作者微kdj855   3157296904

核心提示：

　　“二八”切换开始出现苗头 深港通为蓝筹行情添柴加火

　　在沪指上冲至3300点之际，“二八”风格是否开始切换?昨日市场风向有所改变，沪深股指均下行，而前期低迷的创业板一度表现强势，最终沪指收跌1%，而创业板逆势上涨1%，画风突变的走势也为中小盘股后市留下想象空间。对于12月及来年的行情，业内人士认为，深港通开通后，借道深港通的资金将为蓝筹行情添柴加火。其中，东北证券指出，2017年A股有望突破振荡区，上证综指运行于2800-3800区间。

　　“二八”切换透露玄机 中小创是后起之秀?

　　在周二冲上3300点后大盘没能延续涨势，沪指昨日低开低走，最终收跌1%结束一天交易，收报3250.03点。值得注意的是，昨日盘面八二分化开始出现苗头，最近表现萎靡的创业板指反而逆市走强，收盘上扬1.05%，收报2183.05点。两市成交量出现萎缩，合计成交5653亿元，行业板块涨跌互现。(>>众禄点评：A股或进入3000点后的战国时代)

　　总体来看，股指在连续反弹后出现调整走势，近期市场盘中二八、八二格局频繁切换，但赚钱效应不足。虽然昨日整体是八二分化，但市场风格切换不算成功，赚钱效应仍有待检验，进一步是否调整到位还需继续关注。

　　昨日的“二八”转换是否预示行情风格的改变?有分析认为，沪指周线7连阳之后，指数行情随时可能出现调整，在权重股的掩护下，指数易涨难跌，赚了指数不赚钱成为近期行情的一大特色。现阶段，与其去追涨权重股，不如埋头低吸底部品种。昨日市场发生二八转换，且持续到收盘。11月行情收官，创业板涨幅不足1%，远远落后于主板，后市补涨行情值得期待。

　　不过，也有观点认为蓝筹股依然是主导本轮行情的主力。前海开源基金执行总经理杨德龙表示，在策略上，仍然是要偏重于蓝筹股的配置，“蓝筹股的行情并不是一时半会儿的行情，而是延续整个慢牛走势的行情，也就是说未来两年可能都是蓝筹股受宠。”此外，在估值方面，小盘股出现调整是有原因的，小盘股的估值现在有70、80倍，而沪深300的估值还不到15倍，因此从估值的角度看，沪深300现在虽然涨了一波，但是仍然有比较大的潜力。

　　12月行情前瞻：深港通为蓝筹行情添柴加火

　　11月行情已经结束，沪指也收获了历史上少有的周线七连阳。而对于12月的走势，最值得期待的便是深港通开通带来的市场机遇。

　　深港通年内开通一直在市场预期之中，若从沪指2638点最低点起算，沪指从底部至今的涨幅超20%，A股见底后出现了震荡上扬行情。深港通开通会否带来一波行情?对此，业内人士认为，深港通开通后，借道深港通的资金将为蓝筹行情添柴加火。

　　平安证券分析师魏伟认为，深交所和港交所上市公司的行业差异性较明显，深交所高成长性新兴产业龙头公司的稀缺性，可能会吸引海外投资者的买入。此外，也有分析认为，香港投资者倾向于投资低估值的大盘蓝筹，预计和沪港通一样，深港通开通后港资依然会优先选择业绩好、市值大、估值低的行业龙头公司。

　　2017年行情展望 东北证券：沪指运行于2800-3800区间

　　临近年末，不少机构都开展来年策略预测。值得注意的是，伴随着近期股指的上扬，券商对2017年行情的乐观预期也在升温。

　　东北证券在昨日召开的2017年度策略报告会上指出，在企业盈利改善、增量资金吸引力上升的推动下，2017年A股有望突破振荡区，上证综指运行于2800-3800区间。

　　具体来看，东北证券表示，楼市上涨告一段落，股市和商品对资金吸引力增加。房价快速上涨告一段落，大类资产面临资金再配置机会，在资本管制环境下海外配置仍不是有效的配置选项，相比于债市，股市和大宗商品对资金的吸引力更大;A股在年初熔断后进入存量资金模式下的窄幅波动，成长与周期的扭曲有所修复，市场振幅和波动率回到历史低点。

　　此外，四大券商也集体唱多，齐喊布局2017。其中，国泰君安预计2017年市场继续维持横盘震荡格局，上证指数将在2800点到3500点的核心区间实现震荡。同时，当前市场仍在寻求需求拐点何时出现，但地产投资的延续性和补库需求将使得这一过程相对缓慢，上市公司盈利修复同样滞后显现，预计到明年1季度市场将延续震荡上行趋势。

　　11月沪指成交5.5万亿创年内新高 12月市场两大展望

　　11月A股的最后一个交易日，在蓝筹股的拖累下，下挫1%，创下十月行情启动以来的最大跌幅。不过，11月份沪指上涨4.82%，创业板则涨1.08%。

　　而对于年内最后一个月的走势，大多数市场人士认为短期调整在所难免，但是并不影响中长期走势。投资者在不追涨的原则下，可以以价值股为底仓，把握国企改革和中小创成长股的机会。

