周二A股上演逆转行情，早上面对政策利好，走势却依然我行我素，似乎只盯着隔夜美股的大跌而欲振乏力。午后券商板块集体异动，成为拉动指数直线飙涨的领头羊，市场因而被有效激活。至收盘，两市指数均收出近乎光头中阳线，将周一的失地收复了6成以上。

不过从图形上看，短期均线系统正成为上档压制反弹的第一道关隘，K线组合的下行趋势暂时也未获得较好的扭转。指数短期内是继续上攻扭转“二次探底”趋势，还是反弹后继续沿着三四天来形成的固有斜率继续探底？不宜过快下结论。

周二反弹有力，静待图形修复。

就我们上次所指出的市场现状而言，目前尚未有实质性的改变。即一市场人气恢复并不理想，二市场热点杂乱无章。A股市场的特点，经验而言是涨起来好辛苦，但跌起来不费劲，而大跌之后涨起来更是特别地艰难。尽管3月份指数连续大跌获得过政策方面的“支撑”，本周一的大跌也迎来了政策的回应，显示了市场“政策底”基本探明，而且从技术上看，上证指数的下行空间实际上也已经不大。首先是上次探底反弹的3023点即使再破，3000点的整数关口也会成为短期较难跌破的位置，其次是2019年1月4日的低点2440.91点和2020年3月19日的低点2646.80点连线所形成的上升趋势线，目前也运行到了3000点附近，多重支撑让市场在不出现系统性风险之前，很难向下破位。但是，下跌空间不大并不意味着市场就必须立即上涨，行情是各种因素综合的结果，不是非此即彼的选择题。因此，政策对行情的呵护，还需要市场本身“争气”才有转强的可能。

回顾这两年的震荡行情，白马股和赛道股可谓互相辉映，共同构成市场行情长期稳健的活跃因素，因此，就算大盘指数并没有大幅上涨，但结构性的行情依然清晰可循。但今年在行情连续调整之后，时至今日仍未形成新的接力板块，大多都只是登台演出一两场，没有吸引长期粉丝的能力。周二券商股为代表的金融股能否成为行情新的领头羊？从交易层面说，并不容易，理由很简单，目前存量资金推不动这么大的板块，而且周期行业仍需以经济复苏为基础。

2月份我们曾提醒投资者用“三看战术”来对待银行股为代表的绩优股，思路主要是针对年报行情的不确定性而采取一定的防御战术，如今回头看，这类个股还真的因被严重低估且在行情大跌时被当作避风港而有所涨升。当然，作为战略投资，银行股其实早也具备了价值，只是市场号召力暂时并不具备。

面对不确定性仍较高的震荡行情，投资者仍需要耐心等待。交易者也不宜过度重仓。