度是质和量的统一的范畴，是事物保持其质的量的界限、幅度和范围。这种统一表现在：度是质和量的互相结合和相互规定。关节点是度的两端，是一定的质所能容纳的量的活动范围的最高界限和最低界限。度是关节点范围内的幅度，在这个范围内，事物的质保持不变；突破关节点，事物的质就要发生变化。

度，在股市上，也有特别的含义。

行为金融学告诉我们，股票市场的波动幅度往往大大超过投资者的预期，在每一个股价波动背后都有一个共同因素，就是人性中的贪婪与恐惧。

简单通俗地讲，股票价格，涨的时候，往往要涨过头，跌的时候，往往要跌过头。

创业板指数2015年6月，最高的时候，市盈率137倍，这就是涨过头了，过度上涨了。

随后3年半的时间，创业板指数最大跌去了70%。这就是15年过度上涨之后的悲剧。

万物皆周期。

《周期》这本书中讲的钟摆理论，我印象深刻。在投资界，我们的感觉钟摆摆动的两个极端是“好到完美无缺”和“坏到无可救药”。钟摆从一个极端摆到另一个极端，在摆动弧线“幸福的中心点”几乎不作停留，只是一晃而过，即使是在中心点附近的合理区间内，摆动的时间也相当短。人们的情绪首先是完全否定，后来是彻底投降，之后又变成完全肯定。

大盘市盈率高潮的时候，对应的牛市和泡沫的顶峰，对应是钟摆的一个极端。

大盘市盈率低的时候，对应的熊市的底部，对应是钟摆的另一个极端。

市场总是在牛市和熊市之间轮回，乐此不疲。

漂亮50年泡沫在今年春节后，悄然破灭。原因仅仅是之前的上涨过度了。

其实现实生活中，道理也是类似的。

得饶人处且饶人。

得放手时须放手。

过度了，就可能会惹上因果关系，就可能会有意想之外的麻烦到来。

漂亮50年泡沫在今年春节后，悄然破灭。原因仅仅是之前的上涨过度了。

核心资产的调整，将来有没有跌过头的可能呢？师母已呆！

15年创业板泡沫，受益最大、涨幅最大的是小盘成长股。

其后的漂亮50泡沫，延续了整整5年，受益最大、涨幅最大的是大盘蓝筹股。2016年至2021年，茅台的股价都涨了十几倍。

风水轮流转，中外历史经验表明，小盘股与大盘股的风格是经常切换的。从来没有一种风格延续几十年以上时间的。

未来几年的市场先生的偏好，会不会重新轮到小盘成长股？

度。

度。

度。

心魔（英文：evil ），人的心中有一个天使和一个恶魔，即善恶两面。“心魔”指的就是人心里的恶魔，也可以理解为精神、意识、心理上的缺陷与障碍。

（本文完成于2021年4月16日中午）