石建军，笔名石天方。

中国资本市场第一代证券投资分析家。九三学社上海金融委专家委员会成员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。

1990年进入证券市场，1994年即为上海证券报专栏作者。作为全国最早的台财经评论嘉宾，曾在台、电视台、上海第一财经、湖北卫视等财经媒体长期担任嘉宾。是香港文汇报财经版特约采访嘉宾。水晶球财经网2018、2019名博评选第一名。在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。

擅长用经济周期理论结合波浪理论预判大势。擅长结合国家产业政策导向和行业发展前景捕捉投资方向。创立和实践投资操作三格言：1、明大势者赚大钱；2、主流品种决定投资收益；3、价值投资选股、趋势操作选时。

具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。极为准确地预测了中国股市多个历史性的重要顶部和底部。

本周大盘缩量震荡调整，上证指数最终收在3350点近期市场敏感位的下方。从连续三周的周K线组合走势看，每一周的高低点都呈现震荡下行的市场特征。

目前，上证指数的5周和10周均线仍然支撑着本周的收盘指数。但从3417点下调以来的走势结构看，我认为，A股震荡调整的迹象和继续调整的取向都非常清晰。

我上周文章的标题是《本周开始的是短期调整还是波段调整》。我在文章中，从最能反映市场活跃资金动向的中证1000和科创50等指数的结构分析上，指出了3417点调整的性质极大概率属于波段调整（具体分析过程和依据请回看上周五的文章）。因此，无论短期大盘如何震荡反复，我始终预判大盘的波段调整在近期是很难改变的。换言之，不经过像样的波段调整，A股市场是很难继续提供像样的可操作性机会的。

本周市场的走势，看上去有些反复无常。但我的预判却没有任何改变。即便在周三晚间传出了美国国际贸易法院叫停特朗普的关税政策，市场反映较为振奋，但我周四在写给特定投资者的盘后分析中，仍然明确表示：“关税消息起起伏伏，市场因此而频繁波动。但我认为美贸易保护主义的政策很难改变。”因此，“我同样认为A股进入波段震荡调整的趋势很难被改变。”果然，美上诉巡回法院很快又叫停了美国际贸易法院的叫停。

虽然，我认为A股近阶段波段调整的趋势很难改变，但A股的“稳定”态势的确是以前所不能比拟的。反映在市场走势上，震荡反复所用的时间明显大于震荡下跌所花费的时间。而且一旦杀跌，修复的能力也相对以前强得多。

所以，虽然我判断3417点开始的是波段调整，但调整的完成并不是一蹴而就的。换言之，即便下周起的大盘再下台阶，3300点很可能仍能维持一些时间的支撑效应。

我在四月份的文章中曾经预判，五月份将产生一个3040点反弹以来的波段高点，其后大盘大概率将以震荡下调为主基调。实际上就是警示投资者，既然五月份大概率产生波段反弹的高点，那么，六月份的A股就无法乐观。所以，3000点附近即便出现短期支撑和反复，投资者仍要提防整个六月份的基本走势难以摆脱震荡下跌这个基本格局。

当然，既然3417点的波段调整将更多地以震荡调整的方式出现，大盘每下一个台阶，都会有“稳定”的力量出现。相应地，市场也会在各种题材中挖掘短线操作的机会。所以，购并重组、自主创新等题材会被反复提及和挖掘。但投资者在具体操作中，一定不要过分相信或沉湎于市场传言。现在的市场，越来越规范。真正有购并重组的实质性题材的，往往是出人意料的。这次海光信息吸收合并中科曙光，极有可能意味着一个中国芯片的巨头正在崛起。如此重大的消息，公布前的市场实际走势却是一路弱势，没有任何泄露的迹象。反观市场上那些传言汹汹的，最后真正能够落实的，恐怕很少很少。所以，绝大多数的传言，往往都不可信。

当然，根据活跃资金的动向适当地做些顺势而为的操作并不是不可以，但一定要适可而止。主要的资金和精力，还是要等待市场提供更为理想的波段切入时机才好。

谢谢大家！以上观点仅供参考。

   【特别申明】：

本只是作者个人研究观点分享，仅供参考。

文中所提板块或个股，只是分析举例，不构成任何建议。

请一定注意：分析预判并不完全等同于未来实际走势。

石建军（石天方/股海慈航），dscj-16888，是我唯一的微*信*公*众*号。谨防假冒！

证券从业执业证书S0010612050001