市场简况：上证指数跌0.91%，报收3597点；创业板指数下跌1.4%，报收3281点。两市成交额9900多亿，年底缩量行情特征比较明显。两市个股涨跌家数比1881：2439，其中，有82只个股涨幅超过9%。

指数变化：上证指数今日中阴线报收跌破强势线3610点附近，打破了这个小多头格局，形成了一个箱体运行。目前箱体区域为3540点至3680点。

创业板指没有变化，仍然是空头趋势延续。

盘面特征：

低位小板块补涨—民用航空涨2.96%，冰雪产业涨2.55%，住宿餐饮涨2.4%，空间站涨2.12%等。

领涨的行业板块为航天军工和医疗医药板块。

领跌的板块为种业跌4.15%，白酒跌2.7%。

板块简析—航天军工板块

今天开板块是出现了明显的异动走强，从水里的船舶到天上的航天空间站、卫星导航都有不同程度的上涨。

船舶板块有消息利好，比如中国动力、中国船舶拟成立合资公司，解决柴油机同业竞争问题，中船科技拟收购中船海装、中船风电等体外资产。

船舶行业今年的订单是比以往年都好，虽然目前业绩上面没有体现，但由于船舶的建造需要时间，业绩体现在未来的两三年，这就说明全部行业的业绩拐点已经出现了，明年这个板块估计还是有机会可寻的。

航天板块，比如中国卫星、康拓红外、航天科技今天涨幅均超过5%。最近也是有相关利好，比如说我国重型火箭25吨级膨胀循环氢氧发动机核心关键技术取得全面突破，再如，数字交通十四五规划当中提到了深入推动北斗行业运用等等。

最近，航天军工板块上涨的方向不再是此前的国防军工系列的核心品种，更多是偏向题材，偏向国企改革方向。比如长春一东、北化股份、四创电子、国睿科技等等都表现的比较强势，国企改革一直在推进，军工方向是国企改当中的重点。

对于国防军工板块，我们继续看好，理由和逻辑其实没有太大的变化，业绩高增长整体估值并不是很贵。明年如果业绩再度体现的话，接下来，市场对于军工板块的估值方式可能会有变化，行情将会进入估值提升阶段。

明年行情猜想：

最近看到不少机构在做明年的策略报告，每年这个时候都会有比较多的投资策略报告，其实回头一看，没有几家能比较准确的预测接下来一年市场的走势。投资更多的并不是做一槌定音的判断，市场是变化的，我们要用变化的思维来做投资。如果真想做好投资，还是要不断的跟踪市场，跟踪产业变化，跟踪企业经营状况然后及时调整策略。

在去年年末，很多机构也没有预测到今年的行情会如此的结构化。赛道股炒作如此猛，不少龙头白马被腰斩，年中炒周期股，年末炒各种垃圾题材股。这种切换速度，让很多机构都没反应过来！这也导致了今年机构们的整体业绩都不太好。

站在这个时点，我们对明年市场的判断如下：

明年的行情不会太好，高成长的赛道板块基本都轮动了一个遍，出现板块效应大涨的赛道概率比较小！即便像光伏、国防军工、半导体等明年整体行业依旧有高增速，但很难出现像今年这样的全面上涨的行情了。

原因很简单，今年这些板块不管你业绩好不好都大涨了一遍，甚至有些垃圾股涨的比业绩好的品种都多。另外，很多企业今年业绩基数比较高，明年在这个基础之上继续超预期高增长比较难，同时，不少品种股价已经反映了部分明年业绩。

故而，我们认为明年的行情更多在于精准个股行情。高增长板块里面结构性个股行情。

今年的行情只要我们把握好了赛道基本上也就能赚钱这叫模糊的正确。

明年的行情，需要是把握个股精准的正确。自下而上的筛选个股尤为重要。