　　沪市上月成交金额刷新年内高点

　　大盘在前两个交易日出现高位滞涨信号之后，昨天开始走出调整行情。股指一路震荡下跌全天未翻红，最低跌至3239点，较近期最高点3301回落了62个点。尾市以下跌32个点报收于3250.03点，跌幅1%；深市下跌0.2%报收于11012.2点；创业板上涨1.05%报收于2183.05点。两市共成交5635亿元，较前一日大幅减少。

　　11月以来，A 股市场多项指标均创出年内新高。其中，11月成交爆棚，沪市月内成交金额突破5.5万亿元刷新年内高点，这一金额甚至超过沪港通开通时的2014年11月。其次，11月个股活跃度也大大提高。65只股11月日均成交超过10亿元，单日成交额超百亿元的个股数激增。这些个股的日均成交金额多数亦明显超过两年前沪港通开通的月份。

　　11月也成为年内单日成交超百亿元个股最集中的月份。数据显示，当月已有格力电器、中国建筑、万科A、伊利股份4只个股单日成交金额超过百亿元，其中，中国建筑已有4个交易日成交金额超过百亿元，此前月份个股单日成交金额能超过百亿元的情况非常少见。而就在两年前的2014年11月，A股也出现中信证券、中国平安等单日成交金额超百亿元的个股。

　　从股价表现上看，即便是剔除2015年上市的新股和次新股，11月股价创出历史新高(股价统一作后复权)的股票亦接近百只，表现相当活跃。

　　12月市场展望

　　关注1、短期调整仍未结束 但空间不大

　　技术人士认为，大盘昨天走出调整行情，回补了本周一早盘留下的跳高缺口。日线图上的KDJ指标从超卖区开始回落，周线图上KDJ指标也进入了超卖区，上方是去年年底的震荡区域，压力较大。达到突破后的第一目标位3300点，股指此时回撤有利于行情的持续。短期内调整还未结束，但空间不大。

　　尤其是权重指数连破下方均线支撑，昨天第一个半小时的量能或成后期市场上行的重大标杆压力，如若后期成交量无法维持甚至超过此量能水平，市场上行仍令人担忧；再者，12月份市场的解禁股高峰等重大不确定性因素较为集中，不得不重视。

　　因此，在市场止跌信号仍未出现之前，投资者切不可盲目抄底。

　　关注2、市场风格仍大概率偏蓝筹为主

　　对于热点板块，有市场人士认为，由于这一轮行情的始作俑者是以险资、银行委外理财等为代表的超级主力，短期市场话事权和风格导向的决定权掌握在它们手中，其风险偏好低且追求稳定收益的特征决定短期风格难以全方位切换，因此12月市场风格依旧大概率偏蓝筹为主。但是另一方面，11月创业板远远落后于主板，后市补涨行情同样值得期待。建议投资者关注深港通标的中的白马股，和市值在60亿元附近的中小市值个股。

　　海通证券首席策略分析师荀玉根昨天在2017年海通证券投资策略报告会建议，投资者以价值股为底仓，把握好国企改革和成长股的机会。

　　相关统计

　　过去十年的腊月沪指涨多跌少

　　尽管本轮行情中赚指数不赚钱的市况让投资者很纠结，但是本报记者却发现，其实同样的情形也出现在2014年年底，当时保险、券商等大盘股突然爆发，市场渐入佳境，但中小市值股却持续低迷，不过到了2015年年初，沉寂许久的中小创获得爆发，市场风格成功实现切换，使得牛市行情得以延续。

　　而从过去十年走势来看，上证指数12月收官平均涨幅达6.23%，十年间6涨4跌，上涨概率达6成。即使是在去年的“闪电熊”中夹缝求生，2015年12月沪指也上涨了2.72%。有市场人士就此认为，各路资金在年关之前冲一把是大概率事件，恰逢前期靠指数积累起来的做多人气，游资热钱自然不会错过这次良机。从这方面来看，12月A股极有可能继续上攻。

　　A股市场长时间的缩量震荡整理正孕育新生，近期市场反弹逻辑较为清晰，市场在深港通开通预期、市场资金面改善、投资者信心回升、险资频繁举牌以及地产调控挤出效应等因素推动下稳步回升，促成了普遍超出市场预期的年末反弹行情，随着市场赚钱效应逐步显现以及深港通开通刺激，反弹行情有望得到保持，但年末负面因素干扰预期仍在，市场反弹力度可能不及预期，运行方式上或主要以震荡上行为主，维持对年末反弹行情适度乐观看法不变，建议投资者以顺势而为的思路增配偏股型基金和众禄配置宝计划1号，亦可重点关注深港通、供给侧改革、一带一路和PPP等具有良好收益预期的主题基金。具体基金可关注信诚中证基建工程、鹏华证保分级等。