管理 #拾麦种田# 腾讯对我来说确定性确实比苹果小不少，这也是现阶段一直下不了大决心多买的原因。苹果下来的时候我完全不用下决心就能下买单哈。不过，腾讯对我而言依然是非卖品，找到一个商业模式好的公司不容易。我猜未来几年内我还会有机会进一一步加仓腾讯的，目前确实还是有些事情没想清楚。

———段永平

段永平近一年间公开买入腾讯股票8次，买入价格从450元到260元区间，每次买入了多少我没细看，只知道最近一次是买了两千多万元。

这两天爆出来段永平说目前只买了自己股市总资金1%的腾讯仓位，这下大众炸锅了，高调买了一年买了八次，才只买了这么一点仓位，跟风买入的散户应该可不是这么点儿持股仓位吧，这么点儿股票被套段永平肯定不痛不痒，跟风买者不少人可能已经买成了重仓，自然不免会埋怨起段永平了。

说起来，段永平也没有骗任何人，每次买入多少都基本是公开的，只是大家误以为段永平买这么多次应该仓位不少了而已，这是个股市中的误会。股市里坑多，各种误会也多，不留意细节者和跟风抄作业者，在股市只能是自己对自己的投资行为负责，不能怨段永平。

看段永平这句“目前确实还是有些（关于腾讯的）事情没想清楚”，腾讯的什么没想清楚呢，段永平带股票主要是看“商业模式和企业文化”，这段话里段永平明显说了“腾讯是非卖品，找到一个商业模式好的企业不容易”，说明他是认准和推崇腾讯的商业模式，那么没想清楚的大概率是“企业文化”方面了，也或者是别的吧，总之，段永平一年买了8次后，还是承认自己没有完全看懂腾讯。是呀，段永平模式是要看懂看清公司未来十年好状况才买的，能被确定看到十年后很好的公司极少，即使是段永平这种公司派老手高手，也不敢说自己看透了腾讯未来十年，何况其他人。那么，你觉得这种优秀公司派系统模式容易吗？！太不容易了，几十年专注高人也未必能做好，哪里是普通投资者能确定做得好的，优秀公司模式创始大师费雪为什么晚年接连亏损，就是这样的，看透优秀公司未来十年超级难，费雪也不行，越是经验丰富者越是能看到的不确定性会越多，芒格研究一辈子好公司，研究到极致的结果，是敢投资的公司几十年里屈指可数。

谁还说用优秀公司模式投资很容易，看看段永平投资腾讯的谨慎和承认看不透彻，就知道这种不确定，比投机的不确定性也差不多哪去，格雷厄姆几十年前早有定论：基本面优秀公司模式，就是一种理性投机。投机就是投机，理性投机、投未来之机也都是投机，可以出来很多投机高人大师，但在未来的无穷变化面前，普通投机者和投机大师都统称弱者。

很多基本面公司派认不清自己实际是在投机（若研究基本面就是价值投资，那所有做生意的创业者就都是价值投资了，这是明显的谬误呀），投机还不谨慎那就是大麻烦所在，对于各种投机，格雷厄姆早有名言：“切记不可以只看表面和眼前现象，这些都是金融世界的梦幻泡影与无底深渊”，这话指出了各类投机者的必然职业宿命，不可不警，不可不戒，还是要回到稳赚常胜善终的道路上来。


牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，睡好觉。