昨晚，30年美债利率突破5%，起因是穆迪下调老美主权信用评级！

由于信用评级下调，会导致资金无法配置美债，只能卖出，换配其他资产，美元资产承压。

有卖方认为美债市场“风暴”将至，更需关注进一步上行的“尾部风险”。

主要原因包括：

（1）关税的短期效应：通胀上行风险大于经济下行风险；

（2）7月之前减税法案落地或增加财政不可持续的担忧；

（3）弱美元周期下，非美机构平仓外汇风险敞口容易形成债汇双杀。

美元资产现在面临抛售压力，对非美资产来说，是好消息。

今日A股和港股都表现不错。

今日两市震荡小涨，大盘在稳住3300的基础上，站稳10日线后，重回5日线。

两市成交额较昨日增加923亿，达1.21万亿元.

领先指标沪深300和A500也顺势走强，但某队没出手迹象。

科创板、创业板、微盘股指数、北证50同步上涨，注意，微盘股指数再次刷新历史新高，北证50今日有创出历史新高！

十年成长优选之前止盈了北证50，没什么好遗憾的，以后有调整机会，找机会再重新配置。

港股表现积极，恒生指数目前上涨1.39%，恒生科技上涨1.08%

南向资金目前净买入超60亿。

自5月12日中美关系边际转好至今，全球投资者风险偏好的系统性改善。

之前我们提示过港股消费逆势走强，近期震荡行情下，港股消费逆势表现，诸如港股消费ETF易方达（513070，联接A/C：018103/ 018104）等跟踪的港股通消费指数还能保持上升趋势，上周逆势上涨。

港股消费ETF易方达（513070）跟踪的港股通消费指数，汇聚了一系列新消费龙头，这批龙头在商业模式上较上轮新消费热潮已有升级，捕捉新世代“心价比”的消费趋势，同时积极通过AI降本增效，赋能新业务，打开成长新空间。

在新商业模式、新消费趋势及科技赋能驱动下，港股消费成长性较高。其成份股2024财年平均营收增速达15%，平均归母净利润增速达21%。

4月重要会议提出“大力发展服务消费”！值得注意的是，港股消费中，服务消费（如零售、旅游、餐饮、娱乐、教育等）成份股市值占比高达68%，远高于其他A股消费指数。

当前消费政策重心从商品消费转向服务消费扩容，港股消费受益面更大，且在历轮政策刺激中，港股消费弹性更大，偏好消费的看官可以观察观察。

行业表现看，传媒、综合、医药、家电涨幅居前，军工、地产、煤炭逆势下跌。

主题表现看，

1、某卖方对宠物主题上涨速评（之前也分享过宠物专题）：

宠物经济指数创历史新高。预计国货宠物食品及宠物医疗龙头有望超额成长，引领黄金时代。

1）宠物食品：国货龙头凭借对本土宠物及宠物主需求的细致洞察，对国内线上兴趣电商等渠道迭代机遇的把握，以及品牌矩阵和势能的丰富和提升，已呈现替代外资、跳脱内卷态势，有望进入份额加速提升的国货崛起黄金时代。2）宠物医疗：连锁化率提升为大势所趋，诊疗技术和商业模式为确保利润水平的核心要素。资本化退潮背景下，格局有望加速优化，具备良性造血能力的龙头企业开始加速份额提升。

2、某卖方对油运表现较弱的点评，仅供参考：

近期VLCC运价相对平淡，所以谈不上对股价的明显催化。

不过可以清晰的观察到，今年运价中枢是在上移的，后续的相关催化还包括OPEC+继续增产，中美原油贸易恢复，伊朗局势变化等。

油运当前的最大优势是安全边际比较高，向下空间相对有限。从基本面维度，运价大概率二三季度淡季不淡，且又有着向上的弹性期权。

另外港股的海能，现在股价位置就有7%以上的股息率，这也是此前险资举牌的重要原因。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

大盘继续震荡！

虽然震荡，但是结构性机会很多，比如之前跟你们讲过的A股的宠物主题，这两天发力了！

还有港股的化妆品（美容经济）、潮玩（谷子经济，比如我周末草根调研的品种）、奶茶、珠宝黄金饰品最近都蛮强。

没想到吧，这些都和消费息息相关！

我自己对消费品种也比较偏爱。