这是一家国内颇具竞争力的集成电路封测企业，公司主要从事CPU、GPU、游戏机芯片等高端产品的封装测试业务。

目前，一半以上的世界前20强半导体企业，和绝大多数国内知名集成电路设计公司都已成为该企业的客户。

凭借着在半导体领域的核心竞争力，这家公司在2020年净利润创出了近十二年的历史新高。

2021年驱动公司业绩增长的因素持续发挥着作用，一季度净利润同比增长了1430%,二季度净利润同比增长了259%。

这家公司在今年两个季度里完成的净利润，竟然超过了2020年全年的业绩。2021年该企业的净利润，再次刷新了历史记录。

为了深入了解这家公司的基本情况和业绩增长的原因，调研了该企业2021年的半年报，并亲自致电了公司的董秘来了解情况

公司主营业务

这家公司的董秘是位男士，说话声音很响亮，态度也很好。

本人：你好，我是企业的股东，要了解一些情况。

董秘：好的，请说吧。

本人：请问，公司的业务都有哪些？

董秘：公司是一家为集成电路做封装测试的企业，目前封装技术水平及科技研发实力居于国内同业领先地位。

本人：请问，公司主要为哪类芯片做封测？

董秘：公司主要从事CPU、GPU、游戏机芯片等高端产品的封装测试。

本人：请问，公司的客户都有哪些？

董秘：目前，一半以上的世界前20强半导体公司，和绝大多数国内知名集成电路设计企业都是公司的客户。

本人：请问，公司的核心竞争力都有哪些？

董秘：早在1995年，公司在国内同行业率先通过了国际权威质量认证机构，法国BVC认证中心的ISO9002质量管理体系认证，并获得相应证书。

这家公司最大的亮点就是客户资源，世界前20强半导体企业，有一半是该公司的客户，在国内有几家企业能做到呢？

业绩增长原因

下面我们来分析一下这家公司业绩增长的原因，只有当驱动企业净利润增长的因素是可以持续的，才能对股票未来的走势有指导意义。

在分析之前我们先来看一下这家公司近些年来，每年支付给员工薪酬变动的情况。

因为一家企业一旦出现问题，第一个要做的就是裁员来减少开支。所以，通过分析公司每年支付给员工薪酬变动的情况，就能判断出该企业所处的状态。

这家公司每年支付给员工的薪酬，目前已经连续增长十一年了。这说明该企业一直处在高速的发展阶段，每年都在招兵买马。

终于在2020年公司发生了质的飞跃，净利润创出了近十二年的历史新高。

2021年公司保持了强劲的增长态势，净利润出现大幅的增长。

2020年第二季度，公司的净利润只有1.11亿元。到了2021年第二季度，净利润达到了4.01亿元，同比增长了260%。

值得注意点是，这家企业2020年的净利润只有3.38亿元。这说明公司用两个季度完成的净利润，竟然超过了2020年全年的业绩，该企业净利润的历史高点再次被刷新。

经过分析发现，公司二季度业绩增长的主要原因是，销售毛利率的上涨，以及销售速度的加快。

2020年第二季度，公司销售100元的产品，只能赚到15.11元的毛利润。到了2021年第二季度，公司同样销售100元的产品，却能赚到18.05元的毛利润，毛利率提高了19%。

销售毛利率的上涨，提高了公司的利润空间，增加了营业收入。

而毛利率的上涨主要是因为，在半导体风口下国内一芯难求，很多客户只问交期不问价格，这使得半导体产品及服务的价格出现了上涨。

封测服务价格的上涨是公司毛利率提高的主要原因，而这个因素会随着半导体风口的发酵，而持续发挥作用。

产品的销售速度用存货周转天数来表示，2020年第二季度，公司销售一批存货需要77天的时间。现在只需要48天，销售速度加快了37%。

销售速度的加快说明公司的产品变得畅销，这样能提高营业收入，增加业绩。

而销售速度的加快，也是因为半导体的风口使公司产品变得供不应求，十分的畅销。

在2021年第二季度，因为半导体风口的作用，提升了公司的销售毛利率，加快了产品的销售速度，这使得该企业的净利润实现了大幅度的增长。

管理层动作

最后，我们来看一下这家公司的管理层在今年第二季度，都为该企业做了哪些有建设性的事情。

2021年第二季度，公司的应付账款同比增加了41%，应付职工薪酬同比增加了21%。

应付账款是企业在采购时，应该支付但是暂时欠对方企业的货款。而应付职工薪酬就是给员工支付的薪酬。

应付账款的增加说明，管理层在二季度进行了大量的采购。应付职工薪酬的增加说明，管理层新招了很多员工，或者工人的加班时间延长了。

那么在2021年第二季度，管理层都采购了什么，工人的加班时间又为什么会延长呢？

在公司二季度的资产负债表中，找到了答案。

在2021年第二季度，公司的存货增加了11%，固定资产增加了26%，在建工程增加了111%。

存货的增加部分很可能是公司采购的原材料，固定资产和在建工程的增加部分，很可能是新购建的生产设备和厂房的扩建。

而员工薪酬的增加，很可能是工人在没日没夜的加班，而产生的加班费。。

大胆猜测在2021年二季度，公司的管理层按下了快进键，开始扩大产能来提高收益。

如果在今年其余季度里，公司能消化掉新增产能，那么该企业的净利润将更上一层楼。

而这家企业就是通富微电，股票代码002156。

请注意：基本面再好的上市公司，股价也会受到市场和突发事件的影响。所以不是基本面良好的企业，股票就一定会上涨。

调研通富微电这家公司并不是为了推荐这只股票，而是为投资者提供一份关于通富微电的使用说明书。当该公司的机会出现时，你能做到君子藏器于身，待时而动。

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