石建军，笔名石天方。

中国资本市场第一代证券投资分析家。上海交通大学金融学专业毕业。九三学社上海金融委员会专家委员会成员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。原华安证券财富管理中心（上海）副总经理、首席投资顾问。

1990年进入证券市场，1994年即为上海证券报专栏作者。作为全国最早的台财经评论嘉宾，曾在台、电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体长期担任嘉宾。是香港文汇报财经版特约采访嘉宾。水晶球财经网2018、2019名博评选第一名。在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。

擅长用经济周期理论结合波浪理论预判大势。擅长结合国家产业政策导向和行业发展前景捕捉投资方向。创立和实践投资操作三格言：1、明大势者赚大钱；2、主流品种决定投资收益；3、价值投资选股、趋势操作选时。

具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。极为准确地预测了中国股市多个历史性的重要顶部和底部。

本周上证大盘以一根中阴线跌破3000点，最低指数2949点，离前低2923点仅一步之遥。

我两周前就已经作出预判，由于10周均线在上方压向5周均线，上证将在本周不得不作出近期方向性选择。而因为短期周均线是空头排列形态，所以变盘方向应该是向下考验前低2923点。显然，市场走势始终在我的预判中运行。

周二大盘拉出跳空向下中阴线后，其后三个交易日连着拉出了三根平行十字星的日K线。究竟是止跌企稳，还是下跌抵抗整理？

有观点认为，2949点没有跌破前低2923点，周五活跃资金又有所回流，是否意味着大盘的两次探底已经成功？

在此，我可以明确地表态：就大盘指数而言，这里，并没有到可以乐观的时候！

我预判大盘，从来不会被短期市场的情绪和波动所干扰。这是因为，到目前为止，整个市场，无论是月线还是季线，也无论是哪个分类指数，都看不出任何在目前的时间和目前的位置可以明确止跌企稳的迹象。

我也早就向投资者揭示：根据经济和股市波动的规律，无论是从朱格拉投资周期，还是从基钦库存周期的角度观察，像模像样的牛市，最早也要到2024年的下半年甚至年底前后才有希望。在这之前，A股最好的情形，也不过是期待明年春季有一个波段反弹行情而已。

显然，目前的大盘，仍然处在震荡下调的通道中，但由于本周上证再度跌破3000点后，短期乖离略有偏大。所以，理论上，下周大盘仍能维持在2923点前低的上方整理，并且不排除再度向3000点方向寻求反弹。

这是因为，一方面，大盘有再度向3000点方向反弹或横向整理的技术性要求。另一方面，本周五光模块等AI板块的强劲回升也表明，场内活跃资金也已再度出手对某些板块做多。

前期的文章，我曾经表达过类似这样的观点：3000点还会被跌破，2923点前低还会接受考验。但3000点下方，从中期眼光和指数的角度看，是有机会赚钱的。因为，3000点是八年来上证指数的震荡中枢，越是向下偏离3000点，低吸获利的机会就越大。所以，如果真有国家队等市场主力，3000点下方分阶段逢低吸纳，既能够一定程度上维护盘面，最终又能够安全退出，实在是一举两得的好事。

但作为投资者，我们还是要尊重盘面。毕竟，投资者的资金是有限的。从一段时间以来的市场行为看，忽略大盘震荡探底和磨底的过程，集中资金做好有基本面成长预期的板块及个股，似乎已经成为活跃资金的阶段性操作策略和模式。

从这样的视角出发，大盘每探底一次，活跃资金就出手一次。虽没有增量资金，但存量资金自我缩容，集中精力打歼灭战，不失为大盘弱势市况中的一道风景线。

【特别申明】：

本只是作者个人研究观点分享。文中所提板块或个股，只是分析举例，不构成任何建议。请一定注意：分析预判并不完全等同于未来实际走势。

石建军（石天方/股海慈航），dscj-16888，是我唯一的微*信*公*众*号。谨防假冒！

证券从业执业证书S0010612050001