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李志林周评:如何因应政策底和市场底之落差中的投资机会

李志林   / 2023-09-24 09:34 发布

忠言周评:如何因应政策底和市场底之落差中的投资机会

各位投资者朋友,大家好,我是忠言

今天是9月24日,星期天

本周周评跟大家讨论的话题是:

如何因应政策底和市场底之落差中的投资机会


大家知道中国股市是政策市

甚至我认为永远是政策市

扩大而言全世界股市都是政策市

你看美国股市、日本股市都是如此

那么中国股市的政策市呢

也是不断的演变着

早年的股市给点阳光就灿烂

在九九年的519行情

也就是成立证券投资基金吧

十多天就涨了百分之二三十

再早一点

记得九十年代初九四年或是九五年

那个时候交易员都在交易大厅里交易

当时大跌了一百多点

而上交所的总经理尉文渊正好在大厅走过

人家问他有什么利空啊

回答说没什么利空啊,我也不知道

就这么一句话,

一下子又涨了一百多点

他当时是中国证券市场上

实际上是权威的第一人物

所以很简单很平常的一句话就可以涨

而现在人们好像感到政策不灵了

这么多利好发出来都不见效

所以市场很疑惑

那么我下面就谈一些市场疑惑问题的看法


第一个问题

第一次政策底通常是暴力反弹当中的出货机会

比如7.24重要会议

提出了活跃资本市场,提振投资者信心

当时的政策底,盘中的低点是3144点

会议前一天的收盘指数是3167点

结果重要会议一开市场一兴奋

随后暴涨到3322点

但是很快就回落了

因为市场对活跃、提振仔细分析的话

这个话在二零一八年一九年也都讲过

所以这一次3167到3322点的反弹,150点

这就是一次出货机会


第二个话题

第二次政策底仍然有反复试错、波动中的差价机会

八月二十七日晚

证监会四箭齐发,四大利好一起发出

当天盘中最低点是3053点收盘指数是3064点

随后8月28日又来高开底走

3219点,高开将近150点

但是被称为一分钟行情,很快就下来了

为什么这一次又下来了呢?

原因第一个是上一次的强烈反弹的无功而返

挫伤了信心引发更多的人去抛售

而且这一天

像东方财富20%涨停板开盘

券商股全部是涨停板开盘

这个太夸张了,所以下来了


第二个原因

人们冷静下来以后

就来找四大利好当中的不足

比如说阶段性收紧IPO中的阶段性是多长

是一周还是一个月

还有破发破净的上市公司再融资

仅仅是降低再融资额和拉长两次再融资的间隔

人们感到还是太松,不满意


第三个原因

市场不断的暴露新的制度不公的漏洞

比如量化交易暴露出来了

每秒三百次以上,一天两万次以上

说这个数字要监管哦

人们第一次知道量化交易这么可怕

他用电脑跟两亿股民的手工操作在博弈

第二个漏洞是量化交易还不算

他还可以融券,当天做T+0

跟你T+1的投资者博弈

那你们一定输的,他一定赢的

大家就看看上半年的化交易的盈利是130%

其他的基金都是亏损的

不公平的交易

再后来,就是这一周又暴露出金帝股份事件

就是新股上市第一天

大股东的限售股可以借给人家融券做空

而我们的说符合目前的规定

但是投资者搬出了《证券法》

《证券法》说只要是限售股就不能流通

那么就牵涉到是法大还是权大还是部门的规定大

或者是长官意志大

这样的争论市场非常热闹

而且是议论纷纷强烈反感

但是无奈

怎么办?就下跌

所以这三大漏洞被市场称为

影响A股市场在低迷世道上行的三大拦路虎

非赶走不可,但就是赶不走

昨天我还看到有媒体报道:

请来基金、券商里面研究所的专家来回应这个问题

这些专家都说融资融券很好啊、

很正常啊、跟国际接轨啊

所以一般的投资者没有发言权


第四个原因

连续下跌四大利好都失效以后

投资者和市场人士就提出了更有效的解决办法

提更高的要求

当然我们也在开座谈会征求意见

所以现在人们期望更大的利好

那就是什么呢?

