国内高端唯一、卡位最核心的GKJ附属设备环节，正逐步走向产业化阶段；

1）#涂胶显影设备龙头同样受益国产GKJ。预计Q2、Q3国内核心大厂会开始验证国产浸没式DUV GKJ；芯源微作为国内高端唯一的Track龙头公司，产品已实现全面覆盖，offline、i、krf线批量销售，Arfi预计也将实现交付。若后续国产GKJ起量，芯源微单机价值量4000万以上（三代机）是弹性最大配套设备标的。目前，其三代机在适配ASML1980Di浸没式GKJ验证时wph难以跟上，单从wph角度出发与国产GKJ适配度会更高，后续有望快速配套放量。此外，芯源微的Track四代机有望于Q3交付重要存储客户，该设备wph更高且单机价值量更贵，公司在国内Track领域卡位优势显著；

2）基本面维度来看，预计Q2先进封装板块催化不断；SJ SEMI即将发布招股书，同时预计上海HBM厂批量也将落地，先进封装领域的龙头企业扩产预期即将成为明牌，公司后道Track+临时键合、解键合设备+湿法价值量达到4亿，是先进封装扩产单w片弹性最大标的；此外，当前国内封测厂嫁动率已明显修复且今年资本开支非常大，芯源微有望深度受益；

3）北方华创收购芯源微股权方案基本落地，收购价格将有力支撑公司底部市值，同时此次产业端整合后续有望推动芯源微前道Track等产品有望加速导入；

涂胶显影&清洗设备龙头地位稳固，看好化学清洗机打造第二主力产品：（1）前道涂胶显影设备：成功获得国内头部逻辑、存储、功率客户订单，高端offline机台快速突破，I-line、KrF机台在多家客户端量产跑片数据良好，客户认可度持续提升。公司正积极推进ArF浸没式涂胶显影机的导入及验证工作；（2）前道物理清洗设备：2024年公司前道物理清洗机获得国内领先逻辑客户批量订单；（3）前道化学清洗机台：公司高温SPM机台在三大核心指标上对标海外龙头，打破国外垄断，已获得国内多家大客户订单。前道清洗设备标准化程度较高，通过验证后有望快速提升市场份额，看好公司打造化学清洗+涂胶显影双主打产品。

筹划控制权变更，有望与北方华创形成协同发展：如控制权变更事项进展顺利，北方华创将成为公司第一大股东，双方可推动不同设备的工艺整合，提供更完整高效的集成电路装备解决方案，也可在研发、供应链、客户资源等方面加强协同效应。