石建军，笔名石天方。

中国资本市场第一代证券投资分析家。上海交通大学金融学专业毕业。九三学社上海金融委员会专家委员会成员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。原华安证券财富管理中心（上海）副总经理、首席投资顾问。

1990年进入证券市场，94年即为上海证券报专栏作者。作为全国最早的台财经评论嘉宾，曾在台、电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体长期担任嘉宾。是香港文汇报财经版特约采访嘉宾。水晶球财经网2018、2019名博评选第一名。在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。

擅长用经济周期理论结合波浪理论预判大势。擅长结合国家产业政策导向和行业发展前景捕捉投资方向。创立和实践投资操作三格言：1、明大势者赚大钱；2、主流品种决定投资收益；3、价值投资选股、趋势操作选时。

具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。极为准确地预测了中国股市多个历史性的重要顶部和底部。

上周四提前一天写的文章，我文章标题明确提示了一个阶段以来的市场热点（市场统称为TMT）正在临近短期敏感窗口。结果，市场居然在第二天就报之以一根劈头盖脸的长阴线。上证指数从3400点附近的位置，快速下跌到前期整理平台的底边附近3229点才出现了止跌反弹。实在是太有意思了！

本周，上证大盘以一根带有很长下影线的锤头小阳线报收，沪深300和国证A指则以长下影线的T字型报收。总的感觉，快速下探导致过度超跌的结果，也引来了补仓或做差价资金的明显回流。

我注意到，本次大盘的调整，上证50、沪深300、国证A指和创业板，都创了相当于上证指数3220点的新低。而上证指数和科创板则是例外。可见，影响上证指数和科创板指数的相关权重板块在调整中表现得相对抗跌。

目前各大分类指数的运行节奏和浪型结构似乎不太一致。

上证50和沪深300指数，实际上从二月初就开始了调整。国证A指的结构也较为相似。

创业板指的表现最弱。

创指自去年四月底见2122点以来，到目前为止，结构上似乎构筑了一个三角形的形态。目前的指数已经运行到了这个大三角形的尖端附近。但这个大三角形，究竟是底部结构的特征还是下跌过程中的震荡，仅从形态上还不好下结论，需要观察其后的演变。

从形态结构上看，沪深300（上证50和国证A指基本类似）指数从去年10月底见到3495点的低点以来，结构上明确在构建一组波段反弹的ABC结构。具体划分如下：去年10月31日的3495点到今年1月30日的4268点是反弹A浪。4268点到目前一直在进行的，显然是回调B浪。比较难以确定的是，这个B浪回调，是否在本周的低点位置已经结束？

从周线看，3495-4268点运行了13个交易周。而从年内高点4268点开始的调整，到本周为止，也正好是13周。理论上，沪深300在本周低点的调整已经结束，是可以成立的。但从日线结构看，4268点开始的B浪调整，其中的Bc浪的调整时间似乎太短了些。所以，本周的调整是否意味着本次大盘的调整已经结束，同样还需要观察一两周。

上述对于沪深300指数和创业板指数尤其是沪深300指数的分析很重要，关系到我们准确判断上证指数本次3396点调整的性质判断！

如果沪深300指数其后是运行波段反弹的上升C浪，那么，理论上，本次上证指数的调整在本周也已经到位。其后应该是震荡再创新高。而如果沪深300仍然继续在B浪结构中震荡调整，那么，上证指数理论上也将继续在3200-3400点之间来回震荡调整一段时间。

虽然，到本周为止，我们还没法确定五月上证大盘的走势是震荡向上再创新高还是横向震荡性质的调整，但我上面已经提示了：估计再观察一两周后，大概率可以作出判断。

那么，在这一两周的观察过程中，投资者还能否进行操作，或者说，五月的操作应该如何进行呢？

关于这一点，感谢媒体今日刚传达的相关的精神。今天召开的指出：“要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造。要重视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风险。”

仔细品味这段话，五月的操作重点也许就豁然开朗了。

那么，五月市场的具体关注点究竟在哪里？请特别关注下方我的微*信*公*众*号！

【本只是作者个人研究观点分享。文中所提个股，只是分析举例而已，不构成任何建议。请注意：分析预判并不完全等同于未来实际走势。】

【特别申明】

石建军（石天方/股海慈航），dscj-16888，是我唯一的微*信*公*众*号。

证券从业执业证书S0010612050001