管理 #顶级投资# 我看企业一般先看企业文化和商业模式。 当我看到阿里巴巴“二选一” 这种“让自己的天下没有难做的生意” 的企业文化时， 我决定卖出自己持有的阿里巴巴股票。

—————段永平2019

学段永平，就是去增加现金流思维。如何学，就是重点研究两方面：生意模式，企业文化。这两点是段永平的专注点所在，和精髓所在。

企业文化，大部分人都觉得很虚，或者不是那么的重要，段永平可真不这么认为，你这个企业再赚钱，若企业文化他不认同，那他是不碰的，或者是远离的，这个不是说说而已，而是实际行动。
2019年6月之前，他卖掉阿里巴巴，就是因为他不认同阿里巴巴的企业文化，所以就不做股东了，那时阿里巴巴还是如日中天，众人也没觉得马云和阿里巴巴不好。
卖之后阿里巴巴股价又涨了80%吧，目前阿里巴巴被罚款和马云被怼，股价应该还在段永平卖价之上吧，但这两年当阿里巴巴的股东过山车也挺难的。
段永平、巴菲特这种长期股东模式的投资，不同于短期只看公司赚到现金流就行了，长期模式必须重视“企业文化”，企业实际和人差不多，长期交往的模式，一个是看生意模式（人的赚钱本事方法能力），一个是看企业文化（人的理想信念世界观人生观价值观），贩毒很赚钱，开很赚钱，但这种经济体都是对社会人类有危害的，做这种行业的人的企业文化都是有歪的，再赚钱还是不要做股东为好，不一路。
巴菲特入股所罗门公司的经历，应该就是没有重视企业文化的坏例子。巴菲特和所罗门公司的头头有交情，但二者显然不是一路人，巴菲特投资7亿美元买了所罗门优先股，这是很谨慎的，只要所罗门公司不破产，就每年有高额利息，但心存侥幸是不行的，所罗门国债风波突爆，大公司有时会积累许多坏事件，突然因为一个偶然小事件陷入危机，所罗门公司陷入停业破产边缘，巴菲特不得不亲自出马，出任董事长，重塑企业文化，也因为多年积累的人脉起作用，用了一年多时间，才有些偶然性的救活了所罗门公司，这也避免了巴菲特巨额亏损。巴菲特后来也谈到花费的精力和得到不成正比。

归根结底，巴菲特和所罗门公司那些人不是一路的，企业文化不兼容，巴菲特修正了所罗门公司的企业文化，所罗门公司有些天才精英们也不认同巴菲特的企业文化理念，就退出了所罗门公司，创立了长期资本公司，纠集多位诺奖得主，设计独特系统，连续几年投资业绩骄人，稳定上升赚钱，但你想想，又不是格雷厄姆资产派，又不是巴菲特现金流派，结果能持久吗，不是不能，是极难极难，即使这种高智商梦幻团队，四年辉煌后，短时间就垮掉破产。可见，所罗门公司过去都是些什么人，巴菲特投资所罗门公司没有亏光，是自我救助努力，也是有些运气。
企业文化对长期投资有多么重要，甚至比生意赚钱模式还重要。

生意模式是实的，企业文化是虚的，两手抓，两手都要硬。
见微知著，预见未来，趋吉避凶，往往都是从“虚”的企业文化中看出来的。
生意模式不行，否决。企业文化不认同，否决。这是段永平的经验和做法，多多体会。
有许多“价值投资者”常常说：好人，会遇见更好的人。
芒格说：只有做个好人，才能最终做个好投资人。

话似乎迂，实际是有其深刻内在逻辑道理，不是好人，就不会去品味到企业文化的缺陷和不好之处，那么在未来某个时刻，企业文化的某些缺陷或错误就会导致企业大的灾难（阿里巴巴被罚款和针对，实际是他们的企业文化本身就存在问题，只是在后来某一刻爆发了）。
归根结底，投资人自身的东西，会影响选择企业目标的不同，也最终因为所选择的企业未来，而影响回报自身。
这个问题的探讨就大了敏感了，博弈，企业利润，见义勇为，等等。

长期投资，也许开始就可以知道未来结果。
长期投资，也许是个最终回到原点的过程。
不用急，走对路，翻石头。


九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”