大道声隆听者稀，自作聪明动心机。

若肯将心细思之，人间处处有菩提。

A股市场，风云变幻，城头变幻大王旗，不断有牛人大佬出台，各领江湖两三年。今天要讲的大佬林园很有意思，这个人每一次投资动作、每笔收益，甚至说的每一句话，都会掀起股票市场的话题风暴。

三十年前，林园用8000元起家炒股，如今身家百亿，他把贵州茅台、五粮液、云南白药、片仔癀等绩优股一网打尽。

林园语不惊人死不休，曾经说过：“没有一百倍以上的收益，我不投，要搞就搞大的”；“我炒股那么多年，从来没有赔过一块钱”……

股海沉浮，靠天吃饭暴富的人有很多，很多人得到了财富，但后来又失去了财富。可是林园很邪门，他的财富基本没有明显回撤，一直在增长。

可以去研究国内知名的投资大佬，唯有林园的投资方法，比较实在、接地气，抓住了市场的根本，而他的成功在于对市场大局的判断，以人为本，投资与嘴巴相关的行业，选对行业，然后然后研究行业龙头股，长期持有，林园对A股95%的公司都不了解，只搞清楚要投资的公司，搞不清楚就是风险，专注于自己能力的投资。

多去学习已经在市场成功的大佬的投资方法，拓展自己的视角，结合自己的理解，不断优化改进自己的投资策略。

林园选股逻辑：

1）选自己熟悉的行业

2）要买跟踪三年以上的企业

3）选未来三年“账好算”的企业，不买未来盈利不确定的公司

4）选好行业之后，选龙头，有第一不选第二

林园卖出股票的标准：

1）公司经营出现困难，毛利率持续下降

2）发现性价比更好的公司

林园选股的五大财务指标：

1）利润总额：利润总额能直接反应企业的“赚钱能力”，它和企业的每股收益同样重要。企业年利润总额至少都要赚1个亿。企业只有赚足了钱，才有不断扩张的动力，才有在行业周期不景气时抵御风险的能力，而足够数量的利润才能保证企业有足够的创新费用支持，企业的生命力才能长久，这也符合长期投资的最基本要素。

2）净资产收益率（ROE）：必须＞10%，因为没满足这个指标的，连增资扩股的资格都没有，还谈什么增长？最好＞20%，林园选择的公司一般要求净资产收益率大于20%。

3）毛利率：该指标显示公司的订价能力、制造成本的控制能力及市场占有率，也可以用来比较不同产业间的产业趋势变化。但不同产业，则会有不同的毛利率水准。林园选择的公司的产品毛利率要高、而且具有稳定上升的趋势。若产品毛利率下降，那可要小心了– 可能是行业竞争加剧，使得产品价格下降，如彩电行业，近10年来产品毛利率一直在逐年下降。

4）应收账款 ：代表了盈利的成色，是不是实实在在的盈利。根据我国会计准则，商品已经发出和收到货款货款的凭据，两个条件同时满足时，应确认收入。

5）预收款 ：越多越好，预收款与应收账款恰好相反，预收账款是反映企业预收购买单位账款的指标，属于资产负债表流动负债科目。按照权责发生制，由于商品或劳务所有权尚未转移，所以预收账款还不能体现为当期利润。但是预收款意味着企业已经获得订单的支付。预收款多，说明产品是供不应求。

林园投资偏好：

1）林园偏好选和人们生活密切相关的知名企业。

2）林园喜欢选每年都能赚钱，而且账上有大量现金的公司。因为这些“腰间硬朗”的公司没有必要造假账，相反，它们的现金流还能够让投资者有意外惊喜。

3）林园不是很喜欢制造企业，他把它们归类为高风险公司，因为它们有很多竞争对手。制造类企业，要看它的毛利率是否下降，应收账款是否增加，产品毛利率若下降明显，就要小心了。毛利率的变化也反映市场份额的集中度变化。如奶牛企业，近两年来伊利、蒙牛的毛利率已经稳定或微升，而光明牛奶的利润却在降低，这说明伊利和蒙牛经过前几年的市场竞争，已经形成了初步的垄断态势，这种在高度市场竞争脱颖而出的强势企业，投资者就要关注了

