今天人民币汇率跌破7.2元，对于资本市场的影响是长远的，从上图我们可以看到自美元对人民币保持升值而人民币跌破7元大关后，上证指数也开始出现持续的下跌，随着人民币的贬值加速，整个A股也是不堪重负持续回落，从人民币破7的时间点9月15日来算，当时的上证指数还在3250点附近，而到今日中午，上证指数仅有3050点，跌去两百点有余，这也是我说过美元指数与上证指数有负相关关联的原因。

美元对人民币持续升值的原因根源还是美国不断地加息，导致的中长期国债等产品形成了利差，二十年来第一次出现美国中长期国债收益要高于中国国债收益的情况，这容易形成一个资本的溢出效应，据说在国内有三万亿的外资，大多都是追求更高收益的资金，尽管我们也通过降低外汇存款准备金率以及提高元远期购汇的风险金等手段来进行调节，但目前看还是没有让人民币贬值速度停止，而中国的股市都是人民币计价，人民币贬值从一个宏观角度来看，上市公司的价值就得到了名义上的贬值，价格出现下降就是会出现的事情。

当然汇率这个问题在我们这也是一个复杂的问题，目前人民币还不是国际间广泛使用的结算货币，人民币汇率是可调控下的汇率制度并不是完全的市场化利率，这一点跟港币不同，所以我们暂时不能与香港一样，跟随美国进行同等的加息，同时汇率问题最终反映的是一国的经济基础，我们不跟随加息而是采取适当的释放流动性的措施，更多是为了稳定经济保持经济的增速，如果经济增速相对稳定，那么汇率就不存在大幅下跌的基础。虽然人民币还在下跌中，但如同股市一样，不存在永远下跌的市场，一旦人民币开始止跌企稳，或许这也会是A股止跌企稳的契机。