还是先问候一声：过年好！虎年的第一个交易日，即将开启，大家是不是很期待啊？来看看假日期间的周边市场吧，这对即将开盘的A股，将会具有一定的指导意义。

首先就是美股完美收官，上周五，美股以一波反弹结束了颇为动荡的一周，纳指、标普500指数也录得年内迄今为止最佳单周表现，同时三大指数也录得连续两周上涨。短期外围行情的积极向好，也会使得市场的整体风险偏好有所提升，进而刺激A股市场。虎年首个交易日，港股率先迎来开门红。恒生指数收涨3.24%，恒生国企指数收涨2.81%，恒生科技指数收涨3.05%。汽车板块，理想汽车、小鹏汽车大涨10%以上，比亚迪股份涨幅超过7%。以新能源为首的汽车板块受益于造车新势力2022年1月新车交付数据盈喜。此外，电动车军备竞赛白热化。业界有消息传出，福特准备展开一项名为“福特+”的计划—将在原有至2025年在智能电动汽车领域投资300亿美元的基础上，再追加100亿-200亿美元投资，以彻底转型为一家科技公司。

假期消费：旅游、票房偏弱。今年春节假期前三天，全国国内旅游出游1.37亿人次，恢复至2019年春节假日同期的71.5%，实现国内旅游收入1678.49亿元。而2021年春节假期七天，我国国内游达2.56亿人次，恢复至疫情前同期的75.3%。对比人口流动强于去年，但旅游人次弱于去年。主要原因可能在于今年返乡者多，但出去旅行的少，在疫情点状散发的情况下，居民更倾向于返乡与家人团聚。不过旅游人次和旅游收入并非线性对应的，今年春节期间旅游收入未必弱于去年，而且旅游收入只是消费的一部分，今年人口流动明显强于去年，消费同比数据或有不错的表现。

消息面上，美国1月季调后非农就业人口增加46.7万人，为去年10月以来最大增幅，预期增15万人，前值由增19.9万人上修至增51万人；美国1月失业率4%，预期3.9%，前值3.9%；美国1月就业参与率62.2%，预期61.9%；美国1月平均每小时工资环比增长0.7%，预期增长0.5%，前值增长0.6%。好于预期的美国就业报告，增加了市场对美联储收紧货币政策的押注。

面对春节假期全球其他主要市场的冲高回落、港股节后的“开门红”以及纷乱的消息面，大多数A股投资者的疑问还是A股开年之后，能否迎来上涨。事实上，统计数据显示，2017年以来，近5年春节期间，海外市场有涨有跌。除2020年受新冠疫情影响外，其余年份A股市场首个交易日表现普遍优于海外。

进一步来看，自2010年以来，股市中均存在着“春季躁动”的现象。其中2010、2011、2014、2015、2016年均表现为“先下跌、后躁动”，年初股市调整并不意味着当年不再出现“春季躁动”。从数据来看，大部分春季躁动均涵盖了2月，2010年以来2月上涨的概率为67%。

因而，虽然今年开年股市表现不佳，但宏观基本面并未出现大利空因素，市场也初现企稳特征，春季躁动可能会迟到但不会缺席。2021年年底以来，国内货币政策转向更加积极，缓解了市场2021年四季度以来对2022年宏观经济的担心，外资资金持续买入中国资产。从前期A股主要指数和个别行业看，市场仍表现出了一定的抗跌性和韧性。虽然后期A股也会继续受到海外市场的干扰，但A股将有望呈现出较明显的运行韧性。经过2021年全年的结构牛和今年1月的快速调整之后，A股市场及中概股有望在2022年第一季度到第二季度寻找到经济和企业基本面的“双底部”。

综上，A股虎年“开门红”的四个条件已经具备：

条件一、海外风险释放接近尾声，假期全球共振向上。年初以来，海外市场大跌持续抑制A股表现。但春节假期期间，海外市场整体表现较好。市场逐步消化美联储加息预期，风险偏好整体有所回升。对于A股，节前市场已大幅回调、成交量显著收缩，避险情绪已充分释放，叠加外围市场的强劲表现，有望提振节后国内投资者的风险偏好。

条件二、国内政策宽松持续落地。近期发改委表示“坚定实施扩大内需战略”，要求“着力释放消费需求”、“促进投资合理增长”等。与此同时，据中证报近期房地产融资逐渐恢复常态，不光是地产并购债务融资工具落地，一些银行也在发行地产项目并购主题债券，或向优质房企发放并购贷款。经济下行压力下，开年以来包括降准、下调政策利率等稳增长措施已在加速落地，后续政策宽松也有望持续加码。

条件三、基金发行回暖，机构全面启动自购，存量博弈的格局改善。1月下旬以来，基金发行已在回暖。1月17日至28日，偏股基金新发754亿，全月累计发行1028亿，基本回到正常水平，为市场提供增量资金。与此同时，基金自购规模也显著增加。2021年12月偏股基金自购5.23亿元，创2015年7月以来新高。2022年1月再度自购4.55亿。此外，多家私募、券商资管也加入自购大军。其中，九坤投资、幻方量化等8家私募宣布将合计自购不低于7.9亿元旗下产品。虽然历史上看公募基金自购规模放量不等于抄底型号，但市场大幅下跌后往往基金大规模自购是重要的底部信号之一。

条件四、热门赛道拥挤度回落至低位。结合成交占比/成交额分位、换手率、30日均线上个股占比、融资买入情绪、研报数量占比分位五大拥挤度指标来看，“新半军”中，新能源板块的拥挤程度大幅回落，拥挤度指标多已大幅低于阈值下限；半导体板块拥挤度也大幅降低，拥挤度指标均已低于或接近阈值下限；军工板块交易拥挤度较前期也显著回落，大部分指标也回落至均值上下。

投资者的问题则在于，目前的大盘还有支撑吗？特别是对于投资者关注度最高的沪指和创业板指数而言，虽然近期跌幅不小，但并非没有支撑。其实在1月25日的收评中，我就做过提示：“对于大盘来说，下跌也并非没有支撑。看看沪指的日线和周线，更强的支撑也都不太远，3380-3400点区域大致就会进入到强支撑区域。”3380点是哪里？日线中的大道卯线，这就是市场即将面临的一道重要支撑。包括创业板指数，居然也跌到了大道卯线位置。也许你会问，有没有可能破这里呢？如果你看看沪指的周线，大道午线也是一道强支撑，目前在3370点附近。而月线来看，更强的大道子线在3320点上方，这里可以视为从2019年开启的本轮牛市运行的生命线。也就是说，在这个位置上方，都可以视为牛市征程中正常的回撤和调整，如果破掉这里，则意味着整体的趋势被打破，想要修复则需要更长的时间。所以从目前的情况看，我们先来看3380点的第一道支撑能否守住，因为这关系到调整的时间和空间。虽然在1月的最后收官之时3380点失守了，但随着虎年的到来，相信，这个位置还是会被多头顽强守住。

从操作的角度来说，投资者可以一方面把握金融地产等低估值修复行情，另一方面以长打短、逢低布局“小高新”。长期，聚焦科技创新的五大方向。1、新能源（新能源汽车、光伏、风电、特高压等），2、新一代信息通信技术（人工智能、大数据、云计算、5G等），3、高端制造（智能数控机床、机器人、先进轨交装备等），4、生物医药（创新药、CXO、医疗器械和诊断设备等），5、军工（导弹设备、军工电子元器件、空间站、航天飞机等）。