管理 【机构人士：港股市场有望打破折价怪圈】今年以来，随着港股市场整体回暖，中资企业赴港IPO迎来大爆发。以蜜雪集团为代表的新消费企业、以宁德时代为代表的核心制造企业、以恒瑞医药为代表的优质创新药企业纷纷赴港上市。此外，越来越多的A股上市公司披露赴港上市计划，呈现“A to H”加速势头，且过往同一公司港股相较于A股折价的情形也逐渐发生转变。

机构人士普遍认为，A股公司赴港上市不断升温，将对港股市场产生全方位的深刻影响，有望为港股市场注入新的活力。港股市场当前兼具估值安全边际、产业升级动能与流动性支撑，中长期配置价值凸显。

在估值溢价方面，华夏基金认为，A股市场估值水平受内地因素影响较大，流动性溢价较高；相比之下，港股的流动性和估值溢价长期受到一定制约。不过在2025年以来，情况发生了变化，宁德时代港股上市后出现了超越A股的“倒挂”现象，验证了港股市场相对A股流动性已经出现大幅改善的信号，未来港股有望打破低估值怪圈。（中国证券报）