今日市场再度大跌，三大指数开盘即遭遇单边下跌，临近午间收盘，北水放了一个烟雾弹，短暂反弹。指数同时段止跌反弹，然而午后行情未过半，再度重挫，北水也加速流出。截至收盘，沪指下跌2.35%。深成指下跌2.62%，创业板指下跌1.8%。国证2000下跌3.26%。两市仅400多只个股上涨，4200多只个股下跌，涨停25只，跌停高达83只。今日题材杀跌幅度更强于权重。个股跌势更强于指数。板块方面，多数板块大跌，昨日逆势上涨的新冠治疗、辅助生殖等概念大跌居前。

两市合计成交11099亿元，较昨日大增853亿元，跌出不少恐慌盘。北上资金继昨日大幅流出超80亿后，今日再度净流出86.99亿元，其中沪股通净流出31.51亿元，深股通净流出55.48亿元。昨日北水净卖出排前个股为宁德（13.05亿），五粮液、中国平安、中国中免、招行等。

今日市场有一大风险点，就是“妖镍”事件。随着伦镍的不断拉涨，国内青山集团持镍空头期货合约被逼仓的传言不胫而走，涉及金额巨大。相关A股公司受此牵连，出现大跌（这也是今日镍价大涨，相关个股表现却极致分化的原因）。其中华友钴业跌停，而青山集团正是华友开发镍项目的合作方。此外，格林美、中伟股份、盛屯矿业也多多少少与青山有一定的关系，在利空未完全落地之前，需要适当规避一下风险。

这次事件有几个前提，LME镍大涨的导火索是俄罗斯因为制裁被提出交易所无法交割（俄镍矿产出占全球比例约9.3%）；伦镍期货没有涨跌幅限制，极端情形下就会出现暴涨暴跌的行情。目前伦镍库存非常低，供应端又出现问题，就非常容易出现逼仓风险，价格受到资金的大幅推动；LME交割物以镍板、镍豆为主，青山主要产品镍铁、高冰镍（含镍量不高）无法作为交割标的。

伦镍价格上涨就要追加保证金，这两日镍期货暴涨，交不起保证金就会被强制平仓，反而会更加助推价格，最后或只得认亏平仓，不排除会遭受巨额损失。

从上面的一系列条件可以看到，要造成此种局面，里面可能不乏资金恶意而为的影子。

中国最大镍矿贸易商宁波力勤董事长蔡建勇表示，这是一次海外资本对中国镍产业布局周密的猎杀行动。利用镍的交仓品种和实际含镍产品的错配，结合我们行业公司治理的漏洞、俄乌战导致的大宗商品涨价和俄镍产品制裁的加持。

可能有资金有同样的想法，国内优秀锂矿产业布局企业天齐锂业今日也遭遇跌停。

此次事件影响较大。逻辑进一步延伸到青山破产或将交出印尼镍矿、园区权益。进而影响电池高镍路线的推进。不过，既然钴镍资源作为国家战略性资源，电动化发展道路上不可或缺的一环，而青山集团作为我国镍铁资源龙头企业，可能会获得国家的保驾护航，不至于到破产的地步。留得青山在不怕没柴烧。万一到了那一步，可能会有一个托底措施，不至于流入外人手。最终结果可能伤筋动骨但不致命。

LME镍暴涨虽然是个例，但也是一个缩影，不排除类似事件重复上演的可能性。

此外，说到大宗商品过热，也是市场一个大的风险点。一般而言，关键的商品价格持续高企之后，后续多数都伴有经济滑坡的风险，更有甚者，经济可能面临滞胀转通缩的风险。因此对应到市场，我们近期常常看到这边大宗商品大涨，另一边股市大跌的局面。

最后再来看一下指数。昨天咱们讲指数，给出了三种可能性，市场选择了第三种继续破位的走法。同时咱们也讲过，遭遇第三种时，沪指将形成MACD底背离信号。今天这个信号确实出来了，如图。

那么仅从技术层面来说，确已经形成一定的止跌信号。市场或正在经历黎明前最后的黑暗。但短期破位，情绪受损，肌肉记忆，惯性等问题可能导致市场短期内积弱难返，暂时不可过于笃定乐观，需要谨慎对待。但也不可过于悲观，沪市不同于创业板高位高估值的新兴企业偏多，沪市则是权重板块，传统行业偏多，本身位置不高，下探风险相对更低。

创业板指还不好说，首先创业板指前期已经出现MACD底背离信号，但仍未止跌。另外从月线级别来看，MACD从去年底开始死叉，上次MACD死叉后，出现了持续3年的弱势行情。这次可能例外，但也不可乐观。