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前情大观：

A股迎来了“独立日”行情！

虽然上证指数周一实际上还是微绿，-0.04%，但指数除沪深300以外，全部飘红，创业板指更是涨了正好一个点。

这个走势并不意外，毕竟这两年已经证明了我们是全世界抗疫最好的国家，在前面的文章中，我们也提到对A股的影响就一个低开。

经济恢复蒙上阴影，成长更显稀缺，从盘面看，今天成长股重回涨幅榜，新能源、军工、汽车零部件、包括电力运营商等都涨幅不小。

与之相反的就是周末发酵的疫情受益股，诸如疫苗检测试剂等等均是高开低走。

关于至于疫情相关股的观点，在昨天的文章中也提到了，无论是受益疫情还是被疫情影响的，我觉的都没有必要去参与，这种太偏博弈了。

A股走出了独立行情，但也不能太过乐观。

虽然目前暂时看变异病毒没有大风险，但已经有已经有44个国家宣布对非洲实施旅行禁令。日本更是成为继以色列之后的全球第二个完全禁止海外旅客入境的国家。

如果各国间经济往来被切断，对全球资本市场的影响仍有待观察。

操作上，老调重谈，注意仓位，分散投资，勿要追高。

之前有很多朋友锂矿股是追高买的，那段时间留言区经常分析锂矿股的基本面，如果仓位重的趁这波反弹先把单个方向仓位降到合理区间。

军工--航空发动机

军工的大逻辑就不再赘述，军工明年也是大年。

其中国防军工指数在创了年度新高，小幅调整四个交易日后，周一低开高走，近一个多月军工板块的上涨，或许说明已经有机构为2022年提前布局。

行业对比看，军工行业具有"计划经济"属性，和宏观景气相关度不高，特别是将在'十四五"迎来前所未有的黄金发展期，业绩规模及利润率都有望持续提升。

军工板块优先考虑的还是赛道更长和景气更高的细分方向，目前产业趋势比较清晰的是航空发动机、导弹、军机、信息化几个方向。

导弹的逻辑，主要是导弹领域本身总装难度较小，配套环节改善后上量幅度会非比较快。

从供需紧张角度看，依次是芯片、连接器、被动元器件，从业绩释放角度看，依次是被动元器件、连接器/芯片。

导弹基本面比较好的诸如鸿远电子，航天电器等都是可以持续关注的，其他的弹性标的也都可以跟踪。

军用航空发动机需求增长主要有两大逻辑：

首先是“十四五”很多新增军机要加速列装、另一方面是存量军机换发周期缩短。

当前，我国军用飞机整体处于加速列装新机型、加速换装老机型的更新换代大周期中。

其中三代机在十三五没有放量，只是小规模的生产，我国还有相当比例的二代机，这种情况下军机保有量和先进军机占比将显著提升。

航空发动机是军机最核心的配套，这也意味着航空发动机有着确定性需求；

另一方面，飞机和发动机，售后维护的价值一般占到整个生命周期的一半左右，相比美国发动机1万五千小时的寿命，我们的发动机只有四分之一。

近年来演习训练、日常巡逻的频次以及参与的军机数量明显增多，存量军机换发周期缩短，航空发动机具有半消耗品属性。

此外，如果国际航空运输业逐步复苏，商用航空发动机外贸转包形势有望得到好转。

同时国内商用航发研制节奏也在加快，相关配套企业已逐渐收获科研批次收入，未来随着民用航发定型批产，相关参研企业将享受广阔市场空间。

目前国产战机发动机已基本实现自主保障包括歼-20、运-20、直-20等在内的国产军机均已装备国产发动机，摆脱国外进口依赖，国内军用航发需求由国内主机厂及配套商共享。

军机作为主机厂，需要培育国产供应商，这对整个航发产业链都是利好。

在军工企业七月份发布中报时，我们提到主机厂收到许多大额预付款，现金流充裕之后，有望往中上游配套商支付预付款，激活产业链企业备产备货积极性。

其中，发动机要提升推力就需要提高进气口温度，发动机制造高温合金占50%左右，变形高温合金占其中80%以上，因此高温合金是零部件中技术含量最高的。

钢研高纳和西部超导，这里将三者做个对比分析。

可以看到最近抚顺特钢的走势是略差于钢研高纳和西部超导。

其实股价的短期走势并不完全和基本面挂钩，更多是预期、想象力等综合因素。所以确定性和弹性有时候不可兼得。

抚顺特钢是变形高温合金市占率龙头，钢研高纳是铸造高温合金+粉末高温合金龙头。

技术上当前钢研高纳目前略差抚顺特钢，但市场给钢研高纳的估值更高，这可能与市场预期有关系，抚顺特钢当前已经产能拉满，业绩高增需要看扩产进度。

其它的厂商诸如西部超导也在做，但这个技术突破的过程相对漫长，行业需要很长的know-how积累，认证周期等也很长。

其它的锻造件龙头中航重机、钛金属宝钛股份，铸造机匣的图南股份与航宇科技、控制系统的航发控制等均可以关注。

风险提示：逻辑驱动投资，但逻辑能否被市场顺利验证有诸多因素构成。

最近文章分析的方向很多时候立马被市场挖掘，但大家还是要对市场有敬畏之心，买入不要追高，好的标的都有回调买入的机会。

注意：以上内容仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，不构成买卖指导。投资有风险，入市需谨慎。

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