1、 主要产品及服务：核心产品为分析仪器！公司是一家质谱仪研发、生产、销售及技术服务为一体的企业，主要向客户提供质谱仪及相关技术服务，质谱仪作为高端分析仪器，在环境监测、医疗健康、食品安全、工业过程分析等领域得到广泛应用。公司产品及服务高度聚焦于大气环境监测领域中的PM2.5、VOCs和O3监测，在该细分领域取得了较强的品牌优势，客户主要为各级生态环境部门、环境监测站 /中心 /中心站以及科研院所等。

公司2020年收入主要来自于分析仪器，占比66.21%！从细分来看，主要是SPIMS系列产品，该产品2020年同比增长120%以上！在技术服务方面2020年营收占比33.79%，也呈现快速增长态势，2020年较2018年增长超2.7倍！

2、 市场及行业情况：行业稳定增长！根据Transparency Market Research测算，2018-2026年全球质谱仪市场的年均复合增长率将达到7.70%！

根据智研咨询统计，2018年中国质谱仪市场规模为111.93亿元，其中国外厂商在中国质谱仪市场的占有率达到85.60%！2014年以来中国质谱仪市场年均复合增长达24.12%！

3、 同行业对标及估值：国内品牌市占率超10%！一签盈利1.3万元！根据测算，公司在中国质谱仪市场的市场占有率为1.81%，在国产质谱仪厂商中的市场占有率为12.56%！我们选取与公司业务类似的上市公司天瑞仪器和聚光科技进行对标，天瑞仪器市值27亿元（流通市值17亿元），2020年营收9.36亿元，净利润0.21亿元；聚光科技市值100亿元（流通市值100亿元），2020年营收41亿元，净利润4.9亿元；公司营收分别是其33%、8%，净利润分别是其328%、14%！从对标来看公司合理市值在14亿元左右，但鉴于公司流通盘在3.1亿元，按合理流通盘公司合理市值应在31亿元左右！公司在科创板上市，一签500股，一签盈利1.3万元！

4、 重点关注：前五客户占比23.2%，客户较为分散，最大客户占比9.54%！毛利率较高且稳定！政府补助高！营收主要集中下半年！员工跟投！三板转股！1）、主要客户情况：公司前五大客户2020年收入占营收比例23.2%，客户较为分散，最大客户为浙江头门港经济开发区管委会占比9.54%！

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2）、毛利率较高且稳定：公司2020年综合毛利率为64.47%！自2018年以来基本稳定！其中公司核心的SPIMS系列产品毛利率为64.1%同比有所下降，公司另一核心产品SPAMS系列毛利率为73.61%较2018年有较大幅度增长！

5、 募集资金用途：募集资金主要投向质谱产业化基地扩建、研发中心建设、综合服务体系建设并补充流动资金！

6、 近期业绩及预测：2021年上半年营收同比增长66.9%、扣非净利同比增长70.4%！2021年前三季度预计营收至高同比增长53.74%、扣非净利同比增长7.13%！

7、 小结：谨慎关注！禾信仪器，公司来自广州，公司主要产品是高端的质谱仪，尽管质谱仪的应用比较广，但公司目前主要集中于环境监测领域，而从公司的主要客户也可以看出，主要为环境监测中心或者环境厅等，公司近几年尽管政府补助所占利润比例有所下降，但仍高达20%以上！不过从公司发展的角度，2020年公司在食品安全等领域推出了新的应用产品，产品应用角度将更为广泛，同时公司最大的市场就是目前国内市场的国产替代，毕竟质谱仪目前还是被国际品牌垄断，随着国产替代的逐步深入，同时国内远超国际的年均增长，都将给公司产品增长提供助力！如果公司可以保持目前超60%的毛利率水平，还是很有看点的！公司今日上市，从公司所处高端专业质谱仪，同时具有国产替代和高速增长的潜力，叠加公司发行市值不高，首日有超预期的可能，不过最好在公司回落到价值区间后参与。综合给予公司谨慎关注评价！（小结整体评价分为五档分别为强烈推荐、推荐、谨慎关注、值得关注、了解即可！）。感谢各位阅读！看完的兄弟姐妹，给个支持！多多关注、多多点赞！让更多的人可以看到！每日新股概况第一时间推送！每天早上7点准时相见！同时可留意早上9点、下午4点，不定期加更！最后对禾信仪器怎么看？是否是您心目中的良人？欢迎留言交流！特别声明：本文资料来源于公司招股书、公告及相关专业数据库。本文并非荐股，理性分析更能指导操作。

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