目前血制品行业有四大龙头，分别是博雅生物，华兰生物，上海莱士，天坛生物。从2015年至今，博雅生物上涨250%，华兰生物上涨100%，上海莱士上涨67%，天坛生物上涨60%，四者均跑赢了几大指数，根本原因是血制品行业供不应求、量价齐升。基本面的量价齐升往往会引发技术面的量价齐升，因为市场资金由始至终是逐利的。今天点评一下这四个股票。

博雅生物：博雅生物是四巨头中目前涨幅最高的。公司于2012年上市于创业板，目前总市值185亿。该股涨幅最大的原因如下：其一，该股处于创业板，从2015年至今，创业板上涨了50%，该股借助板块发力；其二，博雅生物股本在三者中是最小的，目前流通股仅1.4亿，这便于庄家搜集筹码和拉升；其三，博雅生物上市时间比较短，市场资金总是有喜新厌旧的特性；其四，博雅生物的大股东高特佳投资集团是资本运作高手，博雅生物存在着积极的重组预期。其五，公司有强烈的股本扩张欲望以及做大市值的欲望，去年推出了高送转，今年又推出员工持股计划，这让公司常常受到市场关注。目前公司市盈率达到了87.5，短期估值还是偏高的。预计2016年公司采浆量将超过220吨，预计公司2016-2018年收入增速为145%，50%，33%，2016年市值于170-220亿之间较为合理。

华兰生物：华兰生物在四巨头中目前涨幅第二。公司于2004年上市于主板，目前市值360亿。该股质的优良，它没有博雅生物那种黑马急冲特性，是相对稳健的白马标的，目前市盈率为46.8，估值处于合理区间。公司具有丰富的的生产线和盈利能力，预计2016年该公司采浆量将超过1000吨，2016-2018年收入增速约为34%,33%，25%，2016年市值于320-420亿较为合理。华兰生物目前是最受机构投资者好评的，主要原因是采浆量存在较强的确定性，市盈率也并非很高。

上海莱士：上海莱士在四巨头中目前涨幅第三。公司于2008年上市于主板，目前市值1041亿。该股流通盘很大，流通股超20亿，市盈率79.5，还是较为高估的。目前公司拥有1000吨左右的采浆量，而且具有较强的整合能力，预计2016-2018年净利润同比增长19%，17%，14%，2016年合理市值约为9000-1100亿。

天坛生物：天坛生物目前涨幅是最低的。天坛生物于1998年上市于主板，是一家国企，大股东为中国生物技术股份有限公司，目前市值为196亿，今年一季度还出现了亏损。由于国企的机制问题决定公司竞争力不强，该公司比较少受到机构投资者的关注。本周三出现了一个涨停板，开始吸引了两家券商，发了两份研报。我们都知道，涨停板代表着多空争夺中多方取胜，在这个位置敢拉涨停板还是需要勇气的，毕竟公司业绩不好，短期又积累了较大的涨幅。天坛生物引人注目的是国企改革预期，大股东承诺2018年3月15日之前解决同业竞争问题，注入整合的血制品业务，剥离低效的疫苗业务。估计今年能完成疫苗业务剥离，明年能完成血制品注入。假设注入后公司血制品业务能达到华兰生物40%净利润的水平，2016-2017年市值在250-350亿之间较为合理。

目前机构相对看好的是华兰生物，因为博雅生物前期涨幅过高，获利盘过大；而上海莱士盘子太大，目前市盈率也较高；天坛生物一季度出现亏损，集团资产注入存在较大的不确定性。笔者反而较为看好天坛生物，一方面是该股前期涨幅不如前三者，周三的涨停板也吸引了市场眼球；另一方面是国企改革进程加快，还是相对看好国企改革板块在下半年的活跃度。有时你觉得各方面都挺优秀的股票的涨幅往往不如人意，反而那些有点悬念又有点确定性导致有点争议的标的却有着意想不到的惊喜。从2015年至今，博雅生物出现了十个涨停板，上海莱士出现了五个涨停板，华兰生物木有出现一个涨停板，天坛生物却出现了十三个涨停板。大家觉得意外吗？我想，这多多少少说明了一点心理学范畴的问题。天坛生物接下来一年半内可能会出现停牌，如果真的按中国生物技术股份有限公司的注入承诺和解决同行竞争承诺，也许天坛生物会成为中国最大的血制品龙头，借助国企改革板块发力，到时或许会有意外的惊喜。（个人观点，仅供参考）

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