管理 《邓普顿教你逆向投资》读书感悟
普通人必看！逆向投资大师的财富密码

你敢在股市暴跌、人人恐慌抛售时大胆买入吗？今天带大家解锁投资界传奇约翰·邓普顿的逆向投资秘籍！

邓普顿是投资界的宗师级人物，如果你1940年交给他1万美元，50年后这笔钱会变成5500万美元！他的秘诀，就藏在“逆向投资”里——别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧。举个超直观的例子：“9·11”后美国股市崩盘，大家疯狂甩卖股票，邓普顿却反手买入暴跌的航空股，6个月就暴赚72%！

邓普顿投资有三大核心武器。第一招叫“低价股猎手”。他眼中的低价股，不是单纯看价格低，而是市场价格远低于内在价值的股票。小时候，他爸爸总在农场拍卖没人出价时捡漏，这让他养成了“买便宜货”的思维。1939年美国经济复苏，他借钱买下所有1美元以下的股票，最终大获成功。这里面有门道：要看准经济复苏的大趋势，而且这种投资得拿得住，他平均持股4年；同时多撒网，分散风险，避免把鸡蛋放一个篮子里。

第二招是“全球投资”。上世纪50年代，大家都觉得美国股市就是全世界，但邓普顿却把目光投向全球。就像钓鱼，鱼塘越多，钓到鱼的机会越大！当时日本刚战败，经济低迷，全世界都不看好，可他发现日本股票超便宜，果断出手。后来日本股市大涨36倍，他赚得盆满钵满。等日本股市炒到疯狂，他又跑去其他国家找新的低价股，永远在全球范围寻找性价比最高的投资机会。

第三招是“勇敢地卖空”。简单说，就是预测股价会跌也能赚钱。1999年互联网泡沫时期，大家为科技股疯狂，连杂志都嘲笑巴菲特不买科技股。但邓普顿却发现，很多科技股价格严重虚高。他研究交易所规则，发现公司高管股票禁售期一到可能大量抛售，于是提前布局卖空。果然，科技股暴跌，他精准止盈，狠狠赚了一笔。当然，卖空风险大，他提前设好止损止盈线，保证不翻车。

邓普顿的逆向投资，和巴菲特的价值投资不一样。巴菲特专注选出伟大公司，重仓持有；邓普顿更擅长抓住大众情绪最悲观的时刻，批量买入便宜股票。不过要提醒大家，逆向投资是长期策略，短期可能要承受股价继续下跌的压力，得有耐心和定力！记住邓普顿的名言：牛市在悲观中诞生，在乐观中死亡。下次市场恐慌时，或许机会就在眼前！
附上这本书里的精华句子
1. 牛市在悲观中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在兴奋中死亡。最悲观的时刻正是买进的最佳时机，最乐观的时刻正是卖出的最佳时机。

2. 在大众极度悲观的时候反其道而行之，这就是逆向投资。

3. 所谓极度悲观点，让我们借用一句邓普顿本人非常形象的解释，就是“等到100个人中的第99个放弃的时候”，这是逆向投资的核心。

4. 在极度悲观的时间点，投资那些当前经营状况不好的坏公司，可能会比投资好公司带来高得多的超额回报。这是因为大家所认为的坏公司更容易受到大众悲观情绪的影响，更容易出现不可思议的低价。

5. 逆向投资的方法需要比较长的时间才能奏效，并不适合于短线操作。

6. 应该在什么时候卖出股票？邓普顿的回答是，当你找到了一只可以取代它的更好的股票时。

7. 卖空这种操作是要承担很大风险的。所以邓普顿事先就为这次操作制定了严格的风险控制规则。

8. 巴菲特式的价值投资，更注重对公司基本面的研究，着力点是选出伟大的公司；邓普顿式的逆向投资，更注重对大众情绪极度悲观点的把握，着力点是找到最好的买便宜货的机会。

9. 逆向投资是长期有效的一种投资方式，但是在短期来说，很可能要忍受价格反向波动的煎熬，要有充分的心理准备。