管理 #拾麦种田# 即使是一个经验老到、聪明过人的分析师，在估计未来时也很容易发生错误，在伯克希尔我们试图以两种方法来解决这个问题。

首先我们试着坚守在我们自认为了解的产业之上，这表示他们本身通常相当简单且稳定，如果企业很复杂而产业环境也一直在变，我们实在是没有足够的聪明才智去预测其未来的现金流量，碰巧的是，这个缺点一点也不会让我们感到困扰，就投资而言，人们应该注意的，不是他到底知道多少，而是应该注意自己到底有多少是不知道的，投资人不需要花太多时间去做对的事，只要他能够尽量避免去犯重大的错误。

第二点一样很重要，那就是我们在买股票时，必须要坚持安全边际，若是我们所计算出来的价值只比其价格高一点，我们不会考虑买进，我们相信恩师格雷厄姆十分强调的安全边际原则，是投资成功最关键的因素。

———巴菲特1992年

每年伊始，我们总会看到许多各界高人智者对来年进行一些预测，怎么正确看待这些预言呢，可以参考一下巴菲特对于预测未来的原则，然后得出自己的看法。很多行业领域高人确实比我们大众专业性强，世界事物是存在有些规律的，股市也是有些规律的，术业有专攻，这些行业领域顶尖高人愿意分享预判看法是难得的，需要感谢，能辨别者进行参考是有益于理解未来的，但不能辨别者就要考虑预判未来的基本原则了。

首先要确定，对方必须是深耕该领域几十年的高人，并且还是要在自己的专业专注领域内的预判看法，肝领域的专家讲呼吸领域的事情当然是可以讲，但其预言是要打个问号，这就是巴菲特讲的能力圈概念，预测押注就是赌，预言本身就是应该谨慎对待的，不在专业专注能力圈的预言更是错误机率增加。

其次是要有“试”的思维，不要那么肯定，不要那么听从，半信半疑却有应对策略才是合理的，巴菲特这段话讲的就是预判未来大原则，巴菲特用了两“试图”、“试着”，说明了预判未来本身就具有的难以确定把握，预判的高人本身就是在“试”，我们重在应对而不是重在相信，未来总有三（多）种可能变化，要有“试”的态度和变化应对；

第三还有比较容易忽视的一点是，有些变量多多高速变化行业领域的顶尖高人话语，正确率是降低的。巴菲特认为这个行业领域必须“相对简单和稳定”，也就是说，在变化速度快的领域，在变量增多时刻的领域，行业领域顶尖人士预判正确率会变差，这就是巴菲特一直试图研究新经济领域最终基本放弃的原因，巴菲特为什么和比尔盖茨很早就是朋友，因为巴菲特其实也是想了解新经济科技领域的，但最终形成的的结果看法是：盖茨和其他一些该领域的顶尖高人，都对行业未来有危机感，高速涌现的变量变化让他们也是若履薄冰，怎么可能给巴菲特保证量化未来十年现金流呢。所以，巴菲特即使和盖茨是好朋友，一生也基本不涉足新经济投资领域，因为他明确知道这些领域顶尖人士也把握不好未来，他就不费那劲了。比亚迪属于巴菲特三次拒绝芒格主导的投资，苹果一方面是可以看作消费品属于能力圈，另一方面也是因为资金量太大后，他和芒格的不得已的降低标准行为，这个他们谈过。比如明年加个病毒世界大流传很可能变异复杂情况下，就不符合简单稳定特征了，顶尖经济学家尚且预言经济可能错误呢，何况其他行业人士呢，要学巴菲特的有所不为。

第四，巴菲特的另一个预判押注未来时的最重要办法，就是牢固坚守格雷厄姆“安全边际”理念，坚决四毛买一元，保证即使预判未来错误时，依然能确保投资成功，他认为这是最关键因素。

总结来看，对高人智者的每年预判未来，我们的态度是要尊敬感谢参考，但投资成败是每个人必须独立承担的事情，应该依据预判未来的这三原则去做系统决策，三原则就是：安全边际买进就值；成为简单稳定领域顶尖高手或者聆听其专业看法，非专业看法持旁观态度，非简单稳定领域不预测或仅考虑应对甚至不听；对未来永远保持“三”种判断变化应对策略。

若没有这个思考框架去正确看待高人预言，那么还不如像施洛斯那样，两耳不闻窗外事，一心只守买价按资产折扣。



牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派，股市思维行为框架即命运，守正基础不能有蚁穴缺点 , 守正可得五益避五错有三弊端，股市不被套的秘诀是日常生活节俭，投资本质“两系统、资本、三力、保本赚钱”，本分就是做守正的事和把事做正确，安保，长寿，试，悟透融合“坏”、“好”的三步。