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汽车减震零部件!适用新能源!上半年营收增长近4成!来自无锡
老范说评 / 2021-09-28 18:38 发布
1、 主要产品及服务:核心产品为减震冲压零部件!
公司主营业务为汽车精密零部件的研发、生产和销售,主要产品为减震零部件产品,用于消除来自汽车动力总成、路面及空气的振动和噪声,提升汽车行驶过程中的平顺性及舒适性。
公司2020年收入主要来自于冲压零部件的生产,占比为44.76%!自2018年以来该产品均为公司核心产品,但营收呈现逐年下降趋势!公司的压铸零部件和金工零部件不断增长,合计占比38%已接近冲压零部件的规模!
2、 市场及行业情况:行业稳定增长!
2011年至2019年我国汽车零部件制造业主营业务收入由19,778.91亿元增长至35,757.70亿元,年均复合增长率为7.68%!
3、 同行业对标及估值:规模差距大!一签盈利1.1万元!
我们选取与公司业务类似的上市公司凯众股份和拓普集团进行对标,凯众股份市值17亿元(流通市值17亿元),2020年营收4.94亿元,净利润0.82亿元;拓普集团市值396亿元(流通市值396亿元),2020年营收65.11亿元,净利润6.3亿元;公司营收分别是其106%、8%,净利润分别是其65%、8.5%!从对标来看公司合理市值在18-31亿元之间!公司在创业板上市,一签500股,一签盈利1.1万元!
4、 重点关注:前五客户占比76.24%,客户相对集中,最大客户占比23.54%!毛利率不高但较为稳定!
1)、主要客户情况:公司前五大客户2020年收入占营收比例76.24%,客户相对集中,最大客户天纳克集团占比23.54%!
2)、毛利率不高但较为稳定:公司2020年综合毛利率为24.13%!较2018年以来持续微降!从产品结构来看冲压零部件和注塑零部件毛利率持续下降,压铸零部件有所提升而金工零部件波动比较大。
5、 募集资金用途:募集资金主要投向高强度汽车零部件智能化生产线建设、轻量化汽车零部件自动化生产项目、研发中心建设并补充流动资金!
6、 近期业绩及预测:2021年上半年营收同比增长38.96%、扣非净利同比增长10.7%!2021年前三季度预计营收至高同比增长31.94%、扣非净利同比增长19.2%!
7、 小结:值得关注!
中捷精工,公司来自无锡,是一家汽车配件公司,主要经营的是减震的零部件,从需求来看,未来汽车的舒适性要求越发的高,那对于减震的需求是不断提升的,所以公司未来产品应用还可以,同时产品也不分为传统燃油车和新能源,所以不受燃油车减少影响,但受整体汽车消费影响。但公司毛利率不高,但今年营收、净利同比增长主要是受汽车消费恢复影响,整体来看汽车零部件行业很大,公司属于产业链一环,一荣俱荣一损俱损。
公司今日上市,发行流通盘不到2亿,且在节前的这个时间点,容易根据市场行业遭到爆炒,且原先汽车配件里也走出过一些莫名其妙的妖股,所以可以看看,若没有特殊的情况,3倍涨幅也可以了。综合给予公司值得关注评价!(小结整体评价分为五档分别为强烈推荐、推荐、谨慎关注、值得关注、了解即可!)。
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