今天A股三大指数全天窄幅震荡，降幅表现相对温和，但是从两市交易量7000亿的规模来看，市场的交易还是非常谨慎， 这个中的原因主要还是跟最近第二大经济体经济复苏预期放慢有关。

当然我们说市场对未来预期的担心并不能说是“医药板块吃好，其它卧倒”的主要原因，而是医药板块的这次反弹和之前医药板块整体复苏的逻辑并不完全相同。

早期医药板块遭遇调整和国内需求不振+海外资金受刺激性加息以及全球供需链重塑离场+药品集采政策偏空有关。

中期医药板块的回暖（9月26日启）而是外围资金陆续回流+国内经济复苏预期乐观+集采部分政策性放宽有关。

那么，在今天医药板块反弹之前，医药板块的这一次调整则与阶段性回暖过快，场内资金投机性部分有高位获利的关系很大，而今天的医药板块所谓的集体上涨，我们明显看到医药商业，中药，防疫治疗，医药器械其实是涨幅居前，而受疫控冲击的医药行业其实看多的情绪是迅速降温的，这就意味着市场的谨慎其实变成了某种集中性的对于医药板块特别是防疫主题的转移。

咱们在描述这种流动路线时，其实心情是非常复杂的，因为如果后续这一类主题上涨的愈加速，A股整体表现反而会愈弱，这已经不是医药板块的整体回暖问题了，而是短期新冠产业链再一次的赚的肚满肥肠，甚至这种上涨还带有明显的短期现象它的上涨可以称为是A股市场中的异类。

对于医药板块来讲，目前仍处于历史相对底部位置，这句话不假，不过医药板块长期具备的投资机会和今天医药主题赛道的强势反弹关系不大，理解这句话就好比咱们说10年赚的不能在一个航道上用一天赚了，而一天赚的钱也不能放到10年在医药各个行业板块中布局去赚的。

所以医药板块今天的上涨不要理解成是医药板块整体的行业复苏，更是和经济复苏需求反弹没有直接关系，而且今天医药主题的赛道特别是防疫相关领域的热点频发，如果后续持续愈涨，那么咱们对A股市场的预期表现恐怕还是降一个刻度的温度为好。

因为有些回报你得来的会舒服

有些回报短期还行，长期的话，味道——就变了。