1、 主要产品及服务：核心产品为药品制剂，单品最高的为吸入用乙酰半胱氨酸溶液！

公司主营药品制剂和原料药的研发、生产和销售。公司已取得化学药物制剂注册批件38个、中药制剂19个注册批件和化学原料药注册备案登记号为A的产品32个，产品涵盖消化、呼吸、抗感染等重点治疗领域。

公司主要产品为药品制剂2020年占比84.89%！自2018年以来占比持续增长，具体来看单品最高的为吸入用乙酰半胱氨酸溶液占比达13.45%，且自2018年开始销售，2020年已超1.2亿元！成为公司单品营收最高的产品！

2、 市场及行业情况：行业较快发展！

根据米内网数据显示，2013年我国城市、县级公立医院化学药销售额为5,821亿元，到2019年该销售规模增长至9,808亿元，复合年增长率为9.08%，保持较快发展。

根据米内网数据显示，2013年至2019年，我国中成药销售收入由1,737亿元增长至2019年的2,144亿元，复合增长率达到3.57%。

3、 同行业对标及估值：公司部分产品市占率高！一签盈利2.3万元！

根据米内网数据，2018年公司在全国城市、县级公立医院中胶体果胶铋市场占有率为38.34%，排名第一！在磷霉素氨丁三醇市场占有率为25.42%，排名第二！

我们选取与公司业务类似的上市公司昂利康和金陵药业进行对标，昂利康市值33.23亿元（流通市值17.25亿元），2020年营收12.90亿元，净利润1.64亿元；金陵药业市值35.33亿元（流通市值35.28亿元），2020年营收25.04亿元，净利润0.65亿元；公司营收是其74%、38%，净利润为其88%、223%。从对标来看公司合理市值在70亿元左右；公司在科创板上市，一签500股，一签盈利2.3万元！

4、 重点关注：前五客户占比39.33%，最大客户为国药控股！毛利率高且逐步提升！员工跟投！

1）、主要客户情况：公司前五大客户2020年收入占营收比例为39.33%，客户较为分散，第一大客户为国药控股，占比15.66%！

2）、毛利率高且逐步提升：公司2020年综合毛利率为73.43%，自2018年以来呈现逐步增长态势，其中公司制剂产品毛利率较高为78.93%同比略微增长，制剂产品中毛利贡献中消化系统类产品占比最大！

5、 募集资金用途：募集资金主要投向药物研发项目，同时建设30亿袋颗粒剂智能化车间、年产1000吨高端原料药生产基地I、II期，以及中药制剂配套质检中心！

6、 近期业绩及预测：21年一季度营收同比增长29.73%、扣非净利同比增长12.83%！21年上半年预计营收至高同比增长42.11%、扣非净利同比增长43.66%！

7、 小结：了解即可！

华纳药厂，公司来自湖南浏阳生物医药园区，公司的名字很霸气，全称是湖南华纳大药厂股份有限公司，不仅仅是药厂还是大药厂，名字接地气的同时，也说明还是很有底气的。公司主要是仿制药，创新药较少且主要是改良型新药，这也导致公司的估值不会很高。公司药品品种还是不少的，包括化药、中药等等，其中部分品种的在医院的市占率也不低，可以说整体来看公司有一定实力，就现在的市场环境而言，正如之前多次说道的，公司没有创新药，就没啥估值。

公司明日上市科创板，公司募集资金主要投向新药的研发，可以看出公司也认识到未来还要靠创新药，综合公司情况，除了名字值得关注，其他可以忽略，给予公司了解即可评价！（小结整体评价分为五档分别为强烈推荐、推荐、谨慎关注、值得关注、了解即可！）。

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特别声明：本文资料来源于公司招股书、公告及相关专业数据库。本文并非荐股，理性分析更能指导操作。

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