石建军，笔名石天方。

中国资本市场第一代证券投资分析家。上海交通大学金融学专业毕业。九三学社上海金融委员会专家委员会成员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。原华安证券财富管理中心（上海）副总经理、首席投资顾问。

1990年进入证券市场，94年即为上海证券报专栏作者。作为全国最早的台财经评论嘉宾，曾在台、电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体长期担任嘉宾。是香港文汇报财经版特约采访嘉宾。水晶球财经网2018、2019名博评选第一名。在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。

擅长用经济周期理论结合波浪理论预判大势。擅长结合国家产业政策导向和行业发展前景捕捉投资方向。创立和实践投资操作三格言：1、明大势者赚大钱；2、主流品种决定投资收益；3、价值投资选股、趋势操作选时。

具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。极为准确地预测了中国股市多个历史性的重要顶部和底部。

本周大盘是一根带有较长上影线的倒锤头阴线。这根阴线收在五周均线的下方，表明上证3300点一带的阻力在近期相当明确。

我们注意到，本周的这根阴线，是在周线指标进入相对高位的情况下产生的。而周四盘中热门板块全面退潮的市况，则意味着活跃资金已经呈现规模性的获利兑现。如此，大盘进入调整小周期基本已成定局。

我曾经在前面的文章中提到过，虽然不能排除封闭3195点缺口后立刻再度上行而使得Ba浪得以延续的可能，但我的综合判断是：3195点的缺口一旦被封闭，超过50%的概率意味着大盘已经进入Bb浪的调整过程。

本轮上证行情从2885点起至3310点，虽然指数只是反弹了15%，但无论是前期带领指数上台阶的白酒银行，还是后期受资金青睐的“智慧聊天”板块，主要品种的涨幅都远远超过了50%。所以，目前出现阶段性的获利回吐，实属正常。

有一点要指出的是，虽然，由3031点起来的这波行情，只是从今年初才开始。并且，市场的赚钱效应也主要来自今年以来的这段行情。但观察整个由大波段低点2885点开始的大B浪波段行情，实际上已经运行了整整三个多月。所以，在目前的时间和空间位置，展开Bb浪的回调，同样属于正常范围。

我去年底以来的所有文章，一直在强调一个观点。这就是：上证指数自2885点以来开始的行情，性质上属于大B浪的区间反弹结构而不是一个创新高的上升行情。这个大b浪的总体反弹高度，有望指向3400-3500点，超过3600点的可能性微乎其微。换言之，在整个大B浪完成之后，大盘还有一个大C浪的回调过程。但这个大C浪，是可以不创2885点的新低的。整个行情波动的框架，类似于高点低于3700点，低点高于2900点的区间收敛大震荡的形态。

而今年的这个大B浪的波段反弹行情，假定Ba浪确实已经结束，那么，其后就会有一两个月的震荡调整的过程。其后，我们才能期待后面的Bc浪的上行。所以，从整个大B浪波段的过程看，即便3310点作为第一阶段的上涨告一段落，但接下来的调整，只是行情中间阶段的消化调整。因此，从这个意义来理解，可以看作是行情半山腰的休整。

如果我的预判能够为其后的市况证实，那么，预期中的这个调整，其可能的位置大致有两个。一个是3150-3170点的支撑带，一个是3050-3100点的支撑带。我们期待第一道支撑带能够起作用，但我们也要提防见第二支撑带的可能性。毕竟，我们无法事先知道国内外市场有没有新的黑天鹅事件产生。

操作上，正常情况下，下周会有一定的反弹机会。从波段操作角度出发，短期适当控制仓位也是必要的。

【本文由 云飞 协助整理】

【备注】本只是作者个人研究观点分享，不构成任何建议。请注意：分析预判并不完全等同于未来实际走势。

【特别申明】

石建军（石天方/股海慈航），dscj-16888，是我唯一的微*信*公*众*号。

证券从业执业证书S0010612050001