市场分化走势，观察量能变化——超级3月7日市场早评：

新开一博继续写每天点评。本周包括下周的每天点评就在这个博文里面一天一天的接续写，如果你喜欢听我在这里臭白活就每天抽空过来看，如果不喜欢就不要来了，省得看着眼睛累。在上两篇博文分析中对当前市场主力成本、市场资金结构、资金近期取向进行了分析，同时在1月的连续博文中对2016年及未来几周大周期国内外基本面、资金面包括美元及全球市场的基本形势进行了分析，并对未来市场进行了简单推演。这一系列分析博文中的分析方法及观点将作为2016年及未来几年判断市场的主要依据、方法和基本思路，今年的市场分析将围绕这些论据方法进行时时判断和调整，即超博观点基本是结合那些分析文章中的基本观点进行分析的。

在前几天的点评中已多次分析过主板与创板形态的不同，而周五我们进一步看到了两者的分化走势，主板继续在均线区域震荡，而创板则大幅重挫百点。按先前点评所析，在形态上，主板依旧保持在1月下旬以来的2600－3000区域震荡形态，没有破位，而创板则已跌破585以来的牛市支撑线，属破位状态；在均线上，主板短期跌破20天线后立即拉回均线，而创板则没有拉回而在20天线下；在量能上，近期主板量能已达到2月25日阴线水平，而创板远没达到，这代表着资金取向；所以近期一直强调二者形态的不同，即主板属原有震荡格局延续，创板则属于破位后的调整形态。出现这种分化的原因在先前也分析过，就是主力资金的调仓换股，是资金从高估值个股流向低估值个股过程的阶段性反应，具体见3月2日点评，这里不多讲了。实际上从近期盘面上也可以看出来，上涨的多是一些估值相对较低板块个股，特别是些周期性行情，因其板块权重比重较大，所以维持了指数，但盘面许多个股却继续呈调整形态，这也给市场操作造成一定难度。

那么这种低估板块上涨只是资金调仓换股过程中的阶段性反应，还是一种持续性的状态呢？这就要回到我们早前对2016年及未来几年大周期基本面分析中的观点。按早前大周期十条分析系列博文中，特别是全球资产配置那条分析中，对2016年全球市场走势有过推演，具体见1月4－21日那些博文分析。按其分析，2015下半年到2016年年初，由资产配置引发的阶段性流动性不足将造成全球所有市场的全面下挫；从2016年2月开始，随着全球资产的双向配置开始，美元将出现上下波动，而全球市场将进入反弹周期，包括商品市场都会有明显表现。那么从近两个月来看，石油从26涨至36美元，涨幅近40%，黄金上涨20%，钢铁和有色等上涨20%，各国股市也出现10－15%的反弹，可以说当时博文推演的结果确实现在已发生。而在这么短期里商品市场出现如此巨大涨幅不仅代表着全球资产配置流向的变化，同时也会改变先前人们对商品市场的认识，这点同样反应的我国股市中，我们可以看到近期与其相关的板块特别是周期性板块都有明显的涨幅，资金大量流入。

但另一方面，资产双向配置目前只是开始，商品市场另一个支撑因素即需求面在目前全球经济条件下尚未完全改善，当资产配置达到一定程度时，商品市场还会有个回归基本面的过程，按当时博文的推演，全球市场反弹周期的中途会有一次休整或调整，大体会在反弹二三个月之后出现一二个月的调整，然后再进入下阶段分化反弹阶段。那么在目前商品市场反弹幅度不小的情况下，后期我们就要注意他们何时进入中途休整，当他们调整之时也会传递到全球股市包括我国的市场。总之，全球资产双向配置的开始，给商品市场提供了机会，但在全球需求面尚未完成改观之前，由全球资产双向配置引发的商品市场将呈阶段性表现。以后我们会继续跟踪全球市场包括美元走势的变化。另外一点，在大周期分析博文中我们也分析过，下轮牛市重点可能转向，包括根据宏观基本面的分析，也指出过今后创板调整幅度会大于主板的原因。具体看早前大周期分析。

以后有机会再聊基本面，现在回到技术面上来看一下当前市场。先说创板，按前期点评所析，创板2月25日大阴线包括20天等均线区域是压力区，目前量能难以通过，创板仍处于调整状态，折腾时若跌破5天线则会重探前低。那么上周我们就看到了创板果然受阻于20天线后跌破5天线，并重挫下探前低。从中期上看，目前创板依旧处于破位后的调整态势，那么对于创板后市，我们继续延续先前观点，上方2月25日大阴线及30天线等均线依旧视其为重要压力区，不通过就不会改变整体调整形态，要以谨慎对待，可以说创板估值回归之路仍在进行中。而从本周及短线上看，一是继续以5天线为参考线，没回5天线之前将继续下破前低，二是考虑到再下探前低后会有分时级别的背离产生，随后会有反抽出现，但反抽时不回上方那个大阴线则仍视为调整过程中的反抽，不改调整形态。

再说主板方面，按前期点评所析，主板已回到均线之上包括2月25日大阴线，且量能一直在放大，5天线拐头向上形成支撑，震荡时不破则向上态势就可维持。那么上周市场震荡时，我们看到主板基本就在均线之上震荡整理，形态一直较稳定，所以我们继续延续先前的观点和判断方法。即从中期上看，主板继续处于1月下旬以来的2600－3000区域震荡结构中，如果后期量能不再放大，则维持这种震荡，如继续有量能推动，则可向60天线反抽。但这里要提示一下，目前主板20周30周线中期均线系统依旧处于下行状态，大的调整格局还没有改变，未来最好结果也就是在这些均线系统中来回折腾，所以不必对中期有过高期望，早前大周期博文分析中对2016年市场做过三种走势推演，具体按那些观点看待。而从本周及短线上看，一是继续以5天线为参考线，不破则维持短线向上形态，跌破则回踩下方20均线，二是后期他若想突破2月平台去反抽60天120天线，则需要有量跟上，如果量不上来也不会维持太久，这点先前已提示过，目前量能水平是够用的，关键是看后期是否继续跟上。另外可以把2月25日大阴线低点设为一个中期参考点，不破该位则中期大盘格局就会维持住，跌破则可能意味结束。

总之，目前市场走势分化，我们继续按上面所说的均线参考法并结合量能变化来判断中短期主板和创板走向，不再多重复。3月份将有3个时间窗，本周有1个，下周1个，春分前后还有一个，到时候注意看看盘面变化。以上都是个人观点，只供参考，更多依靠你自己的判断。

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