今天，三大指数全线走低，沪指跳空低开后保持低位震荡。虽然收盘依然在3650点上方，但重心有所下移，且指标出现调整迹象，显示出市场短期谨慎情绪有所升温。

相比之下，美股核心指数也迎来了连续上涨之后的调整。此前我们提到，美国公布11月CPI数据预计将是近40年的最高水平，但由于最终数据略好于市场预期，导致美股出现联动大涨，其中标普即将再创历史新高。但值得注意的是，虽然未超预期，可也是近30多年来的新高水平，所以依然不排除接下来美联储加速Taper的可能。

A股本周周初虽然在周末国内重磅会议的刺激下，如期高开，最后重返3700点整数关口。但由于量能不足导致冲高失败后连续收报两根小阴线，单从技术角度来说，透露出上方抛压较重的同时，也预示着下方缺口回补的压力，所以短时间策略上还是要灵活对待，谨慎追高。

当然，缺口的回补，并不见得是坏事，尤其是对于短期市场走势来说，下方缺口回补有利于多方资金减少持续做多的担忧，有利于股指继续走强。只不过就像我们此前提到的那样，12月是流动性偏紧的月份，15日也就是明天，将有9500亿MLF到期，也就是说，虽然明天市场将会释放1.2万亿长期资金，但对冲之后增量资金依然有限，策略上要适度灵活。

而从板块方面来看，酿酒、传媒娱乐、文教休闲、医药、医疗保健等大消费类品种继续走强，除政策导向促消费提振市场预期之外，也与年末市场预期升温有关，而且目前来看，资金有发散迹象，值得深挖。除此之外，高层会议强调“基建可以超前”、“财政保证支出强度”等，对电力电网建设、储能建设等新基建以及当前处于估值低位的传统基建提振效果明显，而且从估值角度来说，建筑类企业整体处于低位，尤其是加大中字头建筑央企，作为建筑行业的主力军，有望迎来估值修复的提升。

所以，总体来说，明天是市场的关键点，如果继续下挫，则需留意下方缺口回补之后的反弹力度，反之也要注意3700点一线突破的成交动能。在此之前还是要以谨慎追高、逢低吸纳为主，高抛低吸、波段操作。

提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。