本以为现在的机构，已经厌倦了吃药、喝酒。没想到今天酿酒板块竟然强势崛起，板块内的舍得酒业更是开盘时直接一字涨停。

在白酒板块中贵州茅台绝对是酒企中的老大，行业地位无人能撼动。

可在该板块中有这样一家酒企，公司的传统酿造技艺被列入第二批国家 “非物质文化遗产”名录，公司的盈利能力竟然比贵州茅台还要强。

盈利能力就是净资产收益率，是股东衡量公司盈利能力的重要指标。

贵州茅台的净资产收益率为7.96%，在酿酒板块中已经很高了。而这家酒企的净资产收益率高达16.41%。

这说明如果你投资贵州茅台和这家酒企各100万元，茅台公司用你的100万元，三个月后只能赚回7.96万元的净利润。

而这家酒企用你的100万元，却能赚回16.41万元的净利润，比茅台高了106%。

在2021年一季度，这家酒企凭借着强大的品牌优势，净利润实现了120%的增长。

这是一家怎样的酒企？这家酒企一季度的业绩为何能如此大涨？在2021年这家酒企的业绩还能实现增长吗？

为了弄清楚这三个问题，官详细调研了公司2020年的年报，并亲自致电公司的董秘来了解公司实际的情况。

这是一家怎样的企业？

这家酒企电话铃声一响，仿佛闻到了酒香，看来是酒瘾犯了。公司的董秘是一位男士，声音很年轻，不知道酒量怎么样。

本人：你好，我是公司的股东，想了解公司的情况。

董秘：你好，请说吧。

本人：请问公司的白酒好喝吗，不是……公司都生产什么白酒？

董秘：公司的白酒肯定是中国最好喝的，公司是中国知名的高端白酒品牌。以老窖菌群为根本，采用泥窖固态发酵，精选优质多粮，工艺精湛深微。

董秘：白酒完美融合多粮风格，具有“陈香飘逸、绵甜醇厚、圆润爽口、香味谐调”的独特风格，成为中国浓香型白酒的典范。

听完董秘的话才知道，原来自己一点不懂白酒，只是爱喝而已。这白酒还有这么多的讲究，中国的酒文化真是博大精深啊！

本人：请问，公司的竞争力都有哪些？

董秘：公司的传统酿造技艺被列入第二批国家 “非物质文化遗产”名录，而酒坊遗址数次被列入中国申报“世界文化遗产”预备名录。

董秘：公司的酒坊遗址出土了烧酒作坊遗迹与大量文物，经科学鉴定，确认酒坊遗址为代表中国古代酿酒技术发展成就的重要历史遗址。

董秘：距今已有 600 余年，将公司酒坊的酿酒历史推至世界蒸馏酒史的源头。

把酿酒和非物质文化遗产联系在一起，既说明中国的酿酒文化博大精深，又说明了公司的核心竞争力。我们喝的不是酒，而是故事。

了解完公司的基本情况，我们再来分析一下这家酒企，如何凭借着核心竞争力在今年一季度实现大幅盈利的。

这家酒企一季度的业绩为何能发福的增长？

这家酒企2020年一季度的净利润只有1.91亿元，到了2021年涨至4.19亿元，涨幅为120%。

在分析公司一季度的财务数据后，发现公司一季度业绩增长的主要原因是，公司的销售净利率提升了。

2020年一季度，公司销售100元的白酒只能赚回26.2元的净利润，现在却能赚回33.82元的净利润，净利率提高了29%。

净利率的提高，大幅度地增加了公司的收入，提高了公司的业绩。

下面，我们来分析一下净利率增长的原因，以及其是否可以持续作用在未来季度里的业绩上。

这家酒企的毛利率高达85%，看来白酒行业确实很暴利。公司2020年一季度的毛利率为84%，2021年的毛利率为85%，上涨了一个百分点。

因为净利率上涨了近8%，而毛利只上涨1%，所以净利率的上涨就不是因为原材价格下跌所致，所以是可以持续的。

在公司的利润表中，发现今年一季度公司的营业收入增加了70%，而销售费用只增加了56%。而管理费用、财务费用都是减少的。

这说明公司的管理层对公司的治理起了作用，净利率的提升以及一季度业绩的增长，和降低公司的费用开支有很大关系。

所以，净利率的提升是因为管理层营运能力的体现，是可以持续的。

公司2021的业绩能否实现增长？

了解完业绩增长的原因，最后我们看看公司在2021年的业绩是否还能增长。

通过公司的现金流量表，发现公司每年给职工支付的薪酬从2015-2018年一直是增长的，而从2019年开始却出现了下滑。

这说明这家酒企已经过了高速的发展阶段，现在处在平稳发展阶段。

企业的发展和人生一样，都会经历成、住、坏、空四个阶段，这也是佛家的理论。现在的这家酒企已经过了成的阶段，正处在住的环节。

这家酒企在平稳发展阶段的业绩，依然保持着每年连续的增长。2020年业绩下滑主要是受疫情影响。

最后我们看看国内机构，对这家公司的预测情况。

截至2021年7月13日，6个月以内共有23家机构对该酒企2021年度的业绩作出预测。预测2021年净利润10.81亿元，较去年同比增长 47.76%。

综上所述，目前这家酒企处在平稳发展阶段，业绩每天年都在增长，以及一季度业绩增长的原因都是可以持续的。

所以，判断该酒企2021年的业绩将实现增长。这家酒企就是水井坊，股票代码600779。

水井坊的亮点是公司的酿酒文化，是酿酒坊的悠悠历史。

公司在今年一季度的表现确实很出众，因为利润大幅地提高，使公司的盈利能力一下子超过了贵州茅台。

水井坊凭借着强大的酿酒文化背景，以及超强的盈利能力，在2021年一定会有不错的表现。

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