管理 房地产股走好的逻辑不能持续


科德投资 苏海彦




今日沪深两市继续小幅反弹，整个市场还是持续在比较活跃的状态。混合所有制改革的消息令中国联通盘中涨停，对指数有促进作用。房地产板块今天也在万科A的带动下显著走好。次新股板块的高度活跃也让市场充满热点。从两市的走势来看，后期会受到房地产股走势的影响。


一．地产走好的逻辑不能持续


今天地产板块在万科的带动下走势有所好转，其中深物业和卧龙地产等排在涨幅榜的前列。万科A早盘大幅上涨，但是午盘涨幅节节收窄，不过也给指数提供了正向贡献。整个房地产板块的上涨为市场带来了很好的动力，不过，目前的状态之下房地产板块持续走好的逻辑是不存在的。


首先，今天地产的反弹主要是基于一个比较市场化的思考，即投资者在搏这次国庆节的调控已经是地产调控的最深底线，不大可能会出台更严厉的调控措施。不过这种思维实际上是不正确的，从市场操作的逻辑来看不应当低估政府调控地产行业的决心，因为这很可能会给操作带来比较大的风险。


其次，从市场的估值水平来说现在地产并不是最低的，地产板块估值优势并不明显，那么主力资金若要进驻的话，地产板块并非不二之选。


从以上两点来看，在“搏”的这种思维状态下，地产继续走好的逻辑并不能持续。


二．市场今天为何续涨


上证综指今天以全日最高点报收，尾盘指数走势继续保持很好的力度，这是比较好的信号。今天市场之所以能够续涨，至少是两点因素得到强化：


第一，投资者形成一致的看法，即节后资金回流对市场是积极的推动。当这种一致预期形成之后，资金面和投资者的共识就形成良性循环。


第二，还有一个重要的因素就是大家对地产调控的看法，目前很重要的一种看法就是认为地产调控之后资金会进入股市，无论如何一旦预期形成，对市场来说就是利好。