1、 主要产品及服务：核心产品为信号转换拓展产品，其中数字信号拓展坞快速增长！

公司是计算机、通信和消费电子（3C）周边产品及部件专业ODM供应商，主要从事信号转换拓展产品的研发、生产和销售。公司已形成信号转换拓展产品为主，模具及精密结构件为辅的主营业务格局。

公司2020年收入主要来自于信号转换拓展产品占比84.54%！较2018-2019年占比下降但营收绝对额大幅增长！其中信号转换器自2018年依赖基本稳定，增长主要来自于数字信号拓展坞，较2018年几乎翻倍！公司另一项模具及精密结构件在2020年增长较大，同比增长达86%！

2、 市场及行业情况：行业稳步增长！

近年来，以笔记本电脑为代表的3C电子产品日益轻薄化，接口数量不断精简，新设备接口数量不足问题日益突出，接口转换、拓展需求快速增长；同时各类3C电子产品的信号传输接口不断更新换代，尤其是Type-C接口在新设备上的快速普及，导致新老设备间接口不匹配，接口转换需求快速增长。

3、 同行业对标及估值：规模差距大！一签盈利0.5万元！

我们选取与公司业务类似的上市公司海能实业和佳禾智能进行对标，海能实业市值37亿元（流通市值13亿元），2020年营收15.66亿元，净利润1.14亿元；佳禾智能市值48亿元（流通市值18亿元），2020年营收26.5亿元，净利润0.68亿元；公司营收分别是其34%、20%，净利润分别是其58%、97%！从对标来看公司合理市值在21亿元左右，但鉴于公司发行流通盘较低，按照合理流通盘合理市值在31亿元左右！公司在科创板上市，一签500股，一签盈利0.5万元！

4、 重点关注：前五客户占比61.84%，客户相对集中，最大客户占比20.6%！毛利率较高且稳步提升！三板转股！

1）、主要客户情况：公司已与Belkin、StarTech.com、绿联科技、Cropmark、SANWA SUPPLY等公司建立了长期而稳定的合作关系。前五大客户2020年收入占营收比例61.84%，客户相对集中，最大客户占比20.6%！

2）、毛利率较高且稳步提升：公司2020年综合毛利率为28.09%！尽管同比微降，但较2018年有较大提升！主要是得益于信号转换器的毛利率大幅增长，而数字信号拓展坞的毛利率也保持在高位！

5、 募集资金用途：募集资金主要投向Type-C信号转换器产品扩产项目、高速高清多功能拓展坞建设并补充营运资金！

6、 近期业绩及预测：2021年上半年营收同比增长6.53%、扣非净利同比下降16.04%！2021年前三季度预计营收至高同比增长5%、扣非净利同比下降3.88%！

7、 小结：了解即可！

显盈科技，公司来自深圳，主营就是信号转换器，从开始的老机器与新系统的接口，到现在Type-C的高速对低速产品的转换器，可以说是顺应电子产品的发展而发展，同时随着目前电脑越发的轻薄，电脑上的接口越发的集成，在轻薄和方便携带上不断发展，但是从使用的角度来讲却是越发的不便，我们很少会接电脑仅有一个接口的设备，鼠标、外接硬盘等等各类外设越来越多，这也使得接口的转换设备或者设备坞快速发展，而在不同的厂商之间也有着不同的接口，对于消费者而言也有着种种的不便，公司恰好是解决这块的痛点，所以发展良好。公司的最大问题是，目前是通过ODM依托各大配件产商，有欧美的Belkin，也有国内的绿联科技，尽管在细分行业公司打造自身高端的定位，但是其仍是受制于下游的面向消费者的厂商！公司的发展更加依赖于3C行业的发展，同时依赖于下游合作厂商的不断增长！好处是省了自己开拓市场，坏处也是绑定在了产业链中，鉴于去年疫情期间3C需求大幅增长，公司业务良好，今年营收增长放缓，而利润由于成本端的抬升而有下降趋势。

公司今日上市，行业属于3C配件ODM上游，没有什么太大的期待，公司估值不低，首日涨幅也不会高，跌价节日期间外围市场走得并不好，不看好公司首日表演！综合给予公司了解即可评价！（小结整体评价分为五档分别为强烈推荐、推荐、谨慎关注、值得关注、了解即可！）。

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