今日两市股指常规开盘后持续下行，10:38时见全日最低点后缓慢回升至中午收盘；午后股指继续上行，13:44时再度缓慢回落收报；盘面热点：符合铜箔、光热发电、央企改革、钠电池、TOPCon电池、风电、医废处理、电力、供气供热、银行、建筑、保险等板块表现较强；总体来说：今日市场呈现震荡整理的行情。

市场自10月份见底之后，走出了较为明显的震荡攀升行情。这里面有两个关键词：上升、震荡。“上升”代表了10月份之后市场逐步走入上升周期（熊市中的反弹），“震荡”则代表了本次上升行情运行的路径很复杂、路途坎坷，完全没有4月27日之后的那一波反弹犀利而流畅，这也与我们之前对本次上升周期力度和幅度的判断较为一致。

另外，由于股票市场的底层逻辑遵循的是周期兼容波动的基本原则，所以我们一直提倡研究周期的价值要远远大于单纯分析波动。正因为有了这个思路，不管近期市场如何波动，只要目前的上升周期没有运行完，市场就还将有持续反复的机会。所以，我们认为近期市场的短暂调整并不妨碍指数仍将继续震荡攀升，结构性行情依然不断上演，皆因为本次上升周期没有结束。

来看今天盘面表现，由于中字头吸金明显，主板走势强于创业板，不过从长期来看，主板跑赢创业板的概率很小，这是由底层资产属性决定（不可逆）。另外，今天盘面有近50只个股涨停，但跌幅大于5%的品种超160只，说明短期市场偏空，但这并不是市场再次进入下降周期的信号，而是反复震荡上升过程中的波动低位区。

总结一句话：短期调整不改市场上升周期的性质，后期大盘指数还有继续上攻的潜力，多一些耐心，因为本次上升周期没有运行完。