4）林园认为中国几千年消费习惯沉淀下来的白酒文化不会在朝夕间被取代。

5）林园喜欢那些产品生命周期长，连续好多年都依靠那么几个产品盈利，而且盈利丰富的公司。

6）林园喜欢股东结构单一的企业，不喜欢合资企业。因为他发现合资企业多是生命周期不长的企业，因为试图影响公司经营方向的人太多了，大家都想让企业向自己认定的方向发展，最后导致企业经营偏离了正确的方向

7）目前在A股投资，我的一个选股方法，就是傻瓜能够经营的公司，才是好公司。

林园语录：股市最大的价值就是赚钱。它好像对人性是一种磨炼。很多事确实是要有耐性的，一般人熬不过我，我就熬的人比别人强，就是两个字，坚持。

林园采访问答精选：

主持人：未来 20年，世界500强医药企业中至少有10家是中国的，您的逻辑是什么？我们目前和国外似乎还有些差距。

林园：不需要逻辑，就是老龄化的这 4亿人。如果说科研实力有差距，我不做科研我也不清楚，但是目前这个医药股的位置，只要需求在那儿就可以了。为什么中国的房地产能做到世界第一？因为中国人多地少，这就是最基本的概念。我不管研究，我个人认为也研究不出来什么，需求决定了公司一定会做大。日本大概1.2亿人，日经指数从1989年到现在一直是下跌的，但是医药公司一直是涨的。

主持人：我了解到您投的股票和您的生活习惯很有关系，您投资白酒，因为您爱喝白酒。您现在投医药股，是不是您的身体有什么问题？

林园：我有糖尿病，天天要打（胰岛素），所以我知道这个厉害，天天要消费，我没有别的消费，糖尿病吃得比我还多。不过我投资医药股，是因为我本身是学临床医学的，对这行比较懂。

主持人：对机构投资者的考核比较长的是三五年，您觉得三五年有什么投资机会？

林园：就是医药，没有别的，别的都有风险。投资主要是控制风险、管理自己。你能把自己管理好，就一定是有钱人；管理不好，肯定没钱。

主持人：有些投资者很努力研究一辈子，在股市也是收获平平，您认为投资是一种天赋吗?

林园：投资就像写作文，要抓住中心思想、抓住重点。要把最重要的东西抓住，否则什么都去买，抓到的可能就是芝麻。当然，这种只抓重点的观点也不见得都对。

主持人：赚钱的方法有很多种，林总靠什么赚钱?

林园：守株待兔，等待机会的来临。可转债我们就赚了四倍。前两天有客户去我们公司，刚好遇上我让员工卖掉可转债，说多少钱以上坚决卖掉。他回去一查，说林总你买的这些怎么都是能涨的，我说我知道这个东西要涨，我也买了很多没涨的。我提前买了一个合适的价格，等它涨上去我就卖掉了，其他时间我就等着，这个靠的就是经验。比如可转债跌到90多块，我观察这个企业没有问题就买入，等到基本面不行，130块就卖掉了，还能能赚30%。就算没有涨上去，就把可转债当做债券拿着了，这点钱也无所谓。又比如说，我们把化工、通讯、消费等所有能发可转债的行业都买了，一年下来总会有行业会被热炒，我们做的就是在低估低迷时候买入，上涨都是等来的。实践来看，这个方法也是有效的，一年下来总会有几个行业上涨，在整体风险极低的情况下，整体收益就有了。

主持人：林总经常在公开场合分享自己的投资理念，但是我觉得一般人很难学会。

林园：在行业上我们只投医药，但是这并不代表我不投别的，我通过弯道，比如可转债去投资其他行业。无论在牛市、熊市，还是牛熊胶着的市场当中，我肯总会有办法保持资产的平衡，不要出现大起大落。我知道市场在这个时候该做什么事，这就是一个人的判断与执行力，非常重要，这些对的市场敏锐度是基因里面自带的。赚钱是学不会的，这考验的是一个人的综合素质。

主持人：简单来说，您觉得A股明年会更好，维持现状，还是会变差?

