这是一家金属锂产品产能排名全球第一的新能源企业，也是世界上锂系列产品供应最齐全的制造商。

该公司是全球锂行业唯一同时掌握“卤水提锂”、“矿石提锂”和“回收提锂”技术的企业，并且还拥有全球最大的盐湖提锂项目。

凭借着在该领域强大的竞争力，2021年，公司一季度的业绩同比增长6046%，二季度的业绩同比增长了805%。

这家企业在今年两个季度里完成的净利润，竟然大幅超过了2020年全年的业绩，该公司2021年净利润的增长提前实现了。

第一次写这家企业是在4月2日，当时公司的股价只有95元/股。5个月的时间，该企业的股价最高涨至224元，最大涨幅为138%。

今天再次写这家公司，是因为该企业公布了2021年的半年报，二季度的财务数据发生了改变。以及公司的股票已经充分调整了53天，后市随时有结束调整的可能。

为了深入了解公司的主营业务和净利润增长的原因，调研了该企业2021年的半年报，并亲自致电公司的董秘来了解情况。

公司主营业务

该公司的董秘是位女士，说话态度实在不敢恭维。

本人：你好，我是公司的投资者，想了解点情况。

董秘：好的。

本人：请问，我们企业具体是做什么的？

董秘：公司是一家全球锂系列产品的供应商。

该企业的锂产品收入占比为72.85%，锂电池产品收入占比为18.80%，是公司的主营业务。

这家公司拥有五大类共计40多种锂化合物及金属锂产品的生产能力，是锂产品供应最齐全的制造企业之一。

本人：请问，公司的锂化合物产品具体都有哪些？

董秘：主要产品包括电池级氢氧化锂，电池级碳酸锂，氯化锂，氟化锂等。

本人：那具体都应用在哪些领域呢？

董秘：公司产品广泛应用于电动汽车、便携式电子设备及制药领域，客户主要包括全球电池正极材料制造商、电池供应商和汽车OEM厂商。

本人：请问，公司的核心竞争力都有哪些？

董秘：公司金属锂的产能，目前在世界排名第一。

董秘：公司位于阿根廷西北部的锂盐湖项目，是目前世界上最大的盐湖提锂项目之一，支持年产量超过4万吨电池级碳酸锂，并能持续40年。

这是全球锂资源的翘楚，公司的亮点就是全球排名第一的产能。

业绩增长原因

《易经》里讲一阴一阳之谓道，想做好股票就要找到股市中的道。股道中的阳是公司的基本情况，而阴就是指业绩增长的原因。

业绩增长的原因是普通投资者看不到的，因为它藏在公司的财务数据中。

如果能分析出一家公司业绩增长的原因，并且能判断出这些原因是可以持续的，它就能指导股票未来的走势。

在分析业绩增长原因之前，一定要先打开公司的现金流量表，来分析企业每年支付给员工薪酬的数据。

因为一家企业如果出现管理问题，或者发生财务状况，第一个要做的都是裁员来减少开支。

所以，通过分析公司每年支付给员工薪酬变动的情况，就能判断出该企业目前所处的状态。

这家公司每年支付该员工的薪酬，从2010年开始已经连续增长十一年了。这说明该企业一直处在高速发展的阶段，每年都在招兵买马向外扩张。

在2021年这家公司发生了质的飞跃，净利润连续出现了大幅度的增长。

2020年第一季度，公司的净利润只有775万元。到了2021年第一季度，净利润达到了4.76亿元，同比增长了6046%。

2020年第二季度，公司的净利润只有1.56亿元。到了2021年第二季度，净利润达到了14.17亿元，同比增长了805%。

值得注意的是，公司2020年的业绩只有10.25亿元，这说明该企业在2021年前两个季度完成的净利润，已经超过去年全年的业绩，公司今年业绩的增长提前实现了。

经过分析发现，这家公司二季度业绩增长的主要原因是，销售速度的加快和销售回款时间的缩短。

存货周转天数是衡量一家公司产品销售速度的指标，2020年第二季度，公司销售一批存货需要217天的时间。而现在只需要161天，销售速度加快了26%。

做公司的都希望自己的产品变得畅销，这样不仅能提高营业收入，还会增加公司的业绩。

而销售速度加快的原因是，由于新能源汽车行业发展迅速，动力电池需求上升、下游三元材料需求快速扩张，进一步刺激锂的需求。

随着对锂需求的增加，自2021年起锂化合物价格持续上涨。

而锂化合物价格的上涨又进一步提高了公司的收益，这是一种良性的循环。

销售回款时间就是产品的销售账期，用应收账款周转天数来表示。

2020年第二季度，公司销售完产品后需要78天才能收到货款。现在只需要70天的时间，销售回款时间缩短了10%。

销售回款时间的缩短，说明企业的货款能更快地回到公司。这样就提高了资金的使用效率，缩短了再生产销售的时间，提高了收益。

而销售回款时间的缩短也是因为新能源的风口作用，使得公司占据了主动的地位。

因为驱动该公司业绩增长的两个原因都是新能源风口的作用，所以是可以持续的。

在2021年第二季度，公司迎来了新能源的风口，这样加快产品销售的速度，缩短了销售回款的时间，使得业绩出现了大幅度的增长。

扫雷分析

了解了公司的基本情况，掌握了业绩增长的原因，最后我们还得看一下该企业是否有暴雷的风险。

企业暴雷多数和欠款不还有关，在买方市场公司是先发货后收钱，这就形成了应收账款。

如果买家宣告破产无力支付货款，这时应收账款就变成了坏账，记录在信用减值损失里。

而坏账损失是任何企业都无法规避的，因为随着营业收入的提升，应收账款就会增加。应收账款多了，坏账率也就上升了。

所以，通过分析营业收入和坏账率变动的关系，就可以判断出一家企业暴雷的概率。

2020年第二季度，公司的营业收入只有23.87亿元。到了2021年第二季度，公司的营业收入达到了40.64亿元，同比增长了70%。

虽然应收账款变成坏账后会记录在信用减值损失里，但是信用减值损失里不只有坏账，还有金融资产变动的损失。

2020年第二季度，公司的坏账和金融资产损失金额高达7851万元。到了2021年第二季度，这个数字就降至了226万元，同比下降了97%。

营业收入在提高，而坏账却在减少，这是管理层加强了应收账款的催缴力度，是营运能力提升的表现。所以，这家企业暴雷的概率很小，公司的销售状况很健康。

而这家企业就是赣锋锂业股份有限公司，股票代码002460。

请注意：基本面再好的上市公司，股价也会受到市场和突发事件的影响。所以不是基本面良好的企业，股票就一定会上涨。

调研赣锋锂业这家公司并不是为了推荐这只股票，而是为投资者提供一份关于赣锋锂业的使用说明书。当该公司的机会出现时，你能做到君子藏器于身，待时而动。

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