的倒一边。

市场总是这样，当你绝望的时候，给你点希望；当你信心满满时，他便又是迎头一棒。散户挨打的次数多了，就长大了。有的人说，没挨过打，那是因为你还小。你去问问比你年长的，哪个不是遍体鳞伤然后才百炼成钢。

本周有不少看点，比如两会，这东西魂牵梦系了很多人，所以有人说，两会的胜利闭幕带给市场无限期待。真的吗？回想一下，在两会结束的当日你是否仍然心有忌惮？还怕国家队第一个跑掉而将你扔的远远。市场喜欢反其道而行之，但是规律性的东西从来都没有变过。

对于目前的行情，我曾经做过非常详尽的分析。从整个运行结构来说，还是基于2638点开始的三浪形态的春季行情。截止到本周收盘，一共运行了33个交易日，也是反弹的第七周。而即将到来的下周一，就将是一个重要的时间窗口（反弹的第34个交易日），也是反弹的第八周。为什么要反复强调这个时间之窗，就是因为在熊市的过程中，这样的时间之窗的确非常重要。你认真地去履行，我不敢确保你能赚到多少钱，但我至少能保证你少亏掉很多钱。

你可能觉得搞笑，我来这个市场不是为了赚钱的吗？难道是来亏钱的？没错，这个问题听着很滑稽，但其实，一点也不难理解。什么是熊市，它和牛市最大的区别就是整体趋势向下，这其中的任何反弹都只能是阶段性的。如果你把每一波的反弹都当做反转，那你一定会在熊市终结的时候赔的盆干瓦净。熊短牛长，从来都是市场的常态。而现在的市场，也是这样。所以你要确保的，就是在尽可能的安全期里准确的把握住难得的反弹行情，然后在下一次风险来临之前选择离场。这其中，哪怕有一次操作失误，可能都会令你前功尽弃。所以，我一直在强调，敬畏市场，而这，才是你真正能够在市场中长久生存的根本。

明白这个道理，你就该知道，在前期对于市场的分析中，我反复强调时间周期和反弹结构必须要引起重视。作为散户，你当然可以在一分钟之内做出你的选择，比如，当看到市场上涨的时候而快速追进，或者，在看到市场出现下跌的时候尽快抛出。但是对于机构投资者，这样的判断几乎没用，如果没有看到足够的确定性，大资金是始终游离于市场边缘的。而所有的市场波动看上去就像是场内资金进行的一场高抛低吸的游戏。

所以，对于大道趋势理论来说，我们更强调的是确定性，对于每一个小波段的顶底的把握固然可喜，但是大波段的确定性才更为可靠。所以接下来的判断，非常重要。大道通线和子线的金叉关系，我已经讲过多次。从本周收盘情况看，沪指一直处于通子金叉状态，也就是说，如果你始终操作的是沪市的股票，可能在这段时期内不需要卖出什么品种。但如果你持有的深市或者中小创的品种，那就有些为难。因为即便是截止到本周收盘，通子的金叉也没有出现，所以行情的可持续性仍然需要确认。而下周初，又即将面临变盘点，所以，无论从哪个角度讲，你都应该耐心等待这个时刻的出现再做选择。

从操作的角度讲，如果这两日你已经追击了不少短线的品种，那要注意再度冲高的回落，短线的筹码应该做获利了结。沪指15分钟分时已经运行到了八号线位置，这里的压力不可小视。而创业板指数再往上走一点，就将面临60日线的压力。所以沪指的2950点和创业板指的2210点都是必须要小心的位置。当然，变盘点的到来会出现两种情况，有下或者有上，但我们要的是确定性。所谓确定性，就是如果向上变盘就等待回踩的介入，如果向下变盘就静待市场的宣泄。这里要提示下，无论是向上还是向下，短期都不能操之过急。因为如果是一段可操作的行情，他的回踩必须要在大道子线处企稳，也就是说，深综指会有对于1765点、创业板会有对于2090点的确认，而这种确认一旦成功，才是你真正可以保证后续行情确定性的关键。记住，如果这样的回踩根本看不到支撑，那你的操作仍然要小心再小心。

讲了这么多，如果你听懂了，那么恭喜你，距离一个稳健的投资者就又近了一步。如果你还是没听懂，也没关系，要不就去学，要不索性关了手机和电脑，随性去吧。

我是个过来人，说句掏心窝的话，一直都觉得，世界上最吃力的事就是给年轻人讲经验，一万句描述都不如你自己摔一跤，眼泪教你做人，后悔帮你成长，疼痛才是最好的老师。人生该走的弯路，其实都有价值。

大盘蓄势以待随时井喷行情！

沪深两市大盘周二小幅低开，开盘之后震荡整理走势，但不久之后出现跳水洗盘动作，随后低位小幅整理。至下午2点之后权重股拉升，带动股指快速拉高。上证指数 微涨0.17%，成交额1702亿，量能缩小。报收2864.37 一根带下影的小阳线。

权重股拉升，护盘明显，表明指数回落空间相当有限。沪深股指“前脚”放量上行，“后脚”震荡蓄势。当前行情就像入春了一样，让投资者一阵暖一阵凉的感觉，本周一全面反弹大涨紧随周二就打压调整，众多投资者难以适应，追高了容易套 止损了容易涨。实则庄家调仓换股，蓄势以待随时爆发，或逐渐震荡抬升行情。

随着年报披露的持续展开，上市公司筹码的变动趋向情况也浮出水面。统计显示，有可比数据的755家公司中，45%的公司最新披露的股东户数较其上一期披露的少了。在股本不变的情况下，股东户数的变化揭示了投资者进入或退出该股的趋势，值得重点关注。

板块方面，关注供给侧改革受益的煤炭等板块个股，600188兖州煤业、000983西山煤电、601699潞安环能、600348阳泉煤业、600395盘江股份、002128露天煤业、600123兰花科创 后市逢低关注。

总而言之，沪市大盘2800点附近及下方不再悲观，看阶段反弹行情，待历史性底部机遇，把握个股结构性机会，预备底部优质潜力个股，弃技术高位估值修复品种。当前即是阶段底部区，又是大周期底部区域前的阶段性反弹行情。大盘阶段性机会就在这里，大周期底部机遇就在下方，当前控制仓位把握阶段性机会布局，未来分批逐次进场底部优质潜力品种，静待历史性机遇到来迎接反转行情。

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大道至简：仁者见仁 智者见智；厚德载物 雅量容人；忍一时风平浪静 退一步海阔天空。牛熊交替，仓位合理安排，中长线价值投资为主，短线为辅，拥有过硬的心理素质以及铁一般的交易纪律。

（陈既谦）3-2早盘