周一美股休市，香港股市创一年半以来新高。国内方面，据报道，首批基本养老金权益类组合已先后启动开立账户程序，涉及优选价值和指数增长两大类型近10只组合，受托投资资金约100亿元。待资金划拨完成，大概率本月底即将实现“入市”。不过目前资金量还较少，入市还有一个过程。

   上周五我说到创业板到了一个关键的位置和时刻，也就是选择方向的时点。周一的探底回升，使得重要的20日均线开始拐头向上，这意味着前期一直处于下降通道的创业板从周一开始出现拐头向上的趋势。周一收盘后，我特别提到：“这个迹象非常重要，如果后市能够持续回升，则意味着创业板一个重要的中期底部有望构筑成功，后市空间较大。”

   周二，沪市毫无悬念地继续走出震荡盘升行情，盘中慢涨快跌的运行特点已经显示出牛市的迹象。收盘3253.33点，上涨13.37点，涨幅0.41%。而创业板则走出加速上涨的行情，涨幅远远超过主板，一根中阳线终于创出本轮行情的新高，大有后来居上的感觉。创业板收盘1921.08点，上涨26.12点，涨幅1.38%。

   从量能观察，沪市成交2336亿元，较周一成交额2503亿元减少6.67%，出现价涨量减的背离迹象，要引起警惕。不过资金并没有流出市场，而是流向了创业板。创业板成交714.5亿元，较周一成交额597.1亿元放大19.66%，放大幅度较大，且绝对量能水平创出1月16日放量暴跌以来的量能新高，与此同时，随着量能的放大，行情出现拐点，下降通道已经开始转为上升趋势。目前这个趋势刚刚得到扭转，量能的明显放大预示着后市还有较大的空间。

   从两市总成交额看，周一成交4989亿元，周二成交4990亿元，总量几乎没有变化，这表明增量资金还在观望，没有大举介入，这也意味着后市大盘在量能没有大幅放大的背景下，总体将延续震荡盘升或进二退一的格局，尤其是逐步接近3300点的重要关口，市场仍处于谨慎之中，后市反复拉锯震荡盘升的走势有望延续。股谚云：市场在犹豫中上涨，目前正处于这个阶段。

   从个股表现看，板块个股轮动的格局非常明显。这提醒我们操作上切忌追涨，继续坚持高抛低吸的波段操作。

   摩根士丹利近日发布的一份名为《我们为什么看涨中国》的报告，其将上证综指目标上调至4400点，以人民币计算，预计回报率较目前水平将增长38%左右。报告认为，鉴于中国房地产市场的调控趋于严格，预计中国国内资金回流股市。摩根士丹利称，近几个月来，新股发行已回归至正常水平，新增投资者也有所增加，当前A股整体走牛的可能性加大。同时，预计监管者会吸取2015年快速牛市中的保证金交易、期货交易及监管IPO的经验教训，此轮A股牛市行情可能会更长。尽管外来的和尚会念经，但是只能做一个参考。