泡泡玛特的泡沫问题主要体现在市场对其IP的炒作、高溢价现象以及潜在的金融风险。

泡泡玛特的核心产品LABUBU在市场上被炒至高价，甚至出现了拍卖价高达108万元的初代薄荷色LABUBU，二手市场上原价百元左右的LABUBU盲盒被炒至数千甚至上万元。这种高溢价现象使得泡泡玛特的产品具有了类似“塑料茅台”的金融属性，进一步放大了其估值的脆弱性。

此外，泡泡玛特的卖空数据显著增加，显示出市场对其未来增长空间的担忧。例如，5月初泡泡玛特的卖空股数从56.36万股激增至6月11日的170.70万股，增幅超过200%。这种卖空激增反映了市场对其高估值和潜在泡沫的担忧。

泡泡玛特的成功部分归功于其独特的商业模式和IP运营策略。公司通过签约全球设计师构建IP矩阵，利用盲盒机制和限量发售策略制造稀缺性，从而激活用户的购买欲望和收藏心理。这种模式虽然短期内推动了销量和市场份额的增长，但也带来了高溢价和金融泡沫的风险。

江南短评：

泡泡玛特，与我们当时玩香烟壳差不多的，一个时代一个时代的情绪价值和兴趣爱好，只不过玩法被刻意设计和激发了，饥饿营销、盲盒灰赌，一个没有多大价值的小玩具，如果被过度的被炒作，对科创和经济发展有啥意义？

细想起来，或也是一种毒害，其实泡沫巨大……

#消费电子# #股市# #机器人# $泡泡玛特(09992)$ $中际旭创(SZ300308)$ $寒武纪-U(SH688256)$ @今日话题 @中国基金报 @券商中国 @拓息 @雷科技 @金融界网站