管理 4月份以来，我一直重点关注白酒特别是高端白酒板块，此后陆续关注了区块链和北斗导航等板块。白酒行业前期一直处于逆势上涨的通道中，近期国内外的诸多利空因素，是的大盘反复震荡，白酒板块也处于横盘震荡走势。除了大盘的反复震荡外，近期的另一个因素也使得白酒板块延续短期震荡。但整体而言，大盘走势逐步趋于稳定，这也很可能使得白酒板块的横盘震荡接近尾声。


 近期安徽多个县市下发了“公务接待活动中严禁饮酒”的有关通知，并开展“酒桌办公”专项整治工作。要求自2016年6月17日起，除外事和招商引资工作外，省内公务接待一律不准饮酒。这一信息发布后，白酒板块连续两天回调整理，特别是安徽省内的古井贡酒等回调较为明显。但我个人认为，这一信息对于白酒行业影响较为有限，特别是对于全国性的高端白酒而言。其实经历长达四年的全面调整，政务消费在白酒消费中的比例已经大幅下降。前期机构对于贵州茅台的调研显示，目前三公消费在茅台占比已经从40%降至1%，民间消费崛起已经成功实现对政务消费的换血替代。正因为如此，上述信息对于白酒行业的影响已经远远没有四年前那样大。


另一个因素还在于中报业绩行情。今年一季度白酒行业的业绩超出预期，二季度以来的市场状况也颇为乐观，白酒价格也稳中有升。譬如，6月7日-6月11日端午期间，京沪深等地飞天茅台一批价格由835上涨5元至840，普通五粮液一批价格稳定在635-640。有机构发布的跟踪的数据显示，茅台酒发货量已完成全年任务的60%（12000吨）。我个人倾向于认为，经历四年的大的调整，白酒行业开始进入新的景气周期，特别是对于高端白酒而言。 




6月底到7月份，白酒行业还有两个重要催化剂，其一是中报业绩，其二是深港通。从今年以来白酒行业的销售状况来看，白酒行业的中报业绩非常值得期待。一季度贵州茅台的经销商打款高达85.45亿元，创下2011年以来的历史新高。五粮液一季度预收款则高达68.26亿元，比2015年底增长242.36%。这一数据已经为半年报的业绩打下基础了。深港通开通和沪港通扩容的预期也在增强，海外资金流入的话，白酒这类消费行业龙头最为受益，特别是目前白酒行业业绩复苏过程中，这种受益程度会更为明显。除了白酒外，北斗导航、区块链（金融IT类）依然继续看好，大盘一旦向上，这三大板块有望成为反弹先锋。白酒的看点是行业复苏业绩反转，北斗导航的看点是政策落地业绩有望反转。


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