或者是央行,像日本央行那样

直接拿出真金白银买股票

或者就买有价值的、分红率高的、

权重大的、沪深300的ETF

这样就可以把市场的规模给缩容了

而且价格中枢就稳定住了

这是一个办法

另一个建议就是平准基金

就是去年提出的金融稳定保障基金

现在有传言,但是没有下文


第五个原因就是在如此低迷世道

北上资金连续两个月不依不饶的

每天做空净流出

有人说北上资金占的量不大啊

不能这么说

北上资金占了每天成交量的10%-12%左右

他们的净流出每时每刻都在变化

而且人们也可以很方便的查看到

所以政策底之外

人们在期望还有市场底

认为市场底一定比政策底更低

那么在这个里面

市场和政策博弈的过程中就会有机会

这是第二点

第三我坚信市场底离政策不会太远

政策底出来了之后

四大政策也好,六大政策也好

都失效了

但是不能说永远失效

我上周周评的时候就讲了

还是要客观评价,只不过还不够

就期望更多的政策才见市场底

那么说穿了人们期望的比前面的政策底

更低的市场底实际上还是政策底

就指望力度更大的利好

这里面就存在着市场和的政策之间的博弈

因为就拿四大利好来说吧

对中小投资者来说肯定是利好

对上市公司来说是利空

对券商来说也是利空

尤其是券商T+0期望落空了

再融资限制了,大小非减持限制了

都影响他们的收益

然后阶段收紧IPO他们的承销费也减少了

所以一部分机构认为是利好的

另外一部分机构认为是利空的

如果再限制量化交易或者限制融资融券

或者限制限售股出借

那么对于有些机构来说又是利空

对做多的投资者来说是利好

对刚刚做空的投资者来说就是利空

我刚刚抛掉的筹码你发利好了

不行,我要往下做

那么正好外资也不断的做空市场负面情绪蔓延

这个时候很多机构就选择了往下做

往下做比出台更大的利好

而我们的对7.24重要会议的定位很高

说成是大政方针

一定要综合施策,协同发力

不折不扣地把的大政方针落实到位

同时又在座谈会上说

还要出台更管用更务实的精准利好

成熟一项推出一项

这就给市场留有了一个预期

你还要出利好政策

还要出,那我就往下做

一定是在更低的位置上面

你才会出更大的利好

所以市场就形成了这么一个不同机构

以及投资者和之间的博弈和较量

这样市场胃口也大,所以波动也大了

但是我认为市场比离开政策底不会远的

大家回顾一下前一周和上一周我的忠言周评里面

我就提到了四个位置是可以买股票抄底的

一个是3100点,过了就买

第二个位置3085点缺口补掉可以买的

第三个位置就是3050点,到了也可以买

第四个位置是3030点关键位

不管破与不破都可以买

因为3030点一破就到3000点了

这个是3000点保卫战,是政治战一定要打的

所以这四个位置可以买

如果周四在补了3085点的缺口买进的话

或者在前一天跌破了3100点分批买进的话

那么在周五就盈利不小

这根阳线的力度还是可以的

有些个股涨得还是很厉害

尤其是人工智能、数字经济

还有电子信息的中小盘股涨幅也还可以

当然周五的反弹有一定的因素

就是盘中的各种小作文起作用

什么限制融券、限制量化交易

还有什么平准基金等等

如果这波没有兑现,那么下周一会有反复的

而且正好碰上10天的国庆长假

下周只有四个交易日,所以会有反复

这是今天讲的第三大点


第四大点

底部特征日益明显但磨底是一个过程

人们不要过于悲观

为什么讲不要悲观呢?

第一,大家看

我三十多年来一直强调的地量就是地价

地量就是底部

周三周四都出现了5732亿、5790亿两个五千多亿的地量

这是多年来没有看到的地量

地量意味着多空握手言和了

抛的都没有.

那么怎么还有量呢?

有些机构往下做,对倒

但是外面的人跟风的越来越少

当然买盘也很小

这个时候往往是机会

有的人还恐慌的去割肉

你准备什么价位买的回来?没有把握的

量很少的时候你买一点

一买就涨

所以地量出现了大家千万要警惕

看到六千亿以下的成交量

你千万不要抛股票

有钱的话就买一点嘛

这是第一点


第二新股确实减少了

在六月三十号的时候

上半年发了新股173家.

