《新时代的中国国防》白皮书分为四个部分，共约2.7万字。正文包括六个章节，分别从国际安全形势、新时代中国防御性国防政策、履行新时代军队使命任务、改革中的中国国防和军队、合理适度的国防开支和积极服务构建人类命运共同体等六个方面详细阐述了中国国防的根本目标、鲜明特征、战略指导、使命任务、开支结构等。

　　行业动向实战化将带来长期业绩支撑

　　白皮书海局势、实战化训练、重大安全领域关注增多，值得关注的是，与前面9部国防白皮书相比，此次白皮书首次披露了军队实战化代号，实战化训练被提高到前所未有的高度，书中单独列出一节进行了详细阐述。【中信建投】(601066)认为反映实战化训练对于国防训练的重要性，实战化训练将为国防军工企业带来长期的业绩支撑。 　

　　在第三章“履行新时代军队使命任务”里，白皮书提出了保持常备不懈的战备状态且开展实战化军事训练，从2012年起，全军兴起大抓实战化军事训练的热潮，师旅规模以上联合实兵80余场。白皮书里还公布了系列代号，如的“跨越”“火力”系列实兵实装实弹，的“机动”系列实兵对抗，空军的“”系列体系对抗和的“”系列。2018年应俄方邀请，首次参加俄罗斯“东方”战略。

　　实战化将在三个方面为军工企业带来长期的业绩支撑。一是加速装备更新换代，新大纲对武器装备各项指标提出更高要求，落后装备将加速淘汰，新装备加速列装;二是加快武器耗材消耗，实战化训练将更多的采用实击，加大了对导弹、弹药等武器耗材的消耗，进而增加了采购需求;三是提升武器装备维修保障需求，实战化练兵大幅提高了我军武器装备使用率，“召之即来、来之能战”则对武器装备完好率提出了较高要求，对于飞机、坦克、舰艇等武器装备平台而言，由于训练强度、训练时间持续增大，客观上带来武器装备更大的损耗，对武器装备维护保养的需求将增加。

在投资策略上，中信建投建议重点关注景气度横向扩散、纵向传导、央企资本运作三条主线。

在景气度横向扩散方面：中信建投建议首选符合“军方需求旺盛、新型号定型、量产预期将至”三大标准的整机公司，同时关注已经进入型号量产阶段并有望延续的相关公司。

整机央企龙头：【内蒙一机】(600967)、中直股份(600038)、中航沈飞(600760)、航发动力(600893);成长性民参军：高德红外(002414)。

在景气度纵向传导方面：重点关注在景气度提升明显的产业链内，符合“具备核心技术、产品军民融合、下游市场多元化”三大标准的细分领域龙头公司

。中上游国企龙头：七一二(603712)、航天电器(002025)、中航光电(002179)、中航机电(002013)、航天发展(000547);成长性民参军：光威复材(300699)、景嘉微(300474)、亚光科技(300123)。

三是同时关注龙头白马为基，积极布局真成长个股，重点推荐进攻和防守兼备的投资组合：钢研高纳(300034)、大立科技(002214)、火炬电子(603678)、光威复材、航天发展、航天电器。