林园：我觉得应该会更好，涨的概率会更大一些，至少还是延续结构性牛市。

林园对行业的判断，医药将是超过茅台的最大的长期投资标的。

过去林园一直看好医药行业，特别是中药行业。正像他说的，因为是中国人，老祖宗的东西还是值得留下的，并且中药确实是有效的。前不久，林园也表示投资要买垄断，买和嘴巴有关系的，因为什么时候都离不开吃的，最好是还和健康有关系，现阶段最看好中成药和乳业。

林园还在采访中表示，首选中药概念，大品牌品种，国企属性，独家爆品垄断能卖100年，销量很大，最好治疗大内科品种诸如高血压，心脏病，糖尿病，肝病等，这类都是慢性病，反复消费的品种。投资医药企业的核心是不需要企业的研发费用占比很大，只需要他是现金奶牛，不断盈利。中医药的未来前景本来就很广阔。这样企业到时会给很好的回报，毕竟人生短短几十年，要的是收益。医药将是超过茅台（消费文化垄断）、中国平安（金融科技）的最大的长期投资标的。因为人们都是为了一张嘴巴而活，首先喘气，其次健康。

如果说笔者前期文章分析的板块轮动，中长线的轮动、中短线的轮动，对市场大局观的分析，都只是站在市场的角度去看市场的，而大佬看待市场是站在人的需求，最根本的本质去看市场的，这是已经超出对股票的格局，而是从人的哲学去看待市场，所以在大佬的眼中，人们都是为了一张嘴巴而活，一句话道破所有的投资秘诀，从A股诞生起到现在，涨得最好的行业只有白马板块，医药、酒、食品饮料都是跟嘴巴相关的，而林园过去的投资之所以没有败绩，就是他能从一而终的坚守在自己看好的与嘴巴相关的行业，知行合一。

林园对交易的看法，

人一定要有大的思路，方向决定了他的做法，最后成功的核心是选对了方向，几年、几十年都能在对的方向上，最后一定是盈利的。而我们之所以不能盈利，是我们没有方向，或是没有看到市场最核心的方向，又或是看到方向而没有坚守。

所以这也让我们对于未来的投资要做深度的思考，如果置身到股市之中，我们看的就是板块轮动，中短线的板块轮动，中长线的板块轮动，板块轮动就是我们操作的方向。如果跳出股市，回到参与的本体—人，我们看到的就没有所谓的轮动了，人这一生，活着最重要，为了什么而活，答案只有一个，为了一张嘴而活，所以，方向就只有一个，与吃直接相关的行业核心公司，除非有一天我们活着不在靠嘴，方向才会变化。

大家有兴趣可以多去研究一下林园，从中一定会有收获的，10月份，笔者文章一直在打破认知边界，从个股的分析跳到板块轮动，然后如何去分析板块轮动，市场板块分类，简化市场，看懂日线板块轮动，看懂个股和板块的联动，然后这一周再度升华到从不同级别看板块轮动，去看市场的大局。

今日文章再度跳出板块轮动的边界，与市场融入一体，将市场和人的生命联系到一起，市场就不存在所谓的轮动，主线一直都只有一个，直接与嘴相关的行业核心公司，这些个行业的生命是可以超越人的生命，长期牛市，也就寻到了市场的本源。最大的局就到这了，因为如果你再跳出生命的边界去看股市，就没有意义了。

林园在过去的股市中已经验证了，所以最后更多的是从他的角度来分享的，因为他是掌握真理的少数人，如果说股票上涨最后吹的是一个泡沫，那人活着其实最后吹的也就是一口气。

笔者的观点，仅代表个人对市场的浅见，认为是说的在理也好，胡说八道也罢，希望能多一份包容之心，求同存异，从不同的视角，去打破认知边界，直到最后找到属于自己的方法。