沪指周二全天都围绕昨收盘的点位窄幅震荡，尾盘略微发力，最终小幅收涨0.34%结束一天交易，重新站上3100点整数关口。深成指表现略强，日K线低位三连阳。但市场红盘的表象后面是市场人气低迷的事实，两市成交量再度萎缩，合计成交2978亿元，沪市1278亿元的成交量更是创出最近四个月的新低。

上钧在前面的文章中提到的军工板块周二终于是有所表现了：像“发动机三剑客”里的600391航发科技盘中更是大涨超过8%。还有上钧提到过的次新、创投、军工全都表现过了，市场也算是给足了上钧面子。不过对于题材股，上钧向来信奉咬一口就跑，明后天如果成交量不济还是要注意及时落袋。

那么市场为什么成交量会下降得这么厉害，资金都去哪儿了呢？上钧分析：首先，是市场资金成本上升和部分委外资金的撤离。我们知道今年以来持续开展的高压监管和金融去杠杆已经让很多委外资金和一些灰色资金撤出了这个市场。而且研究表明，三季度以来资金成本抬升迹象明显，5月份以来资金面压力一直不减。进入6月份，资金压力逐渐转移至短端，而银行融出减少导致短端资金利率大幅上行。

其次，是存量资金的不断消耗。很显然，二季度以来A股市场呈现出了典型的存量博弈特征，而从目前来看，存量博弈的量能不断减少，显示市场参与交易的大部分投资者要么高位套牢，要么是投资风险意识提升离场观望。

连最强悍的资金都被坑了，现在就是黎明前最黑暗的时刻，大家要挺住。市场现在对利好的麻木正说明市场已经接近出清，周二的地量也从侧面反映出市场已经接近变盘。有句话叫地量见地价，特别是在政策已经开始转暖，政策底已经出现之后，现在就等确认市场底了。

市场刚生了大病，还比较虚弱，市场信心也还比较脆弱，叠加市场流动性偏紧张，所以咱们要给市场一点耐心，不能指望它现在就拉起来跑。底部是一个区域，现在市场流动性又偏紧张，市场底大概率会以震荡方式走出来，但这都不是什么大事，大方向我们要看懂。周二沪市是1278亿水平，创了近几个月来的新低，等弹簧压缩到极致，政策底与市场底产生共振的时候，威力就不容小觑了。

6月初的当下正是变盘时间窗，预示大盘变盘在即，无论是政策面频吹的暖风还是6月下旬明昇指数（纳入MSCI）的拥抱，都触发大盘6月收月阳，指数现在正在构筑6月K线下影线而已。

操作上，咱们继续调仓换股的思路不变，适当减仓这两天大涨的题材股，逢低关注好金融、造纸、基建、水电等低估值蓝筹。整体仓位仍然控制在3至5成，不要急，多积累些盈利筹码。好了就聊到这先了，咱们盘中接着聊。

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