近日，朝鲜半岛紧张局势升级，市场避险情绪升温，“恐慌指数”VIX创逾一个月新高。美股连续两日出现回调，周三道指下跌36.64点，跌幅0.17%；标普跌幅0.04%；纳指跌幅0.29%，对全球股市形成一定压力。同时，避险情绪使得黄金期货涨16.70美元，涨幅1.3%；有色期货高位出现震荡小幅调整。

   周四A股在上冲无力后盘中出现大跳水。早盘上证指数低开后震荡回升，最高上摸3282点，越过了周三的高点，但很快在权重股全线下跌的压制下冲高回落，临近上午收盘出现两波放量跳水，最低下探3236点，跌幅超过1%，杀穿20日均线。下午惯性下探后逐步回升，收复了跳水的大部分失地，最后以3261.75点收盘，下跌13.82点，跌幅0.42%；创业板早盘一波升势再度创出本轮回升新高，但很快在主板下跌带动下冲高回落，跟随主板出现跳水，下午探底回升，但仍报收绿盘。收盘1753.67点，下跌9.38点，跌幅0.53%；中小板指数跌幅0.09%，是跌幅最小的指数；上证50指数跌幅0.34%。

   究其黑周四的下跌原因，港股是诱发主因。恒生指数在周三高位拉出阴十字星后，周四开盘后便一路杀跌，大跌490点，最大跌幅高达1.77%。下午小幅回升，收复部分失地，收盘报27444点，跌幅1.13%，创9个月最大跌幅，基本回吐前7个交易日涨幅。国企指数跌1.65%，报10782.2点，较恒生指数跌幅更大，腾讯控股跌幅1.09%；江西铜业跌幅3.66%、兖州煤业跌幅4.27%；工商银行跌幅2.67%，建设银行跌幅1.83%，中国平安跌幅2.31%。由此可见，权重股的较大幅度下跌是导致港股大跌的主因，同时拖累了相关的A股，使得A股中的像工商银行建设银行中国平安等权重股全力杀跌，引发A股出现跳水行情。

   从A股和港股的联动观察，先是港股权重股率先杀跌，引发恒生指数大跌，传递到A股的权重股下跌，上证指数受拖累跳水。前期港股的持续上涨基本没有A股的份，倒是港股一跌，A股就跳水。其中透露出的还是A股走势偏弱，没有自信。

   其实从近期外围环境来看，美股两天的回调也仅仅跌了零点几个点，依然运行在20日均线之上；周四日经225指数跌0.05%，韩国综合指数跌0.38%，跌幅不大；期货市场整体稳定，CRB指数仍在小幅回升，有色金属高位震荡，趋势依然向上；在岸和离岸人民币持续飙涨，有利于人民币资产。从这些影响因素看，A股的跳水主要是港股大跌引发，这种由权重股引发的快速杀跌，洗盘的性质更大一些。虽然上证指数盘中杀穿20日线，但收盘仍站在20日线之上，上升趋势依然保持完好。创业板最低下探10日均线处止跌，20日均线下移速度已经减缓，再过两三个交易日有望拐头向上，从而导致boll线的向上拐头，从而由下降趋势转为上升趋势。

   昨天提醒朋友们注意“短线关系着大盘走向的是钢铁煤炭有色等涨价概念股”。“目前出现放量快速拉升之势，处于冲顶的过程中，随时可能出现阶段性顶部，追涨要谨慎”。周四的下跌除了权重股的杀跌外，钢铁煤炭有色板块的全线回落也是帮手，不过目前上升趋势还没有破坏。从期货市场走势观察，目前虽然震荡但上升趋势未变，意味着后市钢铁煤炭有色板块调整主要是前期涨幅过大过快所致，后市调整后仍存在机会。

   从A股下午的表现来看，大多数股票已经拒绝下跌，甚至于尾盘相当数量的股票翻红，多数股票呈现护盘迹象。这意味着在上升趋势中每一次跳水都是逢低买进的机会。

   中金公司今日发布研报认为，A股年初以来表现相对落后于海外及港股市场，且内部风格分化十分剧烈。中国经济正处于结构性复苏的过程中，各行业的景气度陆续回暖，而目前A股表现的相对落后恰为后市留下了补涨空间，未来有望获取不逊于、甚至超过H股的表现。建议投资者同时持有A\H两地市场，以更好地分散市场风险；在板块、风格方面不宜过于向某一类倾斜，应平衡配置不同板块的权益资产，从经济基本面的整体回暖中来获取收益。