市场简况：上证指数跌0.48%，报收3234点。创业板指微跌0.08%，报收2291点。沪深两市总成交额1.05亿，个股涨跌家数比为1873：3009，其中51只个股涨幅超过9%，26只个股跌幅超过9%。

周末有降准利好，其实是有点小突然的，从这种角度来看有点超预期。不过，从这几年的市场反应来看，降准第2天市场的走势基本上是涨跌各占一半的概率，因此对于今天市场是否能走好，其实大家都抱有不是很大的期待。毕竟这段时间市场走势比较羸弱！！

今天市场果不其然不负大家的期待，上证指数高开低走的无情走势再次上演。对于接下来的走势，我们的观点是：

上证指数短期3275点附近的压力上不去的话，大概率还要震荡走低，回补下方3195点附近的缺口。

创业板指目前的位置，我们比较坚定短期是在加速探底酝酿转折点的附近，这里存在超跌反弹的走势，保持足够耐心和信心，随时迎接启动。

市场盘面特征：

1、三大运营商大跌

中国电信跌9.93%，中国联通跌9.59%，中国移动跌9.04%。

这段时间三大运营商不断刷新历史新高，这也是科技股里面机构重仓度比较高的品种，上周还有很多人在喊中国移动要拿下茅台的市值宝座。其中看多的理由比较集中，在认为未来数字经济时代，三大运营商占据了数据要素的核心地位，未来这块的估值可能要重新评估，认为未来这里空间很大。

大家要注意，产业分析和真正的实操交易，其实有天壤之别。市场是提前炒作未来的预期，但市场资金也不是傻瓜，一下就能一步到位，都是一步一步来。其实这波数字经济行情，三大运营商是中军，从底部起来也有将近一倍的空间了。至少反映了这个阶段价值重估的空间，因此这个位置都不应该过于上头，调整是合情合理的。

三大运营商的调整，首先对数字经济板块和中字头会形成冲击，会加速内部分化。对短期市场会形成比较混乱的状态。

其次，三大运营商的大跌，其中释放出来的主力资金，他们接下来会酝酿新的方向，这是我们要重点关注的。

2、传媒游戏

今天科技板块当中，传媒游戏涨得最好。云游戏涨2.46%，其中顺网科技涨15.39%，神州泰岳涨11.6%，姚记科技涨9.98%等。

传媒板块涨0.95％，其中光线传媒涨18.04%，上海电影涨停，力盛体育涨8.44%等等。

其实里面的核心逻辑还是最近AI赋能场景应用。未来AI应用比较能产生价值的一个是游戏，一个是传媒，将会带来比较大降本增效。其次这两个板块整体的位置又比较低，估值又是这些当中被低估的方向。他们是很具备补涨需求的。

3、黄金板块逆势大涨3.23％

四川黄金、中润资源涨停，赤峰黄金，西部黄金，湖南黄金等涨幅超过9%。

黄金板块一是资金避险；二是大家压未来美联储降息预期；三是全球部分地缘动乱，黄金作为货币的终极属性，越来越突出。

综合来看，今天市场属于窄幅震荡，结构性机会依旧存在，当下市场处于低位，仍然是逢低做多为主。