本周行情先抑后扬，上证指数从上周的3501点，调整至3453点，区间跌幅1.40%，周内出现明显下挫，周四周五探底回升。创业板上周从2871点，调整至2756点，区间跌幅4.01%，也就是说，从指数层面看市场，本周行情均是以下跌为主，未出现任何有效止跌迹象，问题来了，节后回来没有一周是上涨的，下周还要跌多少？

在总结周评时有个小插曲，先和大家分享一下。周五A股收盘后港股不是直线下跌吗？下跌原因是10年期美债收益率继续上行升至关键水平1.6%上方，通货膨胀预期创下七年新高。于是后台中不少朋友都在担心昨晚美股要崩，A股周一要完蛋了。在下午16:00至晚上美股开盘前，这种声音占据了绝对主导地位，大家都为美股可能出现的暴跌忧心不已。但隔夜美股的走势最终定格于涨跌互现，道琼斯创历史新高收出中阳线，标普500收涨接近历史新高，纳斯达克低开高走跌幅收窄，美股盘后市场看空的声音才得以减弱，注意是减弱，不是转入看好。

如何看待这个现象？客观来说，我觉得现在投资者已经接受不了指数继续下跌的打击，只要有点利空消息风吹草动，第一时间就是指数要完，大盘要跌，快点逃命。这种情况就像2021年2月初那样，看到大盘上涨，巴不得天天出现利好消息让大盘快点冲上4000点，然后自己的投资账户资金不断升值是一样的，市场还是那个市场，不同的只是投资者心态的巨变。

这个很容易让我想起《轩辕剑3：云和山的彼端》中的麦尔斯，一个从自幼坚信上帝成为护教骑士团队长的人，因为挚爱高卢之花莉莲被传教士康那里士钉在十字架上献祭给撒旦，黑化成自此不再信任上帝，发誓要以自己的力量征服天下，让上帝也臣服于自己。很多时候大家不理解为什么一个人可以从一个极端走向另一个极端，现在可能大家都明白了吧：信仰的坍塌！

作为投资者，你来市场的宿命就是承担风险，然后获取因为承担风险而取得的收益，这个收益有可能是正的，也有可能是负的，所以我们在入市的时候，都会听到这样一句话“股市有风险，入市需谨慎”。并不是只要你入市了，就必然会获得收益，当这个原本错误的想法“只要参与就赚钱”破灭后，形成了周五盘后的小插曲。

有投资者说，这不合理，大V们不是说10年期美债收益率上涨，全球股市必然会出现大幅调整吗？其实美债收益率上涨的确会导致市场出现调整，专家都是这样说的，不止这样，权威人士还说要注意美股崩盘的风险。然后大家打开行情软件，看着美股又以刷新历史新高，心里不知是什么滋味。更不是滋味的是欧洲股市也没有出现所谓的崩盘，甚至还创出了近期反弹新高。最后看看A股，完美执行了那个最不靠谱观点的A股独自下跌，眼泪不争气的流了下来。

其实这些所谓专家，都是纸上谈兵的马谡。他们可没有告诉你，证券分析基石之一是有效市场假说，即证券市场目前的走势，已经包括了所有消息在内的数据总和，也就是说如果这个消息已经出现而股票价格没有明显波动的话，市场基本就默认已经消化了这个消息，以后再出现同类的消息，边际效应就会弱化。以现在大家看到的10年期美债收益率涨破1.5%为看空信号为例，美股没有出现下跌反而继续新高，那他突破1.6%时候影响就不会大，到1.7%时可能美股只会说，知道了，然后继续上行一样。如果非要解释为什么理论之间会有冲突，我只能说：或许美股、欧股中还有一些已经出现的潜在大利好对冲掉这个利空，所以导致了证券市场继续上行。

最后复盘上周周评内容，看看有没有需要修补的地方：

A股与美股高度相连，A股不止跌，美股别想独善其身。白酒板块继续调整，对美股威胁更大。上证指数依然在下跌趋势中，3月3日反弹k线成为确认反弹的试金石反面教材，没有出现比3月3日更强K线之前，不建议盲目抄底。创业板指止跌周期或会延长，弱势磨底可能性更大。题材方面，如果出现止跌信号，建议关注严重超跌的抱团品种为主，没有确认止跌信号前，哪怕跌得再惨，不建议提前潜伏，以免出错被套。

由于上周还未出现真正的止跌信号，因此观点继续适用，只不过有些地方要修改一下，比如A股与美股高度相连是错的，A股只与纳斯达克相连，而且弱于纳指，不过如果道指与标普都是历史新高，纳指作为美股三大指数之一，创新高应该也是时间问题，除非A股下周说我不再跟随美股走自己的下跌道路，那我也没有什么要说的，市场永远是对的嘛，既然选择这样，跟随市场变化而变化就可以了。

还有一个要补充的是，从K线图上看3月11号的阳线实体小于3月3日，但上涨力度并不是这样的，3月11日上证指数上涨2.36%，从3357涨至3436即单边上涨79点；3月3日上证指数上涨1.95%，从最低点3500（低开）涨至3576点最大涨幅仅76点，的确是11日阳线强于3日阳线，大家视觉上产生偏差的原因是3日大幅低开，而11日是高开高走。

所以对于下周展望基本上可以这样表达：

1、欧美股市历史新高不断，如果A股与外界相连，跟涨或补涨问题不大，除非A股说我所有都不跟，我要下跌。

2、上证指数 11日阳线因视角差被忽略，实际上强于3日阳线，结合当前看空观点、情绪盘面临崩盘，这里见底的可能性比3日要高，按周五策略开始执行右侧抄底策略逢调整低吸。

3、创业板指 走势依旧比上证指数要弱，说明资金更关注一些传统行业板块为主，非传统板块走势近期可能弱于传统行业板块，但同步上证指数问题应该不大。

4、题材方面，止跌信号初现估计还有反复，应珍惜来之不易的调整机会。市场主线碳中和概念（会轮动，建议多从中线布局出发），暗线超跌反弹抱团（就是那些受伤的白马股）。