在国内的价值投资者中，刘建位是非常著名的一位，最近 看到过他关于价值投资要不要控制仓位的观点，总体观点是价值投资不需要控制仓位，应该少持有现金而多持有股票，认为只有股票才是最安全的本垒，当然这种观点也是巴菲特的观点之一，巴老也认为在未来20的甚至 更长的时时里，我宁愿长期持有股票而不是现金或者债券。问题这就来了，在中国做价值投资是否需要控制仓位，还是应该经常满仓？

从我的理解来看，在中国市场做投资，控制仓位是必修课，你必须要学会控制仓位，特别是如果你是基金经理或者是管理别人的资金，如果不控制仓位，那后果将非常难看，中国市场的大起大落，长期低迷以及牛短熊长，都决定了在中国这个市场里，你的操作方法不能完全照搬美股，这是不一样的市场环境，环境决定操作方式，尽管主体的投资逻辑与投资方法是一致的，但在具体操作上，肯定要有中国特色。

试想如果你在07年不控制仓位而是满仓下路，你在2015年6月如果不控制仓位，那是什么样的感觉，你的收益 会是什么样的变化，当然如果你持有了茅台 这样的公司，你可能会说，我确实不需要控制，但事实上是，你也要经历非常大幅度的波动，这就是市场的现实，做任何事情都要面对事实，要根据不同的市场条件，适当调整自己的操作策略，而不是死学，或者死记大师说过的话，而按照大师的方式去操作，大师不是在中国市场而是美国市场，不同的市场结出不同的果实，自然操作方式也是不一样的。

当然我不否定价值投资的正确性，也必须按这个逻辑来投资，选择优秀的企业，按照买入股权的思路来投资，这本身是没有问题的，但二级市场必定与投资实业是不同的，有它自己的特殊性，也要根据这个特殊性来有所调整，而不是一味的长期持有。