管理 震荡中的A股新机遇

今日A股市场维持窄幅震荡格局，局部行情依旧火热，板块轮动有序展开，AI眼镜、脑机接口、医疗服务、军工电子等新兴科技板块涨幅居前，成为市场焦点。这表明市场热点正在从前期的集中爆发转向更为广泛的扩散，资金在不同板块之间有序流动，为后续行情的持续演绎奠定了基础。

在大盘尚未突破3400点的关键关口之前，投资者需要保持足够的耐心，以应对市场的短线反复震荡。这种震荡是市场在关键阻力位前的正常调整，是多空双方博弈的结果。尽管空头可能会不时发起反扑，试图延缓市场的突破进程，但这种反扑并不具备改变中期向上大趋势的力量。

相反，这种调整往往会为投资者提供更好的入场机会，尤其是那些具有核心竞争力、业绩支撑和长期增长潜力的核心股。当这些核心股在调整中出现下跌时，恰恰是投资者再次介入的绝佳时机，而不是盲目恐慌或轻易放弃。

再说说其它的：

1.李蓓认为，当前科技资产的重估有其合理性，但国内科技股的盈利支撑尚不充分。她指出，科技领域的进展（如DeepSeek等）和文化自信的提升（如《哪吒》的高票房）确实改善了全社会的信心。然而，科技股的估值修复需要盈利的进一步提升才能推动第二阶段，而这一点对于大多数国内科技企业来说，在中期内暂时难以实现。

此外，她提到中国科技企业面临激烈的竞争环境，科技进步带来的好处更多是消费者福利的提升，而非企业利润的大幅增长。

李蓓建议，下一阶段权益资产中，顺周期类资产更具性价比，因为它们既受益于宏观向上拐点，又会受到信心重置的推动。她的投资组合中，个股持仓占比约50%，其中90%的持仓具备高股息、低市净率和顺周期特征，做到攻守兼备。

李蓓认为，当前市场类似于“微缩版的2015年”，政策落地前市场风格较为混乱，但随着政策落地和经济复苏，市场风格将逐渐转向顺周期资产。她强调，当前是普通人参与股市的好时机，股市估值处于历史低位，长期回报率较高。

2.招金矿业的现有产能和未来增产计划使其在黄金股中具有显著的利润弹性。根据分析，若按照2900美元/盎司的金价计算，公司现有产能的利润有望达到36亿元。此外，公司最有想象力的增长点在于海域金矿的增产。该金矿预计在2027年完全达产后，每年可贡献15-20吨黄金产能，且克金完全成本仅为120元，盈利能力极为优越。

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海域金矿的建设正在加速推进，采选规模可达1.2万吨/日，预计年产黄金约15-20吨。这一项目的投产将显著增厚公司收益，成为未来利润增长的核心驱动力。

招金矿业是纯正黄金股，黄金业务贡献营收占比接近9成，毛利占比近100%，专注度高，受黄金价格波动的正向影响明显，能充分享受黄金价格上涨带来的红利。

3.马斯克在社交平台X上发文，质疑美国黄金储备的真实性，并暗示将审查位于肯塔基州诺克斯堡的金库。

诺克斯堡是美国最大的黄金储备存放地，自1936年建立以来，仅向外界开放过三次。根据美国铸币局的数据，诺克斯堡存放着约1.47亿金衡盎司（约合4572.2吨）黄金，占美国财政部黄金储备总量的59%。这些黄金的价值按当前市场价格计算可能高达3亿美元。

马斯克对诺克斯堡黄金储备的质疑，不仅是对美国政府透明度的挑战，也可能对全球金融市场和美元信用产生重大影响。如果审查结果证实黄金储备存在问题，美国政府将面临巨大的信任危机，而全球黄金市场可能会迎来新的波动。

今天就说这么多！