比亚迪（002594）——最纯正的巴菲特概念股

2008年9月，股神巴菲特花费18亿港币，以每股8港元的价格认购了2.25亿股比亚迪，老巴十年如一日，坚定持有，以今日比亚迪港股收盘价43.85港元计算，巴菲特这笔投资市值已经接近90亿，至今账面盈利约72亿港币，满满的4倍收获。这笔投资可以写入中国投资界的教科书，为何老巴钟爱比亚迪？

核心投资逻辑：

1、新能源汽车进入快速增长期

2、全球最大的新能源汽车企业

3、行业先发优势明显

4、市场上唯一掌握电动汽车+动力电池生产能力的企业

1、公司简介

比亚迪创立于1995年，最早业务为IT电池。发展至今公司主要从事以二次充电电池业务，手机、电脑零部件及组装业务为主的IT产业，以及包含传统燃油汽车及新能源汽车在内的汽车产业，并利用自身技术优势积极发展包括太阳能电站、储能电站、LED及电动叉车在内的其他新能源产品。

2、新能源汽车进入快速增长期

新能源汽车进入快速增长期，预计2020 年有望超150 万辆，行业渗透率超5%。预计2015 年新能源汽车产量有望超30 万辆，同比增长3 倍，进入高速增长期。主要驱动力来自：1）新能源汽车支持政策加码，取消限行限购，提升乘用车需求；2）预计2020 年新能源汽车附加成本有望下降超60%，经济性持续提升；3）充电设施适度超前，提升使用便利性。2017 年乘用车将是主要增长来源，随着电池、电机、电控成为核心零部件，或将改变目前的汽车零部件格局。

3、全球最大的新能源汽车企业

公司已成长为全球最大新能源汽车企业。中国新能源汽车市场受益于政策推动及能源结构调整而高速发展。据中汽协预测，2015年中国新能源汽车销量已超22万辆，超越美国成为全球第一大新能源汽车市场。公司新能源汽车销量快速增长，成为全球最大的新能源汽车企业。

4、新能源汽车领域先发优势明显

比亚迪在新能源汽车领域具有明显的先发优势。公司在乘用车方面，中国市场占比超30%。公司车型率先全领域覆盖，截止2017 年新能源乘用车规划投放量全市场占比将近30%，车型丰富度市场领先；单车电池组具有明显成本优势；核心零部件动力电池产能全国居首，而且通过定增进一步扩张电池产能保持规模优势。未来公司有望通过动力电池梯次利用，打造新能源产业闭环。公司作为市场上唯一掌握电动汽车+动力电池生产能力的企业，2020 年后有望借助储能市场爆发的契机实现电池梯次利用，可以降低电池生命周期成本近50%，竞争优势明显。

总结：老巴说过，投资需要能力圈，能力圈以外的事情他从不关注。但是从老巴十年如一日坚定持有比亚迪，再到入股IBM，我们可以看出，随着阅历的不断丰富，能力圈是会不断拓展的。世界在发展，科技在进步，未来新兴行业仍然会有巨大的投资机会，比亚迪仍然在一片蓝海中前进。

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