管理 如何打好闯关之战？


科德投资 苏海彦




今天市场大部分时间内依然维持小幅震荡，有色金属板块成为所有权重股当中热度最高的，除了有色金属之外，煤炭股的表现也可圈可点。前几个交易日比较火爆的地产股今日处于调整当中。权重板块内部热点的转换比较明显，而中小板和创业板依然没有出现较为像样的热点。3050点对于市场来说是一个比较重要的关口，如何闯关对于市场来说比较关键。


一．从国债收益率看问题


今天整个金融市场最关注的问题在于十年期国债收益率。目前中国十年期国债收益率已经下降至2.7%，经济学家们预计还会降低到2.5%，这一收益率已经是几年以来的新低。国债收益率的下跌取决于一个比较重要的因素，即买入的资金增加。国债是一个风险系数较低的产品，国债的买入量越高，投资者所获得的收益率越低。通俗的说，国债越抢手，投资者对于收益率的需求就越低。


目前的国债收益率处于低位，这说明现在市场对于十年期国债的需求旺盛。对应到国债的经济作用来看，我们可以看出一方面很可能外围流入中国的资金在增加，另一方面在国内投资市场不景气的情况下资金回流到国债这一低收益品种上进行避险。总体来看可以理解为目前市场并不缺乏资金，但是缺乏其它的投资机会导致资金流入国债避险。因此对于A股来说并不缺乏资金，缺乏的其实是能够吸引这些资金的机会。若国债收益率进一步降低，那么预计部分资金将会重新透过其它的投资方式来投资从而攫取更多利润，与国债的风险系数相当的蓝筹股很可能是一个比较好的目标。一旦外围资金入市积极性提升，那么市场有望借助蓝筹的力量重新突破3050点。


二．题材股的问题


当前沪深两大交易所对于题材股的炒作监管比较严格，继前期提出风险警示之后，近期再次问责部分大涨的个股，这对其它题材股也形成了震慑作用，给题材股带来的压力极大。不过从目前的监管力度来看，已经足够扼杀题材股的疯狂炒作行为，因此监管继续收紧的可能性不大。交易所监管的思路主要还是抑制疯狂炒作，但是一些业绩相对较好而且有主业支撑的题材股实际上还是应当受到市场的终点关注。


目前的监管并不针对有主业支持并且同时具备优良业绩的个股，这部分个股近期有望带动中小板创业板率先反弹，终点关注苹果概念股以及稀土永磁概念股，中报业绩优异的品种优先。