管理 #股市捡漏# 我没发现（格雷厄姆理念）任何缺陷，我过去说过，如果你把格雷厄姆的三大理念（买股票就是买公司、市场先生、安全边际）融入到自己投资理念的 DNA 中，你就错不了。

————巴菲特

这里要说一下，巴菲特所说的格雷厄姆三大理念是他个人总结的，并不是格雷厄姆自己总结的，就像某个综艺游戏那样，人传人的话语是很可能出现偏差的。
除了巴菲特总结的这三大理念，实际上我觉得格雷厄姆至少还有两大理念是很重要的。
一个是“分散投资”，这个是格雷厄姆明确把之列为与“安全边际”同等地位的东西。但为什么巴菲特不提这个东西呢，因为巴菲特在这方面做的并不好，比如后悔多年的控股伯克希尔纺织厂是重仓单一持股，谁能轻易接下他的控股型持股呢，而且“+优秀公司”模式标的更少，所以巴菲特把“分散投资”这个格雷厄姆的大原则忽略了，因为他自己在这里做得并不好；
二是“未来先生”，这个是格雷厄姆的思想，名字是我的总结，格雷厄姆为什么不旗帜鲜明明确说出来呢，因为他也是一个人，他尝到了未来先生二十多年的甜头，怎么好意思直接抨击，他自己就看好盖可保险的未来，持有盖可保险二十多年涨二百倍，虽然他还能坚持原则说“这是一个意外”，二十多年的意外？!一面看好公司未来而大赚钱，又怎么好意思直接抨击“未来先生”呢，只是用了“理性投机”的话语。后来，未来先生让格雷厄姆的盖可保险三四年股价就跌剩三十分之一，连保险专家股市大师戴维斯也栽在这里十年成空，格雷厄姆临终应该会为对未来先生麻痹而后悔吧。而巴菲特更是一直在依托“能力圈”和未来先生争斗，也是对格雷厄姆的“未来先生”思想按下不提。

所以，我认为格雷厄姆实际应该是五大理念：
一，买股票就是买资产（或公司）。注意，资产和公司是有联系也有些不同的，施洛斯偏重资产，巴菲特偏重公司，这里巴菲特也是有些夹带私货，格雷厄姆本身是偏重资产；
二，市场先生；
三，安全边际；
四，分散投资；
五，未来先生。

我总结的也未必对，每个人都可以研究总结呀，这个就是这样，股市不必要争论，各自悟。

当然，这句话的另一个重点是“融入自己投资理念的DNA中”，这个似乎比我说的“深入骨髓”还更深一层，DNA是基因，基因更厉害。怎么融进基因，多看多说多做多重复多坚持，只有这样了吧，当你成第二富豪时还记得用食品打折券时，应该就算融进DNA中了。

“不错了”，并不是很好或最好。格雷厄姆五大理念只是股市职业资格证入门级别的，可以以股市为职业了。要想成为巴菲特式大富豪，还需要了解各类公司的门道，这个一辈子也学不完，没人敢说自己学透了看透了。
“买进就值”容易做到，“越来越值”没人能绝对保证。


九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣+”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”