从昨天下午开始，北上资金就是持续净流出，早盘北向资金净流出27亿。似乎市场的走势跟北上资金有一定的关联性，今日早盘市场是出现了下跌的，沪指跌0.95%，创业板指跌0.29%。

短线资金在近期有不少有兑现的意愿，之前我们就说过，距离七月越近短线资金越焦躁不安。这就是短线投机者的思路比较简单，如果有催化剂提前炒作，到了时间节点赶紧兑现，然后再等下一个催化剂的到来。这股短线资金对市场必然会形成干扰。

但主流资金并不是简单的这种逻辑，更多是看重行业景气度、公司业绩成长性与估值匹配情况。所以如果你是一个中期逻辑投资者，那么每一次大幅的调整都是低吸机会。

从这个角度看，我们认为上证指数的行情没有结束，目前是横向箱体震荡酝酿主升的前期阶段。

这段时间银行板块券商板块保险板块表现的不怎么好。尤其是银行板块，又重新进入一个下跌的趋势中，银行板块在市场当中真的起到了一个稳定的作用。这个稳定，不仅是在市场下跌的过程当中维稳，还在市场热度过旺的时候，起到了反向降温的效果。整体让我们的指数运行更加平稳，走向上的节奏更加缓慢。

昨日各大高景气板块非常火热，涨的我有点焦躁不安了。这个时候我觉得我应该冷静一下，新能源汽车板块的热度真的太高了，周末的时候又出现千人的会议。昨晚宁德时代与特斯拉的供货协议被市场解读为利好，不过的确是利好，同时，各大机构研报又把宁德时代的评级上调。这让新能源板块，今天继续持续刷出新高。新能源板块目前很典型，进入一种趋势投机的过程，虽然接下来可能还有新高，但在这里我还是冒着打脸的风险给大家提示一下：要保持清醒的头脑，不要追涨！

今天早盘最大的热点要属华为昇腾概念，神思电子涨20%，东方国信涨13.31%，拓息涨9.97%等等。一般这样的概念一起来，要么就短期成妖，要么就属于边缘品种。实质性参与的意义不大。

早盘消费板块也表现还可以，比如服装，纺织，啤酒，休闲食品，水产养殖，化妆品等等涨幅都在0.4%以上。这说明防守资金的切换还是比较到位的。整体看市场资金只是在高景气板块当中来回切换，短期对于低估板块没有太大的想法。

或许市场真有可能在下半年，前半段是偏向成长的行情，后半段是偏向低估值行情。我们要做好这方面的投资准备。最近有一些板块的确涨得有点过于疯狂，调整随时都有可能到来，这点我们不得不防。一旦绝大部分高景气板块出现了连续的加速以后，那么资金大幅出来之后，就会寻找低估的品种，到时候就估值修复的行情。

短期我们继续看好就高景气板块的方向，尤其是中报有大幅预增的板块，比如国防军工、光伏、部分医药医疗以及消费电子等。