刚刚我看到数据,加上七八九三个月

现在变成263家

就是说这三个月发了90家

每个月30家,这个数字是比较少的

我估计后面几个月更少

说明阶段性收紧IPO还是在兑现的


第三估值

商品市场里面的就是讲估值了

便宜了就有价值了,贵了就没价值是泡沫

那么现在跌倒3080点左右的平均估值11.8倍

在2008年1664点的时候是12.1倍左右

现在3100点的位置,相当于1500点的估值和价位

1500点是什么概念?

1993年30年前二月十五号1558点

现在还是这个位置,30年白过

现在买股票就是1993年二月十五号买股票

而且那个时候的1558点是最高点

实际上是阶段性的顶部

现在你看你买的是阶段性底部了

第四,大盘股放下

有的人一看大盘股跌了害怕了

因为前段时间国家队一直在上证50沪深300ETF护盘

保护着3100点不破

结果到了沪深300和上证50ETF一起砸盘

原来都在3.80、3.90,甚至4.00以上

他砸到了3.4几,3.3几都到过

砸盘补完了3085点缺口

我不是一直不讲嘛

当这两个ETF跳水的时候,大盘跳水的时候

果断买进,一涨起来

昨天收盘就从3.3几变成了3.86

这个比例很高的

上证50ETF和沪深300ETF来回的做差价

比存银行利息强多了

昨天一天就超过一年的银行利息


第五就看三十点的位置

在1998年的时候我总结出一个30点胜算法

上涨了之后,30点站稳三天

上面有一百点要ok,后来改成五天

下跌的时候,30点破了3天

下面的一百点就没有了

就要看下一个30点了

所以为什么我刚才讲到了适当看3030点

3130点破了就3100点要破,果然破了

然后就看3030点破不破

不破就可以大量买股票


第六看北方资金动向

他连续两个月净流出

什么时候变成连续净流入

那么大盘就可以反弹一段

因为它占的比例蛮高的,占12%的日成交量


第七就是要抓住契机

这个契机是靠悟性靠智慧来把握的

越是接近3053点的底部,这个机会就越大

平准基金推出的可能性也就越大

我认为平准基金推出的可能性是要大于央行直接入市的

因为央行入市涉及到方方面面

这个决策不容易的

另外也不会突然宣布平准基金进场

那大家都去抢了,他不可能去追高

他也要有一个低吸的过程

我认为前段时间在3000点左右的极力护盘

实际上平准基金已经在运作了

可能没有用这个名义而已

这个要靠自己的智慧去把握的


第五个大问题讲讲操作策略

平准基金出来以前

我认为反弹突破不了3200点

或者八月二十八号的高点3219点

到这个位置的话,仓位重的可以减点磅

获利盘可以抛

这是第一


第二如果平准基金利好没出,

出了其他的一些小利好

比如说限制融券或者阶段性限制融券

或者规范量化交易等等

这些都没用,如果有反弹都减磅


第三点,下周国庆前的四天

后两天适合买股票

因为每一年的国庆长假以后,

股市都是涨的

你在长假期间所有的开销

旅游花费全部可以向股市报销

所以下周三和四,仓位轻的可以买股票

至少要保持二分之一以上的仓位

因为也拿不准说不定在长假期间

突然公布重大利好了,平准基金推出了

你怎么办?涨停板了你去追吗?

那么我认为,前面我讲到了几个点位

适当分批买入,平均买也可以,逐步加码买也可以

应该是越到下面买的越多,买好睡觉

根据我的三十几年的股市经验

抄到历史大底这是股市赢家的第一基本功

你要财务自由,是最大的自由

就是来自抄历史大底

这个历史大底就在渐行渐进地要展现在我们的面前了

现在只差一个利好

就是平准基金

其他的利好不会有爆发的


第四,重点建仓的品种

华为概念、数字经济、人工智能、信创、国产替代

但是一定要注意

一定要有成交量的、有核心的技术的

有高成长性的,而且业绩好的

三季报马上出来了

大盘股它只不过是拉台阶的

提振一下人气,提升指数的